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嘉能可停售漲價曇花一現 供需有望重新進入緊缺

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2018年11月19日  

因近日行業國際巨頭嘉能可KCC宣布暫停銷售,國內鈷價一度兩日大漲5000元/噸,相關上市公司股價集體上行。不過,這一利好影響曇花一現。證券時報·e公司記者采訪了解到,由于市場供大于求,如今鈷價已快速回吐前期漲幅,部分實際成交價格跌至40萬元/噸以下,年內最大跌幅已近40%,市場陰跌趨勢或延續。


漲勢曇花一現


11月6日,嘉能可旗下Katanga宣布,嘉能可在剛果的子公司KatangaMinin在其礦石中發現高濃度鈾后,暫時停止其Kamoto項目的鈷礦出口,直至另行通知為止。


“這一暫停銷售將持續至2019年二季度,預計鈷供應將減少1萬噸以上。嘉能可作為全球最大的鈷供應商,其暫停鈷礦銷售,將對鈷市供給產生重大影響,這對鈷價上漲形成利好。”生意社分析師白家新稱,數據監測顯示,上周鈷價總體上漲。截止11月9日,鈷市報價43.14元/噸,較11月5日上漲5000元/噸,漲幅1.17%。“這5000元基本就是消息傳出后兩天內上漲的。”他說。


一向對價格反應敏感的鈷概念股,受此消息影響也獲得了久違的全線大漲。11月7日,寒銳鈷業等多只行業個股觸及漲停。


不過,這種利好并未持續。


白家新稱,本周國內估價已累計跌超1萬/噸。目前市場報價雖仍在每噸四十多萬元,但實際成交價早已跌至40萬元/噸以下。


“礦石中發現放射性元素的時間十年前就曾出現過,且嘉能可此前也有過虛報停產的情況,所以市場對于本次停產的消息依然持懷疑態度。”業內人士稱。


對于近日估價曇花一現的漲勢,上述業內人士也表示,此番嘉能可停售總體影響鈷的供應量在1000多噸,從現在開始至2019年二季度,分配到各個月份的實際減少量并不算多。所以市場認為次消息短期內有利好,但實際影響不太大。


市場供大于求


鈷整體供大于求的市場環境,或是導致漲價未能持續的根本因素。


“數據顯示,鈷市場明年會有較多增量,而今年進入11月份后,新能源汽車行業或難有新的訂單增量,市場需求也慢慢減弱。”上述業內人士介紹稱,鈷的下游需求主要是3C消費電池,但今年3C消費電池的市場疲軟,手機出貨量出現了一定的下滑。目前電動車對鈷的需求依然占比較小,僅約11%,所以對整體鈷行業拉動效果不大。所以今年的8、9月份,鈷的下游的反應出旺季不旺的現象。


需求不振的同時,市場供給卻逐步增強。


分析師表示,未來幾年,剛果金鈷礦將逐步放量,2018年合計供給為3.67萬噸,到2019年將達到7.6萬噸,而到了2022年預計將達到10.64萬噸。2020年,嘉能可KCC項目和歐亞資源的RTR項目也都將新增大量產能。


白家新也表示,本次鈷價漲幅難以為繼,主要還是市場對于供應過剩的擔憂導致。每個月的12號左右是企業集中提交電子倉單的時間。因此近期日電子盤庫存大量增加,原先積壓的庫存出現集中上市情況。


“9月份國內新能源汽車單月產銷達到歷史最高,新能源汽車需求上漲,但3C產品銷量今年出現下滑。”在需求方面,上述業內人士表示,鈷下游最多用的還是3C產品,占比到60%以上。隨著新能源汽車的增長,2017年和2018年一季度鈷的價格飛速上行,市場對鈷預期過高,導致了如今預期不達目標,市場壓貨集中拋售的情況。


上述業內人士稱,此前國內鈷價都是跟隨國際鈷價走,但是目前國內鈷價遠低于國際估價。9月份國際市場上鈷漲了好幾次價,但國內一直在跌。目前海外和國內電鈷價差逐步拉大至20萬/噸,雖然以mb定價的鈷原材料通過折扣系數的下調進行了補償,總體反映了國內鈷鹽市場弱勢運行,供需過剩明顯。


陰跌或仍持續


2018年4月初,鈷金屬市場報價已達逾66.4萬元/噸,不過此后鈷價開始走跌,如今已跌去近40%。


“從目前市場情況來看,預計鈷市后期依然存在下跌空間,電解鈷或跌至最低30萬元/噸,而硫酸鈷最低會達到7萬元/噸的水平。”潘超表示,供給方面,全球銅鈷供應商歐亞資源集團位于剛果(金)的MetalkolRTR銅鈷項目預計明年滿產運行,所產的銅、鈷礦大多將銷往中國市場。歐亞資源的鈷礦項目滿產運行,增加了鈷市供給,緩解了嘉能可暫停銷售對鈷市短缺造成的影響,對鈷價產生利空影響。而需求方面,預計明年新能源汽車補貼或大幅下調,技術標準將更高。2019年新能源乘用車方面向長續航、高能量密度電池的高性能新能源汽車傾斜,補貼下降幅度遠大于2018年,新補貼政策預計將于今年12月份出臺,這或也將影響鈷的需求量。


“今年鈷價確實出現了大幅回調,不過全年來看價格整體還是處于偏高水平,相關企業今年盈利水平可以保障。”洛陽鉬業相關負責人透露,目前市場確實對遠期鈷價不看好,未來價格走勢依然要看市場供需,企業可以做的就是保障自身生產經營。


研報表示,長期看鈷伴生屬性及資源儲量不足導致鈷長期供給增速有限,隨著新能源汽車等下游需求增速持續提高,預計鈷長期盈利空間有保障,但短期暴利催生較多新增供給(回收、歷史遺留尾礦加工、新開礦山等)導致價格承壓。預計直到2020年,鈷整體供需角度看將略有過剩,價格承壓,2021年以后隨著新能源汽車快速發展加速鈷需求,供需有望重新進入緊缺。預計2018-2020年電解鈷均價分別為48萬元/噸、38萬元/噸、35萬元/噸。

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