“要么不干，要干就干成行業(yè)龍頭。我們的目標(biāo)不僅在中國(guó)，還要在全球成為新能源材料領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。做不到第一，寧愿退出。”8月3日，杉杉控股董事局主席、寧波杉杉股份有限公司（下稱 杉杉股份）的實(shí)控人鄭永剛在杉杉包頭10萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目投產(chǎn)儀式上表態(tài)。

據(jù)了解，杉杉科技10萬噸包頭一體化基地是目前全球規(guī)模最大的鋰電池負(fù)極材料基地，主要生產(chǎn)電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域需要的負(fù)極材料。項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值50億元。

然而，盡管鄭永剛意欲締造一個(gè)強(qiáng)大的杉杉鋰電新能源產(chǎn)業(yè)軍團(tuán)，市場(chǎng)似乎并不買賬。截至8月8日收盤，杉杉股份股價(jià)10.43元/股，市值117億元，較2018年5月21日高點(diǎn)23.41元/股已跌去了55.45%。

據(jù)財(cái)報(bào)，鄭永剛為杉杉股份實(shí)控人。杉杉集團(tuán)控股杉杉股份23.79%為大股東，杉杉控股有限公司（下稱“杉杉控股”）控股杉杉股份16.09%為第二大股東。

1989年，鄭永剛創(chuàng)立杉杉品牌，主營(yíng)服裝。1996年，杉杉股份成為中國(guó)服裝行業(yè)的首家上市公司。服裝作為杉杉股份的創(chuàng)始板塊，30年前就已經(jīng)紅遍大江南北。

官網(wǎng)介紹，杉杉股份自1996年A股上市以來由國(guó)內(nèi)第一家上市的服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型為新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，現(xiàn)有業(yè)務(wù)覆蓋鋰離子電池材料、電池系統(tǒng)集成、能源管理服務(wù)和充電樁建設(shè)及新能源汽車運(yùn)營(yíng)等新能源業(yè)務(wù)，以及服裝、創(chuàng)投和融資租賃等業(yè)務(wù)，其中新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司主要的業(yè)績(jī)來源及未來發(fā)展重點(diǎn)。目前，杉杉股份已經(jīng)成為全球規(guī)模最大的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，并一直致力于將公司打造成為全球新能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)消息，鄭永剛稱，在動(dòng)力電池和新能源汽車等市場(chǎng)一片空白的時(shí)候，鋰離子電池負(fù)極材料領(lǐng)域并不賺錢，全部靠服裝板塊的“貼補(bǔ)”支撐著，還險(xiǎn)些奄奄一息。“喬布斯救了我們，蘋果利用這塊兒技術(shù)。”

2018年年初以來，杉杉開始全面聚焦新能源。鄭永剛認(rèn)為，杉杉未來的核心產(chǎn)業(yè)就是鋰離子電池材料。“人一輩子精力有限，不能做太多事情，放棄一些才能集中精力做鋰電。”

杉杉股份究竟發(fā)生了什么？股價(jià)一年多以來發(fā)生劇烈波動(dòng)。時(shí)間財(cái)經(jīng)查閱杉杉股份財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，除2016年外，2014-2015年、2017-2018年，其投資收益均占?xì)w母凈利潤(rùn)五成以上。主營(yíng)業(yè)務(wù)是新能源材料的杉杉股份竟然靠著“炒股”過活？

靠“炒股”生存？

時(shí)間財(cái)經(jīng)查閱杉杉股份財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，投資收益占據(jù)了公司業(yè)績(jī)的“半壁江山”。除2016年外，杉杉股份的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，出售寧波銀行的投資收益均至少占據(jù)歸母凈利潤(rùn)的一半以上。

2014年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3.48億元，同比增長(zhǎng) 89.58%，主要系期內(nèi)出售可供出售金融資產(chǎn)寧波銀行部分股權(quán)獲得投資收益 2.26億元所致。

2015年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.65億元，同比增長(zhǎng)90.81%，主要系公司期內(nèi)拋售寧波銀行部分股權(quán)獲得6.10億元投資收益以及公司主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)所致。

2016年，杉杉股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.30億元，同比減少 52.24%，主要系 2015 年減持寧波銀行部分股票獲得投資收益較高所致；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn) 2.56億元，同比增長(zhǎng) 22.31%，主要系鋰電池材料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升所致。

2017年，杉杉股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.96億元，一方面得益于公司鋰電池材料正極業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，另一方面，公司出售所持寧波銀行2869萬股獲得投資收益4.66億元。

2018年杉杉股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)11.15億元，投資收益為10.91億元。其中出售所持寧波銀行股票獲得投資收益8.17億元。

對(duì)于杉杉股份來說，由于服裝行業(yè)營(yíng)收貢獻(xiàn)下降，新轉(zhuǎn)型的鋰電還處于投入期，投資收益的多寡似乎成了公司業(yè)績(jī)的決定性因素。但是手中持有的投資性資產(chǎn)有限，即使可以進(jìn)行相應(yīng)的資產(chǎn)配置，可是這種情況還能持續(xù)多久？

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，投資收益屬于非經(jīng)常性損益，也不能說公司有什么問題，只能是在（對(duì)公司）估值的時(shí)候，把非經(jīng)常性損益排除在外，這樣才能準(zhǔn)確。

杉杉轉(zhuǎn)型水火：押寶新能源卻靠“炒股”生存 稱被喬布斯救下

曾多次違規(guī)、員工涉內(nèi)幕交易

2017年8月23日，杉杉股份發(fā)布公告稱，公司及公司間接控股股東杉杉控股因募資使用違規(guī)，于8 月 22 日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)寧波證監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于對(duì)寧波杉杉股份有限公司采取責(zé)令改正監(jiān)管措施的決定》（[2017]19 號(hào)）和《關(guān)于對(duì)杉杉控股有限公司采取責(zé)令改正監(jiān)管措施的決定》（[2017]20號(hào)）。受此消息影響，杉杉股份次日收盤報(bào)收19.96元，股價(jià)下跌2.16%。

公告稱，杉杉股份存在以下問題：

1、 杉杉股份使用募集資金置換預(yù)先投入自籌資金時(shí)，存在與公司方案披露的“杉杉股份負(fù)責(zé)項(xiàng)目的廠房土建，擬投入9250萬元”的內(nèi)容不符。上述事項(xiàng)違反了《上市公司監(jiān)管指引第 2 號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》第五條相關(guān)規(guī)定。

2、杉杉股份對(duì) 2016 年發(fā)生的的服裝業(yè)務(wù)與融資租賃業(yè)務(wù)分拆上市事項(xiàng)等三項(xiàng)事項(xiàng)，均未制作和報(bào)送重大事項(xiàng)備忘錄。違反了《關(guān)于上市公司建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度的規(guī)定》第十條相關(guān)規(guī)定。

對(duì)于杉杉控股，公告顯示，根據(jù)《上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查辦法》等相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)存在以下問題： 杉杉控股提供給杉杉股份的關(guān)聯(lián)方名單不完整、不準(zhǔn)確；違反了杉杉控股出具的避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾函相關(guān)內(nèi)容。

2018年4月3日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了有關(guān)杉杉股份內(nèi)幕交易案的行政處罰決定書。2016年3月28日，時(shí)任杉杉股份董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)的翁惠萍與而前同事徐康軍，進(jìn)行了有關(guān)杉杉股份的內(nèi)幕交易。證監(jiān)會(huì)做出如下處罰：對(duì)翁惠萍處以30000元罰款；沒收徐康軍違法所得15570.36元，并處以50000元罰款。

高層“震蕩”

7月19日，公司副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書陳鵬宇因個(gè)人原因辭職。辭職后，陳鵬宇將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。2018年財(cái)報(bào)顯示，陳鵬宇稅前薪酬為70萬元，未持有公司股份。

此外，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理莊巍辭去公司總經(jīng)理職務(wù)后仍將擔(dān)任公司董事長(zhǎng)職務(wù)，錢程辭去公司董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù)后仍將擔(dān)任公司副總經(jīng)理職務(wù)。據(jù)財(cái)報(bào)，莊巍稅前薪酬為112.85萬元，未持有公司股份。

上一次高層變動(dòng)還是因?yàn)樯嫦觾?nèi)幕交易。2017年5月22日收到公司董事、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)翁惠萍的《辭職報(bào)告》，翁惠萍先生因個(gè)人原因，辭去公司董事、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。

從2018年財(cái)報(bào)公布之后，杉杉股份的股價(jià)一直在震蕩走低，除了疑似“內(nèi)斗”之外，不免讓人懷疑高層離職是不是與不看好杉杉未來的發(fā)展業(yè)務(wù)有關(guān)。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，新能源鋰電材料前景肯定不錯(cuò)，但是企業(yè)更多是面臨技術(shù)和資金的問題。這個(gè)行業(yè)前期投入資金多，回款慢，很多小企業(yè)也在競(jìng)爭(zhēng)，很激烈。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 刁艷艷）