本報記者段楚婷童海華深圳報道

日前，深交所網站公開了湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（以下簡稱“湖南裕能”）的招股說明書（申報稿）（以下簡稱“招股書”）。

據招股書披露，重要從事磷酸鐵鋰、三元材料研發、生產及銷售的湖南裕能此次公開發行股票將沖刺創業板，擬募集資金18億元，用于兩個磷酸鐵鋰項目及補充流動資金。

正值鋰離子電池產業快速發展，湖南裕能的上市之路一經公開就收獲大量關注，兩大電池巨頭——寧德時代新能源科技股份有限公司（300750.SZ，以下簡稱“寧德時代”）、比亞迪股份有限公司（002594.SZ，以下簡稱“比亞迪”）的加持也使其更添“風光”，它們既是湖南裕能的前兩大客戶，又在2020年十二月作為戰略投資者入股湖南裕能。

不過，在種種“光環”背后，《我國經營報》記者發現，在湖南裕能前身成立之初，兩家公司曾以無形資產的形式入股并成為股東，但圍繞這兩家公司及其鋰離子電池生產技術卻疑竇從生。

神秘的“無形資產”

從成立至今，歷時五年多的時間，湖南裕能便踏上了上市之路。

2016年六月，廣州力輝新材料科技有限公司（以下簡稱“廣州力輝”）、湘潭電化科技股份有限公司（002125.SZ，以下簡稱“湘潭電化”）等簽署《合資協議書》，約定共同設立湖南裕能的前身——湖南裕能新能源電池材料有限公司（以下簡稱“裕能有限”）。

據招股書披露，裕能有限的注冊資本為1億元，其中廣州力輝以非貨幣財產（磷酸鐵鋰專有生產技術）出資3000萬元，以貨幣出資1000萬元，其余各方均為貨幣出資。

記者查詢國家公司信用信息公示系統發現，廣州力輝成立于2016年四月，彼時的注冊資本為50萬元。根據廣州力輝供應的2017～2020年年度報告，兩自然人股東的實繳出資額均為0，而公司的社保信息中，廣州力輝繳納五險的人數也均為0人。

記者通過廣州力輝的公司聯系電話進一步查找信息，天眼查顯示同電話公司有258家。

基于上述信息，頗具疑點的是，廣州力輝在裕能有限設立之初以貨幣出資的1000萬元來源于哪里？此外，2021年九月十日，即湖南裕能招股書披露前夕，廣州力輝的注冊資本由50萬元變更至1000萬元。

湖南裕能在招股書中稱，“磷酸鐵鋰是裕能有限的重要經營產品，‘磷酸鐵鋰’生產技術與裕能有限主營業務具有較大的關聯性，對裕能有限早期的技術導入起到了重要用途。”而2016年九月九日，廣州力輝與裕能有限簽署磷酸鐵鋰專有生產技術《資料移交清單》，將磷酸鐵鋰專有生產技術相關資料交付至裕能有限。

記者通過天眼查、企查查及網絡搜索廣州力輝曾持有的生產技術，并未查找到相關信息。但在招股書披露的專利情況中，記者發現湖南裕能有三項發明專利屬于受讓取得，排除兩項三元正極材料相關的發明專利，僅余一項“一種鎳包覆磷酸鐵鋰正極材料的制備方法（專利號：2015102276148）”。

通過專利搜索引擎搜索專利號2015102276148，結果顯示該專利，即“一種鎳包覆磷酸鐵鋰正極材料的制備方法”的公開時間為2015年七月八日，申請（專利權）人、發明（設計）人均為田東。

2016年，上述專利發生專利申請權、專利權的轉移，申請人由田東變更至深圳市玖創科技有限公司，登記生效日為2016年十月二十六日。隨后，該專利的專利權人由深圳市玖創科技有限公司變更至裕能有限，登記生效日為2017年十二月八日。

根據上述信息，湖南裕能唯一一項通過受讓取得的有關磷酸鐵鋰正極材料的發明專利與廣州力輝并無聯系，而廣州力輝交付給湖南裕能的磷酸鐵鋰專有生產技術具體包含什么內容，還無從知曉。

專利技術疑云

繼廣州力輝之后，裕能有限在2017年十二月完成增資時，獲得深圳火高科技有限公司（以下簡稱“深圳火高”）以無形資產（鎳鈷錳三元電池材料專有生產技術）認繳其中1500萬元。

據招股書披露，針對深圳火高用于出資的技術，湖南四達資產評估有限公司（以下簡稱“四達評估”）出具了《資產評估報告書》[湘四達評報字（2017）第007號]。經評估，截至評估基準日2017年八月三十一日，深圳火高所持的“高能量密度鋰離子電池正極材料鎳鈷錳酸鋰”生產技術成果的評估價值為3678萬元。

根據國家公司信用信息公示系統顯示，深圳火高的注冊資本為3500萬元，法人為金少生。但深圳火高供應的2017～2020年年度報告，金少生及另一位自然人股東的實繳出資額均為0，并且在公司社保信息中，深圳火高繳納五險的人數均為0人。

記者于十月初通過深圳火高的公司聯系電話查找到金少生的微信賬號，其個性簽名顯示為“室內裝修、裝門吊頂”，所處地區為湖北恩施。在與金少生交流過程中，對方也向記者表示可以做房子的吊頂。

鑒于湖南裕能在招股書中披露了深圳火高向裕能有限分批交付了“高能量密度鋰離子電池正極材料鎳鈷錳酸鋰”生產技術工藝相關資料，并簽署了《三元材料技術方交接工藝資料清單》。從事室內裝修、裝門吊頂的金少生如何交付鋰離子電池相關的生產技藝？

記者通過專利搜索引擎搜索湖南裕能受讓取得的發明專利“一種三元正極材料及其制備方法（專利號：2016108847049）”“一種碳包覆三元正極材料及其制備方法（專利號：2016108846648）”時，發現了其中可能存在的端倪。

專利搜索引擎的結果顯示，上述兩專利號對應的申請（專利權）人均為紹興文理學院，發明（設計）人均為黃俊杰。2020年十一月～十二月，上述兩專利均發生專利權人變更，由紹興文理學院變更為金少生，后由金少生變更為湖南裕能。其中，金少生的地址顯示為湖北恩施某地，與深圳火高的法人金少生地址有重合。

根據招股書披露，四達評估曾于2017年對深圳火高用于出資的技術進行評估，但為何上述兩專利的專利權于2020年底才轉移至湖南裕能？結合廣州力輝的公司信息，更大的疑問是，廣州力輝、深圳火高是否代替他人持有湖南裕能的股份？

記者注意到，2018～2020年各期末及2021年三月三十一日，在湖南裕能的無形資產中，專利技術的賬面價值分別為6萬元、6萬元、15萬元、15萬元，非專利技術的賬面價值分別為6000萬元、6000萬元、9314.93萬元、9314.93萬元。

而湖南裕能也在招股書中表示，“公司無形資產重要包括土地使用權和股東投資入股的非專利技術。”但根據上述信息，廣州力輝、深圳火高如何供應非專利技術也頗具疑點。

有關廣州力輝貨幣出資的來源、上述兩專利于2020年底才轉移至湖南裕能的原因以及廣州力輝、深圳火高是否替他人代持股份等問題，記者也致函采訪湖南裕能，截至發稿前未獲回復。

與此同時，記者在發稿前注意到，金少生的微信名已更改為“火高”，其個性簽名也更改為“新能源有限公司”。記者用其他微信號再次搜索深圳火高的公司聯系電話，結果顯示該用戶不存在。

電池巨頭“青睞有加”

自招股書披露以來，湖南裕能也被冠之“磷酸鐵鋰正極材料第一股”“鋰離子電池產業鏈細分龍頭”等稱呼。

2018～2020年及2021年一月～三月，湖南裕能的營業收入分別為1.62億元、5.81億元、9.55億元和5.12億元。據高工鋰電統計的數據顯示，2020年，湖南裕能在國內磷酸鐵鋰正極材料領域的市場占有率為25%，磷酸鐵鋰出貨量排名第一。

從行業背景來看，隨著寧德時代CTP技術以及比亞迪刀片電池技術等新技術的推廣應用，磷酸鐵鋰離子電池性能大幅提升，成本優勢進一步凸顯。此外，隨著補貼逐步退坡，新能源汽車行業即將步入無補貼時代，各公司將愈加關注成本控制。因此，兼具安全性能和成本優勢的磷酸鐵鋰離子電池在未來新能源乘用車上的應用比例有望進一步提升。

在數據上，據高工鋰電統計，2019年、2020年和2021年一月～六月，新能源乘用車裝機量中，三元材料電池裝機量占比分別為89%、82%和70%，而磷酸鐵鋰離子電池裝機量占比分別為4%、15%和30%，磷酸鐵鋰離子電池占比大幅上升。

據招股書披露，湖南裕能已成為寧德時代、比亞迪、惠州億緯鋰能股份有限公司（300014.SZ）、廣州鵬輝能源科技股份有限公司（300438.SZ）等眾多知名鋰離子電池公司的供應商。

特別是在報告期內，湖南裕能對寧德時代與比亞迪的合計銷售收入占比分別達到91.24%、93.56%、91.1%和96.99%。而2020年十二月，湖南裕能增資擴股并引入了寧德時代、比亞迪作為戰略投資者入股，兩者持有湖南裕能股份的比例均超過5%，構成公司關聯方。

最新信息顯示，十一月一日，湖南裕能在創業板IPO的審核狀態變更為“已問詢”。