2019年初，股市因商譽減值四個字“天雷滾滾”，數(shù)十家上市公司業(yè)績大變臉，2018年業(yè)績預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧。在高溢價收購資產(chǎn)后，一些公司無法兌現(xiàn)高增長預(yù)期，苦果就此顯現(xiàn)。此次商譽減值大潮之中，處在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的多家企業(yè)都披露了商譽減值相關(guān)事項。

由于看到新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高增長前景，在過去幾年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)生了大量的收購兼并。尤其是一些傳統(tǒng)制造企業(yè)也通過收購切入這一領(lǐng)域，將新能源汽車作為其重要戰(zhàn)略布局。但隨著補貼政策的調(diào)整以及行業(yè)競爭的加劇，業(yè)績壓力已經(jīng)首先從產(chǎn)業(yè)鏈上游的電池材料、電池系統(tǒng)、關(guān)鍵零部件企業(yè)中顯現(xiàn)。

浙商證券研報認為，商譽監(jiān)管趨嚴(yán)對于電新板塊走勢整體性壓力較小，但部分個股仍存在不可忽視的減值風(fēng)險。

什么是商譽減值？

“無收購，不商譽”

按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》的規(guī)定，在非同一控制下的企業(yè)合并中，購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認為商譽。

也就是說，在溢價收購中，收購價格比收購標(biāo)的凈資產(chǎn)價值高的部分，就是商譽。比如，A公司收購B，B公司凈資產(chǎn)5億元，A花費7億元收購，這其中2億的差額就是商譽。而A為什么愿意多支付2億元？可能有多重原因，比如看好B的發(fā)展前景，或者認為A和B之間可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

“商譽”一詞的英文是goodwill，但是“美好愿望”并不總能實現(xiàn)，比如業(yè)績承諾無法完成，協(xié)同效應(yīng)并未出現(xiàn)，商譽可能會減值。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)至少在每年年終進行商譽減值測試，對縮水的部分減值計提，直接從當(dāng)年的利潤中扣除。

2018年11月16日，證監(jiān)會出臺8號文《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽減值》，就商譽減值的會計監(jiān)管風(fēng)險進行提示。

2019年1月4日，財政部下屬的會計準(zhǔn)則委員會發(fā)布《關(guān)于咨詢委員對會計準(zhǔn)則咨詢論壇部分議題文件的反饋意見》，對商譽的后續(xù)會計處理進行討論，并認為商譽后續(xù)會計處理應(yīng)該采用攤銷辦法。對于上市公司來說，商譽減值這一處理辦法有較大的靈活性，而攤銷意味著如果收購資產(chǎn)業(yè)績不達預(yù)期，每年的攤銷成本將拖累公司凈利潤下滑甚至虧損。

盡管這只是一次討論，離真正落地還很遙遠。但在2019年的第一個月，上市公司還是排隊公告預(yù)虧，一些原本公布盈利預(yù)告的公司也“翻臉”，修正業(yè)績預(yù)告變?yōu)轭A(yù)虧。