根據杉杉股份2017年年度業績預告，預計2017年凈利潤為8.5億元到9.5億元，同比增長157%至188%。業績預增主要原因為：本期公司鋰電池材料正極業務經營業績同比大幅增長，以及出售所持寧波銀行股票獲得投資收益約4.66億元(含稅)。

可見正極材料已成為杉杉股份業績增長的重要支柱。2月份，杉杉股份接受調研時透露了關于公司正極材料業務及產能建設方面的情況。公司正極現有產能4.3萬噸，主要是鈷酸鋰(60%)和三元，少量錳酸鋰。已經公告的正極10萬噸規劃，將按市場情況分階段實施。

在三元材料方面，公司三元前驅體標準化產品外購，高鎳自制；NCM523所占比例比較高，NCM622去年有出貨，寧夏石嘴山有一條7200噸高鎳產線一季度投產。

公司其他方面詳情且見調研記錄：

Q1：公司加工費情況？加工費會因為鈷價格上漲而上升嗎？

A：自動化和半自動化會降低加工費；加工費比較穩定。

Q2：H股上市進程？

A：證監會已經受理，公司也積極推進服裝業務H股上市進程。

Q3：公司業務比較多，未來戰略是什么？

A：公司業務重點是在鋰電材料業務，主要投資包括，負極：收購了湖州創亞、投資了負極10萬噸一體化項目；正極：參與了洛陽鉬業定增、去年1萬噸的擴產以及今年年初7200噸高鎳產線；電解液：2萬噸電解液和2000噸六氟磷酸鋰擴產項目。車輛運營已經完成了A輪融資，未來會繼續引入戰略投資者，推動其發展。

Q4：湖州創亞是否有石墨化？

A：沒有石墨化產能。

Q5：行業變化？

A：行業變化很快，不斷的在整合，電芯廠的集中度會越來越高，材料廠也會出現大企業。

Q6：正極材料的投入比前幾年有什么變化？

A：投資強度更大，811產線的設備、流程要求更高。

Q7：未來3年的產能規劃？客戶結構？

A：未來客戶結構會越來越集中，前20大客戶占比上升。

Q8：正極與上游原材料的關系？

A：正極材料的價格受上游原材料特別是碳酸鋰和鈷的影響較大。

Q9：高鎳的原材料是碳酸鋰和氫氧化鋰都可以嗎？

A：622可以用碳酸鋰，811和NCA需要用氫氧化鋰。

Q10：怎樣維持毛利率？

A：技術、規模、成本控制、管理等。