持續(xù)募資擴張背景下，國軒高科部分募投已經(jīng)延期。

7月20日，新京報記者梳理國軒高科對公開發(fā)行可轉換公司債券申請文件反饋意見進行的最新回復注意到，“年產(chǎn)10000噸高鎳三元正極材料和5000噸硅基負極材料項目”和“年產(chǎn)21萬臺（套）新能源汽車充電設施及關鍵零部件項目” 因為采取了逐步投入的方式，導致項目建設周期較原計劃延長。兩個項目的預定可使用狀態(tài)日期均從2018年12月延期到2019年12月。

究其原因，年產(chǎn)10000噸高鎳三元正極材料項目截至目前部分產(chǎn)線進入生產(chǎn)階段，受補貼退坡影響，成本升高而延期。此外，公司生產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)品能量密度提升較快，替代了部分三元電芯產(chǎn)品。年產(chǎn)5000噸硅基負極材料項目延期主要因為，生產(chǎn)線核心設備依賴進口，制造安裝調(diào)試周期較長。同時，還存在設備工藝成熟度不高，材料市場增速低于預期，補貼退坡等因素。

和三元材料項目因市場因素延期不同的是，年產(chǎn)21萬臺（套）新能源汽車充電設施及關鍵零部件項目更多因為技術因素延期。其中年產(chǎn)10萬臺的車載充電機，尚處于設計開發(fā)階段，市場開拓效果低于預期。

國軒高科認為，本次部分募投項目延期，不會對公司當前的生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響。

國軒高科表示，公司董事會將本著對股東負責的原則，充分考慮公司的長遠發(fā)展規(guī)劃，密切關注市場變化，加強對項目建設進度的監(jiān)督，使募投項目早日達到預定可使用狀態(tài)。

偏重生產(chǎn)磷酸鐵鋰是國軒高科所選擇的路。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)測算，國軒高科上半年的裝機量90%以上都是磷酸鐵鋰電池，三元電池生產(chǎn)的延期影響似乎確實不大。

值得注意的是，公告再次提到了2018年變更生產(chǎn)產(chǎn)品的項目，從生產(chǎn)三元產(chǎn)品改為生產(chǎn)磷酸鐵鋰產(chǎn)品。給出的理由是，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品需求大幅上升，原募投項目已不能完全滿足市場需求。

得益于近年來持續(xù)不斷的對磷酸鐵鋰電池的研發(fā)，國軒高科的磷酸鐵鋰電池能量密度取得突破，單體從170Wh/kg提升到190Wh/kg，電池包則達到140Wh/kg，成品電池的續(xù)航里程達到400公里以上，處于業(yè)內(nèi)領先水平。

2018年，國軒高科業(yè)績下滑，其實現(xiàn)營收51.27億元，同比增長6%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.80億元，同比下跌 31%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.91億元，同比下跌64%。其中，非經(jīng)常性損益部分主要為政府補貼。

新京報記者注意到，受上游新能源整車廠商延遲付款的影響，公司應收賬款余額由 2016 年末的 26.52 億元增至 2018 年末的 55.47 億元，年度計提的減值準備由 2016 年的 0.84 億元大幅增至 2018 年的 2.24 億元。

有機構在報告中稱，2019年以來，補貼退坡推動磷酸鐵鋰經(jīng)濟性凸顯，在乘用車領域贏得階段性成本優(yōu)勢。2019年1-5月，公司動力電池實現(xiàn)裝機 1.3GWh，國內(nèi)市占率小 幅提升至 5.5%。2019 下半年開始，隨著過渡期逐步結束，切換為磷酸鐵鋰電池乘用車逐步量產(chǎn)，磷酸鐵鋰銷量拐點將逐步出現(xiàn)，公司業(yè)績有望跟隨磷酸鐵鋰回暖而持續(xù)增長。

根據(jù)國軒高科6月份發(fā)布的可轉債預案，除現(xiàn)有在建項目，國軒高科未來還將投資建設總投資接近30億元的動力鋰電池項目，擬募集資金18.5億元，分別用于建設15GWh國軒南京項目以及2GWh廬江國軒項目。

和現(xiàn)有的產(chǎn)能相比較，兩個項目完成后，國軒高科的產(chǎn)能預計將翻倍。

根據(jù)國軒高科2019年一季度財報，截至2019年3月31日，國軒高科的貨幣資金25.80億元，應收票據(jù)及應收賬款合計72.60億元，占同期資產(chǎn)總額的34.83%，負債合計121.05億元，凈資產(chǎn)87.42億元，負債率58.07%。

原標題:國軒高科部分項目延期1年 后補貼時代押寶磷酸鐵鋰