從創業板到科創板，從當升科技到容百科技，白厚善再一次現身資本市場。3月22日，科創板第一批受理企業名單公布，容百科技以2016至2018年主營業務收入復合增長率高達84%的亮眼業績，叩響科創板大門。

中韓團隊共同打造，主做鋰電池正極材料

2014年9月成立的容百科技，是由北京容百投資控股有限公司控股的高科技新能源材料企業，是一家主要研發與經營決定鋰電池性能高低的正極材料的集團公司，由中韓兩支均擁有二十余年鋰電正極材料行業成功創業經驗的團隊共同打造。

容百科技旗下成員包括湖北容百鋰電材料有限公司、貴州容百鋰電材料有限公司、北京容百新能源科技有限公司、寧波容百鋰電貿易有限公司、JS株式會社、韓國EMT株式會社六家控股子公司，參股韓國TMR株式會社。

白厚善為容百科技的實際控制人，截至招股說明書簽署日，白厚善通過控制公司股東上海容百、容百管理、容百發展、容百科投及遵義容百合伙合計控制公司42.05%股權。此外，白厚善還擔任容百科技董事長，對公司生產經營、重大決策等具有實際的控制力。

招股說明書顯示，1964年出生的白厚善，于2001年12月至2012年3月任北京當升材料科技股份有限公司（簡稱“當升科技”）董事、總經理，2013年至今任容百控股董事長、總經理，2015年10月至今任容百科技董事長。

白厚善是當升科技創始人之一，曾位列當升科技第三大股東。2014年三季報披露時，白厚善已經減持離場，不在十大股東之列。此次率領容百科技轉戰科創板，也是白厚善的“二次創業”。

本次容百科技擬公開發行不超過4500萬股人民幣普通股(A股)，募集資金總額將根據實際發行數量及發行價格確定。本次募集資金扣除發行費用后，將全部用于與公司主營業務相關的項目。其中，募集資金12億元用于2025動力型鋰電材料綜合基地(一期)項目，項目進度為16個月，4億元用于補充營運資金。

招股說明書顯示，2025動力型鋰電材料綜合基地(一期)項目，有助于公司解決前驅體產能不足的問題、進一步優化產品生產工藝、提高智能制造及信息化水平，鞏固公司在高鎳三元正極材料行業中的優勢地位。補充營運資金可減少公司債務性融資，優化資本結構，降低利息支出和財務費用，提升抗風險能力。

受益行業紅利，主營收入年增長超60%

容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備和電子產品等領域。

容百科技的發展離不開鋰電池行業發展的拉動作用。根據GGII（高工產業研究院）調研數據，2018年我國鋰電池正極材料市場總產值達535億元，同比增長27.66%。

基于下游應用市場的驅動，鋰電池正極材料經歷了三個發展階段。第一階段受消費電池驅動，正極材料以鈷酸鋰為代表；第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長；第三階段，受新能源乘用車對長里程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導。2017年NCM三元正極材料已替代磷酸鐵鋰，成為國內占比最大的鋰電池正極材料。

三元正極材料的市場規模迎來了爆發式的增長。從營業收入來看，容百科技2016年-2018年報告期內分別實現營業收入88519.23萬元、187872.66萬元和304126.01萬元。2017年度和2018年度，其主營業務收入的同比增幅分別為111.83%和60.33%。其營業收入主要來源于主營業務收入，即三元正極材料和三元前驅體的銷售收入。

招股書顯示，2016年至2018年，容百科技主營業務收入占營業收入的比重分別為99.53%、99.33%和98.38%。2016年度、2017年度和2018年度，容百科技三元正極材料的銷售收入分別為68723.43萬元、159741.72萬元和263003.15萬元，占主營業務收入的比重分別為78.01%、85.60%和87.90%，三年來該數據一直呈高速增長態勢。

利潤激增，主要客戶有寧德時代、比亞迪

在營業收入高速增長的背景下，容百科技的凈利潤也同比激增。2016年至2018年容百科技實現凈利潤分別為555.93萬元、2723.25萬元和21097.04萬元。

與此同時，2016年-2018年報告期末，應收賬款余額分別為33236.11萬元、80619.21萬元和114543.61萬元。對此，容百科技表示，隨公司營業收入的較快增長保持同步增長，期末應收賬款余額較當期營業收入的比例保持相對平穩。

招股書顯示，截至2018年末公司期末余額前五名應收賬款單位為深圳市比克動力電池有限公司、深圳市比亞迪供應鏈管理有限公司、天津力神電池股份有限公司、廣州鵬輝能源科技股份有限公司和上海德朗能動力電池有限公司。

大額應收賬款涉及的公司與容百科技主要客戶有關。從資本實力來看，容百科技的客戶資本實力較為雄厚，招股說明書中顯示，目前，公司的主要客戶包括寧德時代、比亞迪、LG化學、天津力神、孚能科技、比克動力等國內外知名大型鋰電池廠商。

容百科技

2018年營收：304126.01萬元

2018年歸母凈利潤：21097.04萬元

估值：超百億元

主營業務：打造鋰電池的“正能量”來源，為鋰電池提供正極材料。

所在地：浙江

成立時間：2014年9月18日

A他們在做什么？

鋰電池依靠鋰離子在正負極之間移動來實現充放電，公司產品正極材料為鋰電池的核心關鍵材料，直接影響著鋰離子電池的性能，并最終應用于新能源汽車、儲能裝置、電子產品等領域。

B有哪些資本參與？

2015年引入2億元A輪融資，2017年6月完成10億元B輪融資，2018年3月完成13.9億元C輪融資。投資方包括金沙江資本、陽光保險、長江證券、云暉資本、上海自貿區基金等。完成C輪融資后，容百科技估值超百億元。

C他們的市場前景？

三元正極材料是三元鋰電池的關鍵核心材料，其容量的提升對整個電池能量密度提升效果明顯。根據高工產業研究院調研數據，2018年我國鋰電池正極材料市場總產值達535億元，同比增長27.66%。