十一月第一周，資本市場新能源汽車相關題材的表現平平。

根據Wind數據，新能源汽車題材上周小幅上漲，指數上升1.34%；動力鋰離子電池題材和鋰礦題材則表現疲軟，上周指數分別下降3.46%和7.21%。

Wind數據顯示，近期，13家鋰礦題材上市公司均披露了三季度業績報告。其中，12家公司實現前三季度歸母凈利潤同比上升，占比約92%。

不過基本面與股價表現并未形成一致，近期鋰礦題材個股表現出現不同程度下降。華創證券認為，中短時間看，供給短缺疊加低庫存，鋰價有望繼續上漲，進而帶動板塊盈利持續釋放。長期來看，未來電動汽車和儲能帶動需求高上升較為確定，相比之下，上游鋰資源開發周期長，資金投入大，供給端較難有大幅提升，鋰資源缺口將持續放大。

e數據

制表：每經記者李碩（數據來源：Wind）

本周漲幅榜居前的重要為新能源汽車零部件相關公司。此前，受芯片供給不足、原材料價格上漲、疫情反彈等因素影響，今年三季度汽車板塊業績承壓。四季度芯片短缺問題將環比大幅改善，供給端轉好，前期被抑制的需求有望在四季度放量，行業基本面將大幅改善，新能源汽車市場仍將維持高速上升。

制表：每經記者李碩（數據來源：Wind）

上周，鋰離子電池相關個股表現疲軟，多只個股股價出現大幅下跌。據wind數據顯示，上周鋰離子電池題材主力凈流出額為81.12億元。

值得注意的是，從年初不到40元一路上漲到九月高點近350元的石大勝華(603026,SH)成為上周“負班長”。盡管石大勝華前三季度歸母凈利潤為7.4億元，與上年同期相比大增1185.75%，但第三季度公司歸母凈利潤僅為1.5億，環比二季度降低了58.22%，在行業景氣度提升的大背景下，其盈利能力受到質疑，股價或因此出現明顯下探。

制表：每經記者李碩（數據來源：Wind）

上周，新能源汽車產業鏈相關個股資金活躍度較低。其中，比亞迪(002594,SZ)收獲最大關注。華創證券分析認為，全球電動化步伐加快，比亞迪作為國內電動汽車企龍頭成長將持續加速。除了汽車、電池業務板塊加速成長外，公司在新能源產業鏈上下游、自動駕駛領域上下游也在增強布局，提升以新能源業務為核心的體系競爭能力。看好公司中長期電動化的領先優勢、全產業鏈的布局優勢。

制表：每經記者李碩（數據來源：Wind）

市值方面，上周新能源汽車產業鏈相關個股變動不大。值得一提的是，十一月一日，寧德時代(300750,SZ)市值最高觸及1.58萬億元，一度超越工商銀行(601398,SZ)，位居A股市值第二位，僅次于貴州茅臺(600519,SZ)。隨后幾日，寧德時代股價出現震蕩下行，最終市值定格在1.48萬億元。盡管如此，寧德時代市值在新能源汽車產業鏈中依舊“一騎絕塵”。

e大事

1.上海發文支持燃料動力鋰電池汽車產業發展

十一月三日，上海市發改委官網公布《有關支持本市燃料動力鋰電池汽車產業發展若干政策》。文件提出，到2025年底前，上海市級財政按照國家燃料動力鋰電池汽車示范中央財政獎勵資金1:1比例出資，重點支持車輛示范應用、關鍵核心技術產業化、人才引進及團隊建設等。

2.造車新勢力十月銷量公布

近日，多家造車新勢力公司公布十月銷量。其中，小鵬汽車交付約1.01萬輛，同比上升233%，躍居新勢力造車公司第一位；理想汽車以7649輛位列交付量第二名，同比上升107.2%；哪吒汽車交付量為8107輛，同比上升294%，躋身當月新勢力造車公司銷量前三甲；威馬汽車交付5025輛，同比上升67.3%。而蔚來汽車受產線調整影響，十月僅交付3667輛，同比下降27.5%。

3.鋰礦爭奪激戰正酣

近日，加拿大鋰業公司美洲鋰業宣布，已向千禧鋰業提交無條件要約，以總價4億美元（現金加股權，約25.58億元人民幣）收購千禧鋰業所有流通股。此前，寧德時代曾報價3.77億加元（約合人民幣19.2億元）收購千禧鋰業。據了解，千禧鋰業正專注于阿根廷勘探和開發鹵水提鋰項目，根據六月的一份報告，該公司實測與指示碳酸鋰當量約為412萬噸。

e點評

日前，萬聯證券公布研報認為，根據近期公布的“碳達峰”行動方法，到2030年，新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到40%左右，預計2030年新能源車有望達到1200萬輛，相對2020年的136.7萬輛具有大幅度的上升，中長期來看新能源汽車產銷量有望確定性高上升。

中信證券預計，2022年全球新能源車行業高景氣度延續，國內外產業生態加速共融。特斯拉或將繼續引領全球電動智能浪潮，國內實用、優質車型持續投放，驅動汽車電動化率提升，美國政策環境向好，接棒歐洲爆發上升。中長期看，汽車電動化、智能化趨勢不可逆轉，判斷2025年我國、歐洲的新能源汽車滲透率有望超過20%。

產業鏈方面，平安證券分析認為，補貼持續退坡以及新增產量的不斷投放，致使新能源汽車產業鏈各環節面對降價壓力，尤其是中游環節，面對來自下游整車廠削減成本的壓價，及上游資源類公司抬價的兩難局面。近年來因投資不斷涌入所形成的新增產量，將在未來一段時期加速洗牌。

制表：每經記者李碩（數據來源：綜合Wind、東方財富截至11.05）

上周重點關注鋰電隔膜領域個股，中信證券分析認為，新能源汽車帶動動力鋰離子電池快速上升，與此同時儲能也進入快速導入期，下游需求持續旺盛。預計2021~2025年全球鋰離子電池隔膜需求將從60億平米增至201億平米，年復合上升率超40%。供給方面，隔膜設備供應周期約2年，是隔膜公司擴產的核心制約因素。根據測算，2021~2023年全球隔膜需求增量為34~35億平米，而全球隔膜供給增量為25.5~31億平米，預計隔膜在未來兩年仍將供不應求。

值得注意的是，鋰電隔膜龍頭公司恩捷股份(002812.SZ)近期公布第三季度財報，顯示前三季度公司實現營收53.68億元，同比上升107.97%；實現歸母凈利潤17.5億元，同比上升172.06%。浙商證券認為，目前恩捷股份具備規模、設備、技術、客戶等四大核心優勢，優勢互相構筑閉環，聯合降本加劇馬太效應。預計其全球市占率將從2020年的27%，持續上升至2023年的35%，2025年其全球市占率有望達到50%。