安達科技是磷酸鐵鋰電池正極材料磷酸鐵鋰及其前驅體磷酸鐵的研發、生產和銷售廠商。鋰電池行業發展受到政策紅利影響，一方面將覆蓋一部分三元材料市場份額;另一方面將受到新能源汽車市場拓展取得新的市場份額。預計公司將通過原材料優勢、客源穩定、產品需求旺盛等核心競爭力獲得穩定增長并不斷拓展市場規模。

IPO進程：安達科技于2016年5月24日，公司完成了首次公開發行股票并上市的輔導備案登記手續。并于2016年12月遷址至貧困縣，滿足2016年9月9日證監會發布《中國證監會關于發揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰略的意見》中IPO綠色通道相關條件，有望加速IPO進程。

核心競爭力：

(1)地處磷礦核心資源區，原材料充足而廉價。公司地處貴州開陽，中國三大磷礦資源區之一，豐富的磷礦資源為公司提供了充足而價廉的原材料。

(2)憑借借產品的“雙高”品質，成為比亞迪的核心供應商。憑借納米磷酸鐵產品的“雙高”品質，產品成功進入全球磷酸鐵鋰電池領導者比亞迪的正極相關材料的供應商序列。

(3)獲國軒大單，客戶多元化。2016年3月11日，公司發布公告稱與合肥國軒電池材料有限公司簽訂磷酸鐵產品的銷售合同，金額達到7400萬元，金額達到2015年公司全年磷酸鐵銷售額的63.5%。改善此前比亞迪一家獨大狀況。

(4)客戶需求旺盛，產能加速釋放。截止2015年年底，安達科技當前的磷酸鐵產能達到1.5萬噸，磷酸鐵鋰5000噸，產能正在逐步釋放中。面對供不應求的市場和客戶渠道的穩定，公司的產能爬坡速度成為公司營收和盈利增長的關鍵。

(5)掌握核心科技，憑借生產經驗升級商業模式。公司掌握20項專利技術，發明專利7項。強大的技術研發能力、領先的生產工藝技術、較強的成本優勢為公司騰飛夯實基礎。

財務預測：考慮到2016上半年公司產能的快速釋放，我們調整預測為2016年公司營收9億元，同比增長334.78%，凈利潤2.5億元，同比增長410.20%，對應每股收益為1.44元。選擇滬深兩市的杉杉股份、當升科技、滄州明珠、新三板的貝特瑞作為參考，同時考慮到安達科技的高成長性和新三板的流動性，給予安達科技2016年23倍PE，股價為33元，空間為42.68%(截至2016年2月8日股價為23.16元/股)，給予“強烈推薦”評級。