近日，孚能科技對外披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核中心意見落實函，對動力鋰離子電池下游行業(yè)發(fā)展高度依賴于行業(yè)政策的風險、疫情對公司影響等方面進行詳細說明。公司稱，疫情期間，公司及重要客戶、供應商的生產(chǎn)經(jīng)營均受到一定程度的影響，公司原材料的采購、產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售相比正常進度有所延后；下游客戶受延期復工的影響，對公司的產(chǎn)品采購及合作研發(fā)也相應延后。

復工率超90%

公司表示，一季度受疫情影響較大，預計將導致公司一季度出現(xiàn)收入大幅下降、產(chǎn)量減少及費用開支明顯新增的情況，進而將對全年經(jīng)營業(yè)績情況出現(xiàn)一定負面影響，但該等情況不會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力及發(fā)行條件構(gòu)成重大不利影響。

在銷售方面，疫情期間，公司下游客戶的生產(chǎn)及銷售活動放緩，可能導致其未來削減訂單數(shù)量或推遲訂單下達時間。此外，由于疫情對終端汽車消費市場有一定的沖擊，預計將導致汽車銷量下降，整車廠相應減少未來的采購訂單。在銷售回款管理方面，雖然公司下游客戶均為規(guī)模較大、整體實力較強的整車公司，具有較好的商業(yè)信用和支付能力，但是公司仍將密切關注下游客戶的銷售情況，做好應收賬款的風險管理。

在采購方面，公司重要供應商的復工時間普遍由二月初推遲至二月中旬左右，且供應商產(chǎn)量短時間內(nèi)可能無法完全恢復，由此可能導致公司訂購的原材料交付延遲10天左右。因此，有關公司后續(xù)新增的采購需求，原材料供應商預計將出現(xiàn)延遲交付的情況。截至2020年三月十三日，公司生產(chǎn)所需的重要原材料已經(jīng)儲備了較為充裕的安全庫存，能夠保證一按時期內(nèi)的生產(chǎn)需求。

在生產(chǎn)方面，截至三月十三日，公司復工率已超過90%，相關影響逐漸消除。目前公司員工身體狀態(tài)均正常，未出現(xiàn)確診或疑似案例。在產(chǎn)量利用率方面，復工初期，公司重要生產(chǎn)基地的產(chǎn)量利用率相對偏低，公司已經(jīng)結(jié)合下游需求的情況、原材料備貨情況，適時調(diào)整了生產(chǎn)計劃，以盡量降低疫情對生產(chǎn)的影響。

募資鞏固主業(yè)

招股說明書顯示，公司擬公開發(fā)行普通股不超過2.14億股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），實際募集資金扣除發(fā)行等費用后，擬募集不超過34.37億元，重要用于年產(chǎn)8GWh鋰離子動力鋰離子電池項目（孚能鎮(zhèn)江三期工程）和補充運營資金項目。

其中，年產(chǎn)8GWh鋰離子動力鋰離子電池項目是公司為進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模，通過孚能鎮(zhèn)江執(zhí)行的鎮(zhèn)江三期工程項目。項目的執(zhí)行主體為孚能鎮(zhèn)江，項目總投資約為28.37億元，將建設年產(chǎn)8GWh鋰離子動力鋰離子電池生產(chǎn)基地。項目在內(nèi)的孚能鎮(zhèn)江一期、二期和三期工程，通過新建生產(chǎn)基地，引進先進設備，充分利用現(xiàn)有技術儲備，擴大動力鋰離子電池產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，提高公司生產(chǎn)量力，從而突破產(chǎn)量瓶頸，不斷滿足和匹配下游客戶有關動力鋰離子電池持續(xù)上升的需求，充分滿足未來新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展所帶來的動力鋰離子電池產(chǎn)品配套需求。

公司表示，公司重要從事鋰離子動力鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自成立以來一直專注于新能源車用鋰離子動力鋰離子電池及整車電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為新能源汽車整車公司供應動力鋰離子電池整體解決方法，目前已成為全球三元軟包動力鋰離子電池的領軍公司之一。憑借技術領先優(yōu)勢，公司成功與北汽、廣汽、長城等國內(nèi)主流新能源車企建立了合作關系，并與戴姆勒簽訂了長期供貨合同，公司在三元軟包動力鋰離子電池領域市場占有率排名國內(nèi)第一。

市場競爭激烈

根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018年、2019年我國前十動力鋰離子電池公司裝機量占市場份額分別為82.9%、87.98%，行業(yè)集中度持續(xù)提升，行業(yè)競爭趨于激烈。此外，隨著外資動力鋰離子電池公司及整車公司加速進入我國市場，國內(nèi)動力鋰離子電池行業(yè)也將面對更加激烈的市場競爭。

公司表示，隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，新能源汽車整車廠商新車型的推出力度不斷加大，動力鋰離子電池的下游需求將持續(xù)新增。但是，新能源汽車補貼金額逐年退坡、補貼標準逐漸提高，使得動力鋰離子電池公司之間的競爭日趨激烈，動力鋰離子電池公司要通過降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本、進一步提升產(chǎn)品綜合性能等多方面保證自身的競爭優(yōu)勢。

在產(chǎn)業(yè)政策影響方面，公司表示，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)政策的扶持有關行業(yè)的快速發(fā)展具有積極的用途。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，國家相關部門也相應調(diào)整新能源汽車相關的補貼政策。總體來看，近年來補貼逐步退坡，補貼對動力鋰離子電池能量密度和續(xù)航里程等技術標準要求不斷提高。2019年三月二十六日，財政部、科技部、工信部、發(fā)改委聯(lián)合出臺了《有關進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，2019年新能源汽車補貼政策適當提高技術指標門檻，加大退坡力度；截至本招股說明書簽署日，2020年補貼政策尚未出臺。

作為動力鋰離子電池的下游行業(yè)，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展目前對產(chǎn)業(yè)政策存在高度依賴。因此，新能源汽車行業(yè)的政策變化對動力鋰離子電池行業(yè)的發(fā)展存在較大影響，假如相關產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會對新能源汽車行業(yè)以及動力鋰離子電池行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)不利影響，進而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

報告期內(nèi)，公司第一大客戶為北汽集團，2016年至2018年以及2019年1-九月（簡稱“報告期”）對其銷售收入占主營業(yè)務收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和53.68%。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售收入占主營業(yè)務收入比重分別為99.97%、99.78%、99.77%和97.38%。因此，公司的客戶集中度較高。假如未來公司重要客戶經(jīng)營情況出現(xiàn)不利變化，減少對公司產(chǎn)品的采購，或者停止與公司合作，而公司又不能及時開拓其他客戶，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)不利影響。