1.中國(guó)鋰電池行業(yè)發(fā)展概況

經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，中國(guó)鋰電池行業(yè)已經(jīng)建立了包含鋰礦采選、材料供應(yīng)、電芯及PACK、電池回收等各個(gè)環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，出現(xiàn)了ATL、CATL、力神、比亞迪、光宇集團(tuán)、國(guó)軒高科、沃特瑪、比克等營(yíng)業(yè)收入超過(guò)30億元的電芯制造企業(yè)。

但是，整個(gè)鋰電行業(yè)電芯企業(yè)數(shù)量眾多，大部分企業(yè)營(yíng)收都在1個(gè)億以下，特別是數(shù)碼電芯企業(yè)，行業(yè)集中度低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，價(jià)格無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，這些都制約著中國(guó)鋰電行業(yè)整體水平的提高。

在企業(yè)數(shù)量方面看，2016年中國(guó)鋰電池電芯企業(yè)數(shù)量為673家，相比2015年減少57家，其中退出的企業(yè)數(shù)量為75家，新進(jìn)入企業(yè)18家。退出的電芯企業(yè)主要以小型的圓柱電芯企業(yè)、小型鋁殼企業(yè)為主，新進(jìn)者主要為動(dòng)力電池企業(yè)。

2.中國(guó)鋰電池行業(yè)特點(diǎn)分析

1、中國(guó)鋰電池企業(yè)，逐步分化

中國(guó)鋰電池電芯企業(yè)數(shù)量共有730家，其中年產(chǎn)值50億元及以上的企業(yè)有6家，合計(jì)產(chǎn)值達(dá)到600億元，10-50億元的7家，其余產(chǎn)值均低于10億元，而90%的電芯企業(yè)都是產(chǎn)值在1億元以下的中小企業(yè)。這部分企業(yè)大都是以生產(chǎn)低端產(chǎn)品為主，針對(duì)的大都是零散小客戶，這也是中國(guó)鋰電池行業(yè)亂象百出的根本原因。從近兩年發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，小規(guī)模電池企業(yè)生存壓力逐步加劇，市場(chǎng)逐步被大企業(yè)搶占。GGII預(yù)計(jì)中國(guó)鋰電池企業(yè)逐步分化，小企業(yè)大部分會(huì)逐步跳臺(tái)。

與日本松下、索尼，三星SDI、LG化學(xué)等百億元級(jí)別電芯企業(yè)相比，中國(guó)的電芯廠產(chǎn)值規(guī)模偏小，市場(chǎng)集中度遠(yuǎn)低于日、韓，長(zhǎng)尾效應(yīng)非常明顯。

2、中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)成本壓力急劇增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)壓力大增

自從2009年新能源汽車(chē)推廣政策出臺(tái)以后，大量資本瘋狂涌入，動(dòng)力型鋰電池產(chǎn)能急速擴(kuò)張，據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計(jì)2009-2016年期間中國(guó)動(dòng)力型鋰電池新增產(chǎn)能100GWh，截止2016年底動(dòng)力電池產(chǎn)能達(dá)到60GWh。產(chǎn)能增長(zhǎng)大大高于實(shí)際電池需求量增長(zhǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大幅提升。

2014年是新能源汽車(chē)的發(fā)展元年，2015年受益于政策的大面積扶持，新能源汽車(chē)市場(chǎng)繼續(xù)爆發(fā)，從而拉動(dòng)對(duì)動(dòng)力電池的需求，短期造成動(dòng)力電池的產(chǎn)能不足。截止2016年底國(guó)內(nèi)有動(dòng)力電池企業(yè)150家，2016年新增動(dòng)力電池企業(yè)29家，GGII認(rèn)為2017年中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)數(shù)量將達(dá)到峰值，隨后部分企業(yè)將被淘汰出局。

3、賬期越做越長(zhǎng)，行業(yè)負(fù)債率和壞賬率上升。

中國(guó)鋰電池企業(yè)數(shù)量眾多，企業(yè)發(fā)展水平參差不齊，行業(yè)普遍存在產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張，低端產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)，從材料——設(shè)備——電芯都處于過(guò)剩狀態(tài)，價(jià)格和商務(wù)條件的競(jìng)爭(zhēng)就顯得尤為重要。惡性的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致電芯廠對(duì)原材料的付款周期越來(lái)越長(zhǎng)，目前已經(jīng)上升到6-9個(gè)月結(jié)算，而且是到期大都是承兌匯票。

惡劣的行業(yè)生態(tài)環(huán)境，導(dǎo)致行業(yè)的負(fù)債率和壞賬率不斷提升，目前行業(yè)平均負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到60%的水平，大多數(shù)企業(yè)資金鏈非常緊張。

2016年原材料價(jià)格變動(dòng)頻繁，賬期有所收縮，但大型動(dòng)力電池企業(yè)企業(yè)議價(jià)能力強(qiáng)，商務(wù)條件優(yōu)越，上游供應(yīng)商賬期最長(zhǎng)超過(guò)半年，材料企業(yè)壓力加大。2016年受補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，大部分車(chē)企，特別是新能源客車(chē)企業(yè)，資金壓力大增，其電池供應(yīng)商賬期也大幅加長(zhǎng)。

4、長(zhǎng)期來(lái)看，原材料價(jià)格下降，電芯成本保持下探

2015-2016年大部分中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)的保持穩(wěn)定。一方面動(dòng)力電池企業(yè)規(guī)模效應(yīng)加強(qiáng)，導(dǎo)致成本大幅下降；另一方面，原材料供應(yīng)緊張，價(jià)格大幅上揚(yáng)，使材料成本上升。2016年動(dòng)力電池價(jià)格穩(wěn)中有降，毛利保持穩(wěn)定。數(shù)碼電池對(duì)原材料價(jià)格敏感，受原材料影響，2016年數(shù)碼電池多次提價(jià)，2016年價(jià)格平均漲幅達(dá)到20%。

2015年下半年新能源汽車(chē)領(lǐng)域超預(yù)期發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈的供需出現(xiàn)緊張，導(dǎo)致原材料碳酸鋰、六氟磷酸鋰價(jià)格上升，利潤(rùn)大幅上漲。這吸引了多家新進(jìn)原材料企業(yè)及現(xiàn)有材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)。GGII預(yù)計(jì)隨著新產(chǎn)能逐步釋放，原材料供應(yīng)緊張局面逐步緩解，這最終促使原材料的價(jià)格回歸，使電芯的成本進(jìn)一步下行。

2016年下半年碳酸鋰價(jià)格逐步逐步下行，GGII預(yù)計(jì)2017年碳酸鋰價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步下行。

5、行業(yè)流動(dòng)性大，技術(shù)人員積累不深。

新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)之一，近3年來(lái)，國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的支持力度前所未有，在傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)乏力的背景下，一大批資本涌入新能源汽車(chē)及鋰電產(chǎn)業(yè)。新近廠商大多缺乏核心技術(shù)，技術(shù)團(tuán)隊(duì)主要來(lái)源于現(xiàn)有電池企業(yè)，這造成行業(yè)內(nèi)的人員流動(dòng)較大。

GGII在對(duì)大量電芯企業(yè)的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，行業(yè)流動(dòng)性非常大，大部分企業(yè)幾乎是2-3年換一撥人；50%企業(yè)的技術(shù)負(fù)責(zé)人在鋰電池行業(yè)研究不超過(guò)5年，主要原因有：a.中國(guó)鋰電行業(yè)發(fā)展時(shí)間短，人才積累不夠；b.進(jìn)入鋰電池領(lǐng)域的企業(yè)大幅增加（特別是2014-2015年動(dòng)力電池企業(yè)數(shù)量激增），對(duì)人才需求隨著增加；c.鋰電池行業(yè)原本是一個(gè)微利行業(yè)，在給予人才薪酬待遇方面捉襟見(jiàn)肘。技術(shù)負(fù)責(zé)人積累不深，企業(yè)自然難以涉足技術(shù)含量高的產(chǎn)品。

3.中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國(guó)擁有豐富的鋰資源和完善的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，以及龐大的基礎(chǔ)人才儲(chǔ)備，使中國(guó)大陸在鋰電池及其材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，成為全球最具吸引力的地區(qū)，并且已經(jīng)成為全球最大的鋰電池材料和電池生產(chǎn)基地。

中國(guó)鋰離子電池四大關(guān)鍵材料和制造設(shè)備從早期的完全依賴(lài)進(jìn)口，到逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。國(guó)產(chǎn)化帶來(lái)的最積極的影響是使長(zhǎng)期居高不下的電池成本逐年下降。正極材料、電解液的成本在2016年Q1-Q3價(jià)格保持高位，2016年Q4受原材料供應(yīng)緊張局面逐步緩解，價(jià)格有一定回落。長(zhǎng)期來(lái)看，四大關(guān)鍵材料及電池的成本將保持下滑。

雖然中國(guó)鋰電池行業(yè)取得了較好的發(fā)展，但也面臨很多危機(jī)。國(guó)內(nèi)企業(yè)之間相互內(nèi)耗嚴(yán)重，而國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)加快在國(guó)內(nèi)布局的速度。一旦國(guó)外鋰電企業(yè)完全實(shí)現(xiàn)本土化采購(gòu)，再加上國(guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力等要素資源以及政府其它的優(yōu)惠政策，國(guó)內(nèi)鋰電企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)將蕩然無(wú)存。企業(yè)數(shù)量多而不強(qiáng)，低端產(chǎn)能過(guò)剩，缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，回款周期長(zhǎng)，資金鏈緊張等問(wèn)題將逐漸暴露。總體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)行業(yè)生態(tài)環(huán)境越來(lái)越差，企業(yè)生存越來(lái)越艱難，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)面臨淘汰出局命運(yùn)。