春節(jié)假期后首周，暴漲的“全柴動力”再次受到上交所的點名提示。2月14日，上交所發(fā)布公告，根據(jù)2月13日各證券公司上報和信用帳戶持有數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)全柴動力融資監(jiān)控指標(biāo)達到20.791%，提醒投資者注意投資風(fēng)險。

這家主營發(fā)動機業(yè)務(wù)的老國企，在經(jīng)歷9個漲停板、總市值增加近20億之后，新年一開工便迎來快速上漲。2月12日，截至收盤，全柴動力股價上漲5.7%。

全柴動力瘋漲的背后，是整個氫燃料電池板塊開年后的“全線飄紅”。2月11日新春首個工作日，氫燃料電池概念股持續(xù)走強，中通客車漲停，長城電工、雄韜股份、大洋電機、華昌化工等個股集體拉升。次日，長城電工直接漲停。2月14日截至收盤,全柴動力直線漲停，美錦能源沖擊漲停，雪人股份以5.39%的漲幅跟漲。

對此，有業(yè)內(nèi)分析指出，市場炒作的相關(guān)概念個股，雖然部分走勢較強，但相關(guān)公司對于氫燃料的研發(fā)，更多仍停留在實驗或者初期投資階段，距離量產(chǎn)、簽訂合同和貢獻利潤等階段仍尚遠。

“目前氫燃料電池當(dāng)作概念炒作沒有問題，接下來還會有消息出來刺激，有反復(fù)炒作的可能，畢竟相關(guān)概念股的總體股價位置并不高。但是要以此判斷其可以沖擊鋰電池的位置，甚至改變新能源汽車的發(fā)展方向還為時尚早。”資深從業(yè)者袁月分析。

20家氫燃料電池公司去年虧損

當(dāng)不少嗅覺靈敏的A股上市公司搶先一步布局氫燃料電池這塊“蛋糕”，投資風(fēng)險的警示亦接踵而至。

2月14日，就在上交所提示全柴動力融資監(jiān)控指標(biāo)達到20.791%，提醒投資者注意風(fēng)險時，在剛剛過去的1月，全柴動力已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了5次風(fēng)險提示。在最新的1月29日風(fēng)險公告中，全柴動力稱，燃料電池市場剛剛起步，距離商用還有很多工作要做。公司控股子公司元雋公司燃料電池業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)試制階段，未批量生產(chǎn)，且對上市公司整體業(yè)務(wù)影響較小。公司前三季度扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤不過828萬元，同比下降74.68%。而去年四季度，全柴動力還掛牌出售了公司在上海的部分房產(chǎn)。

值得一提的是，由于目前氫燃料電池還處于產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)和驗證階段，且主要通過車型示范運營進行推廣，并不會快速形成規(guī)模。因此對于產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)而言，或短期內(nèi)難以帶來明顯的業(yè)績貢獻。

依據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)推薦的氫燃料電池企業(yè)重點關(guān)注名單，經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者梳理了39家主要氫燃料電池概念股上市公司的業(yè)績表現(xiàn)。其中，在31家已發(fā)布2018年業(yè)績預(yù)告的公司中，14家業(yè)績預(yù)增，17家業(yè)績預(yù)減。此外，在尚未發(fā)布2018全年業(yè)績預(yù)告的8家公司中，有5家公司2018年前三季度凈利潤實現(xiàn)增長，而包括全柴動力在內(nèi)的另外3家公司凈利潤出現(xiàn)不同程度的減少。其中，全柴動力實現(xiàn)利潤3671萬元，同比減少45.26%。

具體來看，在14家凈利潤預(yù)增的上市公司中，有3家企業(yè)增幅超過100%，表現(xiàn)亮眼。其中，專注氫氣供應(yīng)的華昌化工預(yù)計2018年凈利潤1.40億-1.60億，同比增長144.26%-179.16%；空壓機主要供應(yīng)商雪人股份預(yù)計2018年凈利潤1500萬-2100萬，同比增長125.47%-135.66%；首次實現(xiàn)扭虧為盈的東方鉭業(yè)則預(yù)計凈利潤為2200萬-3200萬元，同比增長105.79%-108.42%。

而在17家業(yè)績預(yù)減的氫燃料電池概念股上市公司中，新大洲A、福田汽車、猛獅科技、厚普股份4家公司的凈利潤降幅均高達1300%以上。其中，新大洲A預(yù)計虧損7.00億-8.00億，同比減少3372%-3840%。此外，時代萬恒與大洋電機兩家公司2018年凈利潤同比降幅也高達600%以上。

由此來看，目前氫燃料電池車的相關(guān)業(yè)務(wù)在A股上市公司的收入和利潤占比仍比較低，業(yè)績體現(xiàn)仍尚待時日。對此，中信證券也分析指出，近期燃料電池產(chǎn)業(yè)規(guī)劃頻出，一旦行業(yè)商業(yè)化推廣迎來提速，將打開未來三年10倍的增長空間。

“十城千輛”計劃進入倒計時

資本市場的風(fēng)起云涌源自行業(yè)風(fēng)向的悄然變動。1月31日，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)教授路軍嶺、韋世強、楊金龍等課題組，研制出一種新型催化劑鉑，攻克了氫燃料電池汽車推廣應(yīng)用的關(guān)鍵難題。同日，該成果發(fā)布在國際權(quán)威學(xué)術(shù)期刊《自然》雜志上。

據(jù)悉，燃料電池中最核心的材料是質(zhì)子交換膜、催化劑、氣體擴散層以及雙極板。其中，鉑催化劑會驅(qū)動質(zhì)子交換膜燃料電池內(nèi)的核心反應(yīng)，從而會產(chǎn)生水。而該科研成果表示，已經(jīng)找到一種方法，可以保護鉑催化劑免受無處不在的一氧化碳的污染。“這些發(fā)現(xiàn)可能會大大加速氫燃料電池汽車時代的到來。”路軍嶺說，我們的最終目標(biāo)是開發(fā)一種廉價的且具有高活性、高選擇性的一氧化碳優(yōu)先氧化催化劑，既可以提供機載燃料電池的全時保護，也可以為工廠高純氫氣制備提供有效手段。

技術(shù)難題屢破的同時，氫燃料電池汽車還有望在2019年正式實施“十城千輛”推廣計劃。1月28日，有消息稱，該計劃有望在今年正式啟動。而目前國內(nèi)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較好的如北京、上海、張家口、成都、鄭州、如皋、佛山、濰坊、蘇州、大連等城市均有可能入選。

此次燃料電池汽車推廣計劃如果實施，或?qū)⑴c十年前電動汽車的推廣思路較為接近。2009年1月，工信部等四部委聯(lián)合啟動“十城千輛節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程”，在北京、上海、重慶、長春、大連、杭州、濟南、武漢、深圳、合肥、長沙、昆明、南昌等13個城市進行私人購買新能源汽車示范。

來自中商產(chǎn)業(yè)研究院的分析顯示，從目前地區(qū)布局來看，氫燃料電池產(chǎn)業(yè)在我國三大經(jīng)濟聚集地區(qū)均有布局，但各有側(cè)重。“京津冀”地區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)化基地目前已涉及張家口創(chuàng)垻產(chǎn)業(yè)園、張家口望山園區(qū)、天津臨港經(jīng)濟區(qū)（規(guī)劃）、邯鄲（規(guī)劃）、霸州（規(guī)劃）等5個之多；“長三角”地區(qū)在加氫站建設(shè)方面速度領(lǐng)先，已建設(shè)上海安亭站、上海電驅(qū)動站、上海神力站、常熟豐田站、南通百應(yīng)站等；而“珠三角”地區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)則涉足整車、零部件、電堆、系統(tǒng)、輔助系統(tǒng)、制氫、加氫等各全產(chǎn)業(yè)鏈各個方面。

值得一提的是，不少省市已拿出“真金白銀”，地方國資委更是傾力馳援。2月11日，常熟市發(fā)布《常熟市氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確提出將氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作為常熟推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技創(chuàng)新突破、豐富年輕汽車城內(nèi)涵的重要抓手，以豐田為技術(shù)支撐、氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)園為核心，目標(biāo)到2030年形成千億級產(chǎn)業(yè)集群，打造中國氫燃料電池汽車新高地。

1月23日，廣東省發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于進一步明確我省優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)的通知》，明確提出純電動汽車及其關(guān)鍵零部件研發(fā)與制造，固態(tài)電池、空氣電池、鈉硫電池等新體系動力電池研發(fā)與制造；智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能路網(wǎng)及其關(guān)鍵系統(tǒng)、設(shè)備和零部件以及燃料電池、氫能設(shè)備及其關(guān)鍵零部件制造列入該省“綠色低碳”優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)范疇。這也意味著，廣東省未來將在政策上對氫能和燃料電池產(chǎn)業(yè)進行傾斜。

1月10日，寧波市政府審議通過《加快氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見》，“六”維著手推動氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展，規(guī)劃2025年氫燃料電池汽車規(guī)模達到1500輛，并形成產(chǎn)業(yè)基地。同日，深圳市財委會、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《2018年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策》，燃料電池汽車補貼維持高力度，最高可達50萬/輛。強烈的政府支持信號，以及實打?qū)嵉呢斦度耄驅(qū)淙剂想姵仄嚠a(chǎn)業(yè)推動起到立竿見影的作用。新能源汽車新一輪競爭大幕即將拉開，各方如何入局值得關(guān)注。