事件：3月1日消息，工業和信息化部、國家發展和改革委員會、科學技術部、財政部聯合印發《促進汽車動力電池產業發展行動方案》(下稱方案)。此舉主要是為了貫徹落實《國務院關于印發節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)的通知》以及《國務院辦公廳關于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》，加快提升我國汽車動力電池產業發展能力和水平，推動新能源汽車產業健康可持續發展。

點評：

多政策推動新能源汽車產業健康可持續發展。方案指出，動力電池是電動汽車的心臟，是新能源汽車產業發展的關鍵。經過十多年的發展，我國動力電池產業取得長足進步，但是目前動力電池產品性能、質量和成本仍然難以滿足新能源汽車推廣普及需求，尤其在基礎關鍵材料、系統集成技術、制造裝備和工藝等方面與國際先進水平仍有較大差距。未來將持續提升現有產品的性能質量和安全性，進一步降低成本，2018年前保障高品質動力電池供應;大力推進新型鋰離子動力電池研發和產業化，2020年實現大規模應用；著力加強新體系動力電池基礎研究，2025年實現技術變革和開發測試。

產能高端不足低端過剩動力電池生產企業迎上下游夾擊的處境

根據中國汽車工業協會數據顯示，2016年新能源汽車銷售50.7萬輛，同比增長53%。正是由于新能源汽車市場的持續高增長，帶動動力電池產業快速增長。2015年和2016年，國內動力電池企業的投資量持續增長，產能不斷擴大。但與此同時，動力電池產業“小而散”的格局并沒有得到解決，高端產能不足低端產能過剩的問題也在進一步加劇。

據國家新版新能源汽車補貼政策顯示，2017年國家補貼退坡了約為20%，地方補貼被規定不能超過國補的一半。據了解，補貼的大幅降低在很大程度上影響了消費者購買熱情，拉低了國內新能源汽車整體銷量。部分車企要求電池廠家將電池價格較2016年下調35%-40%，這導致動力電池企業今年不得不面臨降成本的壓力。與此同時，今年電池原材料價格也在不斷上漲，降成本實屬不易，動力電池企業將面臨上下夾擊的處境。

動力電池產業或迎來變革

新版新能源補貼政策中規定純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度不低于90Wh/kg，但對高于120Wh/kg的按1.1倍給予補貼；非快充類純電動客車電池系統能量密度要高于85Wh/kg；專用車裝載動力電池系統質量能量密度不低于90Wh/kg。政策對能量密度要求的提高在很大程度上加劇了企業的研發成本和生產工藝成本。

動力電池行業在快速大規模發展之下的產能過剩將導致激烈的價格戰，利潤下滑等問題會持續困擾企業。但高端產能會供不應求，那些具備產品技術優勢、產能規模優勢以及市場占有率優勢的企業將獲得更好的成長空間。2017年，動力電池行業即將迎來一場大浪淘沙的篩選，一些產品質量差、安全系數低的電池生產企業將會逐步被市場淘汰。

投資建議：鋰電池行業在全球新能源汽車大發展趨勢下迎來較好的機遇，但我國動力電池高端產能不足、低端產能過剩的現象還將延續，隨著行業對高端電芯需求的增加，補貼政策傾向高密度電芯，低端產能將面臨被兼并重組的局面。建議投資者重點關注行業內具備產品技術優勢，產能規模優勢以及市場占有率優勢的企業如當升科技、國軒高科、億緯鋰能等以及擴大產品領域，向儲能方向發展的企業如南都電源、欣旺達等。