政策驅動下,氫燃料電池市場潛力巨大。氫燃料電池通過氫氣和氧氣電化學反應產生電能，具有極高的能量密度并兼具零排放特點，無疑是我們所追求的最具潛力能源利用方式。新能源的開發，氫燃料電池技術的突破、新能源汽車的快速發展，國家對清潔能源的越來越重視。

國家政策：力挺燃料電池技術

政策給予小型/輕型/大型燃料電池車補貼20/30/50萬元/臺、加氣站400萬元/個補貼。并出臺《能源技術革命創新行動計劃(2016-2030)》等支持文件,制定2020年達產1000輛燃料電池汽車并進行示范運行的目標。另一方面巴黎峰會成功召開，我國到2030年GDP碳排放需較2005年下降60-65%。目前政府行政手段治理壓力大、效率低，ZEV、碳稅等經濟手段的出臺將為燃料電池車加速發展奠定基礎。

氫燃料電池市場潛力巨大

氫燃料電池通過氫氣和氧氣電化學反應產生電能(核心部件為雙極板、電解質、擴散層、催化劑)，具有極高的能量密度并兼具零排放特點，無疑是我們所追求的最具潛力能源利用方式。在燃料電池汽車、鋰電池增程汽車、無人機、IDC等領域潛力巨大，根據富士經濟預測未來十年燃料電池市場空間將達到3400億元以上。

燃料電池通過燃料的電化學反應直接產生電能，相當于一個小型發電裝臵。根據電解質和燃料的不同，燃料電池分為六類：質子交換膜燃料電池、直接甲醇燃料電池、固體氧化物燃料電池、堿性燃料電池、熔融碳酸鹽燃料電池、磷酸燃料電池。

PEMFC采用水基酸性聚合物作為電解質、鉑作為催化劑，是當前燃料電池汽車和物料搬運車的首選技術路線。相較其余5類電池，其特點為運行溫度相對較低，同時可以根據需要靈活調整電堆輸出功率。但因相對低的啟動溫度并采用貴金屬基電極，這類電池必須使用高純度的氫。

為克服高純度氫氣需求限制，目前PEMFC出現高溫型技術路線，其原理為將水基電解質變成無機酸基電解質，該類電池運行溫度可以高達200℃，對氫氣的純度要求較低，但有能量密度較低的弊端。

燃料電池分類應用

1.甲醇燃料電池(DMFC)：運行溫度適中，主要應用于消費電子

2.堿性燃料電池(AFC)：可用非貴金屬催化劑，主要應用于航天領域

3.熔融碳酸鹽燃料電池(MCFC)：運行溫度高，大型電站首選

4.磷酸燃料電池(PAFC)：上一代主流燃料電池技術。

三大應用領域，燃料電池交通領域最具潛力

通過上文分析，可發現燃料電池應用主要集中在電站、交通運輸領域。事實上,早期燃料電池的應用主要集中在特種、航天等特殊領域，且技術已相對成熟。而在民用領域主要包括固定式領域、交通運輸領域和便攜式領域三大類，受益各國政策支持，汽車技術上取得較大突破，豐田、本田、現代等均推出了各自的量產燃料電池汽車，商業化進程正在加速。

從應用場景的市場結構來看，交通領域無疑最具潛力。從容量看，大功率燃料電池在交通運輸領域實現了快速上升，前景值得期待。燃料汽車經濟性凸顯，無人機大有可為。

此外，在國外物流搬運車領域應用已經非常成熟，我們認為，氫燃料電池汽車行業大規模商業化會在公交車和物流搬運車細分行業優先展開。

對比三種不同化石能源利用效率，我們發現鋰電池和燃料電池較傳統燃油汽車都具有較大優勢。當前鋰電池車產業發展更為完善、積累的運行數據更多，但燃料電池車潛力巨大，兩種路線并重更符合我國的國情。同時燃料電池作為鋰電動車的增程手段不失為一種技術和商業上可行的過渡方案。

便攜式電池領域：尚未起飛

在三種主要的領域中，便攜式領域的發展幾乎處于停滯狀態，便攜式產品面臨的環境較為簡單，對電池安全性的要求較低，卻對續航能力有很高要求，燃料電池恰恰符合這一領域的應用標準，雖然目前已有許多公司陸續推出氫燃料電池手機，但燃料電池在該領域一直未有實質性突破。

總結：氫燃料未來發展潛力巨大，國家對此日益重視。未來十年燃料電池市場空間無限可能。