我國的鋰電設備制造商們正在一條錯誤的道路上狂奔。

在這條路上沖在最前面的，是當前全球最大的鋰電設備廠商——無錫先導智能。

2020年四月二十八日，先導智能董事長王燕清在投資者交流會上表示，公司定位于鋰電整體解決方法供應商，整線戰略穩步推進。

五月十四日，先導智能整線供應的鋰離子電池項目在安徽馬鞍山下線。在這條生產線上，所有的工序清一色地采用先導的設備，不僅包括所有的生產設備，甚至還涵蓋了MES系統、物流系統。

先導認為，當前電池設備行業的主流模式——電池廠商分段從多個設備供應商處采購設備然后再進行拼線，是有問題的。

先導表示，這種離散的供應關系，導致產量建設周期長、技術對接任務重、商務溝通繁瑣、前中后段工序交互不暢等問題。而先導的整線供應方式，可以解決這些問題，并能實現快速交付、提產，有利于電池廠快速擴張產量。

站在動力鋰離子電池廠商的角度，以寧德時代為例，僅在二月份就宣布了近100GWh的產量擴張需求。

老大哥的擴張工作，確實繁重。

似乎看起來，先導非常體貼，精準契合了動力鋰離子電池廠商的需求，這種合作模式一定會大放異彩。

是這樣嗎？

我們認為，先導的整線戰略問題很大，而且不合時宜。

一

之所以整線供應會成為我國鋰電設備頭部公司的戰略，有其歷史原因。

2017年是我國動力鋰離子電池產業發展關鍵的一年。

這一年，寧德時代的裝機量首次超過松下，成為世界第一。

這一年，我國的動力鋰離子電池產業雖然寡頭已現，但乘用車裝機量僅能占到37.11%，客車仍然是最大的市場。市場開始變得殘酷，但未來并不明朗，人心浮動，似乎還有無限的可能性。

同樣，這一年也是我國鋰電設備行業兼并重組的關鍵一年。2016-2017年，我國鋰電設備行業發生了多起大規模的并購。

2017年，先導智能以股權加現金合計13.5億元收購泰坦新動力100%股權，拓展后處理設備領域。

2017年，贏合科技以股權加現金合計4.4億元，并購東莞雅康100%股權，鞏固前段設備行業地位。

通過并購、自研，先導、贏合等廠商切入其他工序，實現了重要鋰電設備的覆蓋，引領鋰電設備行業。

由于下游電池公司產銷兩旺，紛紛擴產，帶動設備廠訂單暴漲。

在合并了被收購公司的財務報表之后，2017年，先導智能的營收是上一年的2.49倍，利潤是上一年的1.86倍；贏合科技的營收是上一年的1.87倍，利潤是上一年的1.83倍。

亮瞎眼的業績是無可質疑的。設備廠業務的橫向擴展，受到廣泛的追捧。

在電池廠這一端，2017年盡管動力鋰離子電池公司數量相比于2016年開始減少，但仍然多達98家。其中，大多數的電池公司技術實力一般，在工藝開發方面，較為依賴設備公司。

而能夠供應多段設備的公司，也確實拿到了最豐厚的訂單。

以至于在行業中，形成了這樣一種隱性歧視：假如一個廠商只做單機（單一設備），沒有橫向布局，大家會默認為你實力不行。

2017年，先導成為全球最大的鋰電設備廠商，同時也是全球最賺錢的鋰電設備廠。2018年、2019年，先導的業績繼續高歌猛進。

形式一片大好之下，大而全、整線供應商的方向，就這樣被端了出來，成了公司的發展戰略。

但隨著2019年年中補貼大幅退坡，電動汽車從以B端買單為主，轉向C端市場，智能電動汽車的興起，使得汽車制造商的壓力陡增。降本，尤其是電池成本的下降，迅速成為全行業最關注的事情之一。

特別是特斯拉的國產，更是加速了電池降本的進程，因為，電池成本一直是砍價狂魔馬斯克最關心的問題。

2020年五月，《建約車評》經多方確認的消息顯示，寧德時代在供應給汽車制造商的磷酸鐵鋰模組成本，已經降至0.5元/wh以下。

設備廠商普遍超過30%的毛利，成了電池公司大刀砍向的地方。

注：科恒股份和璞泰來僅限鋰電設備業務，數據來源：西南證券

2019年，是設備廠降本壓力陡增的一年，未來會更加嚴苛。

在這樣的行業大背景下，做整線集成方法商，仍然是過去的搶份額思維，而不是順應行業趨勢，從客戶的降本需求出發，開發出效率更高、成本更低、穩定性更好的設備產品。

在電池產業中，降本相關的技術、工藝要通過設備去實現，而不僅僅是設備的一次性采購更低這么簡單。工藝、設備的持續優化可以帶來效率、能耗、人工等方面的改進，進而降低電池成本。這是一個要深耕的領域，和電池的成本、質量、性能息息相關。

做整線集成供應商，追尋的是規模，幾乎和深耕技術的方向是背道而馳的。

不要說可以兼顧這種鬼話，公司的精力是有限的，戰略必須是聚焦的，不可能兼顧。

除了降本，電池行業的寡頭化，二線動力鋰離子電池廠商的加速退出，也早已是大勢所趨。

根據鑫欏資訊的數據，2020年上半年動力鋰離子電池裝機量為17.43GWh，其中前10廠商的市場份額達到了驚人的95.3%。

即使LG化學憑借特斯拉異軍突起，格局微微發生變化，寧德時代在上半年仍然穩定了50%以上的市場份額，保持了2019年的勢頭。

而在2019年上半年，根據高工鋰電數據，國內動力鋰離子電池裝機總電量約30.01GWh。其中，裝機總電量排名前10動力鋰離子電池公司合計約26.38GWh，約占整體的88%。

從88%到95.3%，市場的聚集程度在提高。前10名的名單中，又少了一些熟悉的身影，淘汰賽在加速。

在鋰電設備這樣一個高度依賴大客戶的行業，客戶的質量直接決定公司的經營情況。

2019年，設備商杭可科技比較克、遠東、九夷、力信等下游電池廠的應收賬面余額達到了5.2億元，占當期營收比例接近40%。由于部分廠商經營困難，杭可科技計提了1.7億元壞賬準備。

我國的鋰電設備廠商們，深受我國的動力鋰離子電池競爭格局影響。

當電池廠較多、發展均衡的時候，設備廠商希望橫向拓展，吃到行業發展的紅利，快速做大規模，并不著急深耕某項技術。

而像日韓的設備廠商，由于電池廠商少，電池廠的實力也雄厚，擁有較強的研發能力和整合能力，可以通過在各環節采購優質供應商的設備進行拼線。設備廠商被迫在自己擅長的領域，供應涂布、疊片、卷繞、激光等單一的、深入的技術。

在我國的動力鋰離子電池廠商的份額越來越往頭部集中之后，電池廠為了保證核心工藝不被泄露，以及產線建設自主可控，并不傾向于設備公司的整線供應。

做單一的技術供應商，回歸技術，做深做透，或許是設備廠商更好的選擇。

二

動力鋰離子電池的性能、成本、質量，不僅與材料相關，也與制造、工藝息息相關，這里存在著大量的Know-how。而設備是工藝的下游，先進的工藝要通過設備來實現，設備是制造、工藝保持先進性的重要保障。

想要了解設備行業，首先要了解電芯的技術以及制造工藝。

這里簡要介紹下，鋰離子電池電芯的生產過程。

電芯的制造工序分為三段：極片制作（前段），電芯組裝（中段）、化成封測（后段）。

首先，在前段工序中，重要工作是將固體粉狀的正極材料、負極材料，成卷的金屬箔片等通過一些列的動作，制作出標準規格的正極片、負極片等。

第一步是勻漿環節。

將正、負極粉狀的固態電池材料，加入溶劑，攪拌均勻。

第二步，涂布。這是非常關鍵的一步，將攪拌后的漿料均勻涂覆在一條寬且長的薄薄的金屬箔片上：正極涂覆在鋁箔上、負極涂覆在銅箔上，然后送入烘箱把溶劑烘干。

涂布機的速度是產量的上限，在正常情況下，能涂多少材料出來，就能生產出多少電池。同時，涂布機也是整個廠房中最貴的設備。

高速涂布機是日韓的強項。目前，日本東麗和平野仍是世界領先的涂布機生產公司，也是我國進口涂布機的重要供應商。另外韓國PNT公司也非常強力。

隨著電池廠對能量密度的追求，銅箔越做越薄，剛站穩6微米，就要向4.5微米沖擊，涂布機是非常關鍵的一環。

想象一下這種場景，每卷長度超過1000m的微米級厚度銅箔，在以人類慢跑的速度下，均勻涂上漿料，不能拉斷、不能跑偏、不能被應力褶皺，重量、誤差要控制在很小的范圍內。

更何況，廠商們為了提高生產效率，還在追求更寬的涂布寬度、更快的涂布速度，更薄的箔片。

這是刀尖上起舞的藝術。

目前，國產廠商在高端涂布設備領域離日韓公司還有差距，尚未完成進口替代。

第三步，輥壓。將涂布后的極片進一步壓實，提高壓實密度，進而提升電池能量密度。

第四步，分切、模切、制片。將一大卷已經均勻涂滿正極或負極的金屬箔片，切割成要的尺寸，焊接極耳，為后面的卷繞或者疊片工序做準備。

以上各種花里胡哨的動作完成之后，我們就會得到下面這個東西（注：此為疊片所要用到的極片）。

請注意，這是一摞極片，每張極片都非常薄，和A4紙的厚度差不多，并且各項指標（例如尺寸、面密度、毛刺等）都非常嚴苛，公差非常小。

前段工序結束之后進入中段工序。中段工序是電芯組裝，重要的工作是將正極片、負極片、隔膜通過卷繞或者疊片方式，做成極芯。然后再將數個極芯連接之后，封裝進電芯的殼體中，然后再注入電解液。

中段工序的核心要求是一致性，對精度、效率、良品率有著較高的要求。

中段工藝第一步，卷繞或者疊片。這是各個工序中非常關鍵的一環。

將隔膜設置在正極片和負極片中間，三者之間通過卷繞或者層層疊放的方式，制作極芯。

在卷繞設備領域，我國的設備廠商保持著優勢，這也是先導和贏合等廠商起家的設備。

而疊片設備領域，最大的瓶頸在于生產效率低，韓國人是這方面的領先者。根據東吳證券統計的數據，目前國產設備以雙工位居多，效率普遍在0.5-0.8秒/片，而進口疊片機效率可達0.2秒/片。

比亞迪重慶弗迪電池廠生產的刀片電池，采用比亞迪完全獨立自主開發的設備和裁切方法。設計的疊片速度在0.3秒/片，在業界處于領先水平。

中段工藝第二步，電芯封裝。在這之前還要做一些絕緣的處理，通過焊接進行極芯的連接等，然后裝入電芯進行封裝。

中段工藝第三步，將電解液通過一個小孔，注入電池殼體中。

從極芯到電芯封裝環節展示，視頻來源：蜂巢能源

中段工序結束后，我們就得到了一個成型的電芯。

接下來就是后段工序，后段工序的用途，是將電池充電活化，形成SEI膜，并對電池各項指標數據進行監測、分選，在最后環節確保電池的質量以及一致性。

后段工序的第一步是化成、分容，這也是電池生產中的一個關鍵環節。通過化成分容，將電池充電活化，并測試電池的容量和其他電性能。

在化成分容方面，我國公司擁有優勢。

最后一步是監測、分選，重要通過充放電時的電流、電壓、時間等相關數據和曲線圖表，區分電池品質，剔除不良品。

這樣做好之后，一塊電芯就制作完成了（我們就可以開吃了）。

必須說明的是，單體電芯還要模組組裝、PACK等環節才能組成電池包，最后應用在新能源汽車上。

以上只是電芯生產環節高度抽象之后的概括，真正的電池生產過程，遠比以上介紹要復雜很多倍，在精度、穩定性、效率等方面的要求也非常苛刻。另外，在環境控制、監測、自動化、物流、工業軟件等方面互相配合，還有諸多的細節，亦不能說盡。

鋰離子電池生產過程簡圖，來源：高工鋰電、東北證券

動力鋰離子電池是僅次于芯片制造的高度專業、復雜、精密的現代制造業。

三

隨著消費者開始真正為智能電動汽車買單，行業的格局、對公司的要求，都在悄悄發生變化。

設備行業當前的挑戰和壓力來自動力鋰離子電池發展和競爭的壓力。動力鋰離子電池公司的使命是供應成本更低、能量密度更高、質量更好、循環壽命更長的電池，而這些都和設備行業息息相關。

從2019年開始，動力鋰離子電池產業加大了在制程和設備方向的探索。

CTP、刀片電池等電池結構上的創新，背后是對行業深刻的理解。

這些由車企和電池公司發起的行業創新，極大地促進了設備和制造的變革，同時也對設備公司提出了更高的要求。

隨著動力鋰離子電池產業越來越集中的發展趨勢，電池公司對設備公司的要求會更高，對單項技術的追逐會更加極致。

另外，像特斯拉這種巨頭還在試圖進入電池制造領域。

九月十五日，特斯拉將要舉辦電池日活動，這一天特斯拉極有可能會放一個大招。

馬斯克曾不止一次地提到過，“我們非常了解電池”。

在收購了電池制造商海霸之后，擅長制造「制造機器的機器」的特斯拉，將要如何含義電池的制造、電池的創新，非常值得期待。

在下游的客戶越來越集中，并且都非常懂電池、懂生產的情況下，選擇縱整線戰略，而不是技術深耕的戰略，是非常危險的。

如今的動力鋰離子電池行業，要求鋰電設備在單一環節進行深耕，而不是漫天撒胡椒面。

它要求設備公司必須不斷在以下等領域深入深入再深入，建立自己的核心競爭力：

1、高精度、高穩定性

高精度、高穩定性是對一致性的追求。一致性是動力鋰離子電池制造最關鍵的指標，這和設備有直接的關系，也將直接影響電池的質量、性能，間接通過良品率等影響電池的成本。

有關設備精度對成本的影響，一位資深電池專家表示，

以做135Ah電芯為例，135Ah是最低要求，假如精度高，在工藝設計的時候，按照137Ah去設計就完全可以滿足要求。

但假如精度不夠高，就要按照140Ah去設計，才能保證135Ah。這給電池產線帶來的損失是比較大的，也很難去追求一些極限的東西。

2、高速自動化

高速自動化是出于對效率的追求。

基本上在鋰電生產中，所有的環節都有時間這個維度。高速勻漿、高速涂布、高速疊片、高速卷繞，時間就是金錢。

疊片、涂布等領域，我國的設備廠商們還沒有建立起足夠的競爭力。

而自動化，頭部廠商們已經在大部分環節上已經實現了，但仍然還有很大空間。

3、集成一體機

在鋰離子電池制造的諸多工序中，某些環節并不是一定要嚴格分開，設備廠商可通過做設備的集成，將上下環節合并，也就是各種集成的一體機。

在談到設備集成時，弗迪電池副總經理孫華軍在接受《建約車評》采訪時表示：

例如將輥壓、分切做成一體的設備，減少操作和中轉次數，這樣也可以降本。

假如是分開的設備，多上、下一次卷，會帶來誤損；物料轉運也要物流設備去滿足；另外，多設備下，占用空間更大、管理更復雜、能耗也高。

設備集成之后，這些環節的優化，都是在降低公司的成本。

他表示，“假如設備廠能將涂布、輥壓、分切做成一體的設備，競爭力就會非常強。”

“很多事不是不能做，是很多人不敢想。”

努力的方向不止以上，還有很多，但都必須是對極限的追求，而不是大而全的擴張。

每一個方向不斷向下的追求都是無窮無盡的，并且還有很大的創新空間，而這些創新必將帶來度電成本的下降、電池性能的提高、電池質量的提升。

而這些創新的起點，來源于對材料、電池的認識，來源于公司對技術孜孜不倦的追求，來源于公司重新發現問題、含義問題、解決問題。在動力鋰離子電池行業，還要加上對電動汽車行業的理解。

以上說法也許未必能讓一些公司信服，這里拋出一個問題，僅供思考：

大眾的MEB590模組、特斯拉-松下-LG化學的2170圓柱、比亞迪的刀片電池正在逐漸成為純電動平臺的三股勢力，這些創新是誰含義的？

臺積電的7nm、5nm又是誰含義的？

差距在哪里？

結語

2020年五月七日，馬斯克在參加《喬羅根秀》時表示：“太多聰明人從事法律和金融，應該讓更多聰明的人回歸制造業”。

在鋰電制造行業，聰明人確實是大有可為的。

在這樣一個電化學、機械、電氣自動化、軟件等多學科交叉點，行業的上限很高，永遠有令人興奮的創新機會，可以改變這個世界。

在這樣的行業中，是有機會出現臺積電、ASML這種公司的。

但要求也是非常高的。

這些經常與電氣、機械等打交道的設備公司對材料、電池、電動汽車的了解到底有多深，戰略思考是否深入，對行業理解是否透徹，都關乎著一家公司的命運。

相信分工、相信專注、相信創新、相信技術。

而不是迷戀規模。

做ASML，還是做德爾福，要做出選擇。