《電動汽車”十二五”專項規劃草案》(下稱《規劃》)已擬定。《規劃》包括明確電動車產業化研發方向和加大對示范產品的開發、優化和應用的財政補貼力度等七方面。

在二級市場方面，近期鋰電池相關個股漲勢強勁，鎳氫電池表現相對落后。然而，我們認為，《規劃》的出臺將使鎳氫電池生產廠家最先受益。

調查顯示，在電動汽車領域，目前鎳氫電池是商用化的主流，包括全球銷量最高的豐田Prius在內的混合動力汽車都普遍使用了鎳氫電池。從產業周期來看，鎳氫動力電池已經進入成熟期，形成了規模化生產，具有價格上的優勢。而且鎳氫電池也是目前混合動力汽車所用電池體系中唯一被實際驗證并被商業化、規模化生產的動力電池。根據我國新能源汽車規劃，未來幾年發展仍以混合動力汽車為主，這將給技術更為成熟、更適合應用于混合動力汽車的鎳氫電池提供發展機遇。

研究顯示，雖然鋰電池是未來動力電池的發展方向，但其安全性尚不能得到保證，且成本相對較高。我們預計，在未來3-5年，鎳氫電池技術仍是混合動力汽車的主流。

綜上所述，我們認為，鑒于鋰電池商業應用的安全性還不高，經濟性方面尚不具備優勢，短時間鋰電池替代鎳氫電池是幾乎不可能的事情。因此，鎳氫電池能夠在短期內迅速兌現新能源汽車行業高速成長所帶來的業績增長。而鋰電池在技術成熟后，鎳氫電池市場才會逐步被鋰電池取代，相關上市公司業績才能得到充分體現。

【投資建議】

我們認為，鎳氫電池將是最先受益于新能源汽車行業發展的技術路線，其次才是鋰電池。因此，我們建議投資者在關注鋰電池個股投資機會的同時，可以積極關注鎳氫電池行業(編注：相關個股包括中炬高新[8.570.12%]和科力遠[16.99-1.51%]等)的投資機會。