華友鈷業(yè)發(fā)布2016年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2016年全年實現(xiàn)扭虧，歸屬于上市公司股東凈利潤在0.5億-0.75億之間。

主要觀點：

1.鈷產(chǎn)品需求增長價格回升，運營成本下降盈利能力提高

動力鋰電對鈷的影響呈增強趨勢。2015年國內(nèi)鈷的消費結(jié)構(gòu)中，電池占77%，比2010年的62%提升了15個百分點，電池需求對鈷市場的影響非常直接，而且隨著未來4年新能源汽車對三元鋰電需求的持續(xù)強勁，對鈷的需求會持續(xù)堅挺。

公司2016年盈利的提升來自兩個方面：

(1)需求端量價齊升助力業(yè)績改善。智能終端和動力鋰電對鈷的需求持續(xù)拉動，2016年新能源汽車銷量50.7萬輛，2017年預(yù)計會在70-80萬輛之間。價格上，MB自由市場的鈷(高級)價格從2016年1月1日的10.3美元/磅上升到2016年12月28日的14.7美元/磅，漲幅42.7%，截止到2017年2月17日已經(jīng)達到20.82美元/磅，比2016年底又上漲41.6%。

(2)公司產(chǎn)能釋放、運營增強奠定持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。公司鈷產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放后，銷量提升，鈷產(chǎn)品在公司營收中的占比從2012年的35.78%上升到2015年的56.54%，2016年上半年占比達59.84%。需求端的量價齊升、公司產(chǎn)能的釋放疊加公司運營成本的下降共同提升了公司盈利。

2、鞏固研發(fā)符合產(chǎn)業(yè)升級大勢，三元前驅(qū)體將成就公司未來

公司在構(gòu)建科研人才隊伍和打造研發(fā)平臺方面緊隨大勢。公司大力引進高端技術(shù)人才打造了具備國際競爭力的科研隊伍。2016年上半年公司三元前驅(qū)體產(chǎn)品研發(fā)與認證穩(wěn)步推進，有色領(lǐng)域的新型四鈷獲得了國際大客戶的認證通過。

前驅(qū)體是公認的技術(shù)難點，制備三元材料60%的技術(shù)含量都在前驅(qū)體中，前驅(qū)體的品質(zhì)決定了最后燒結(jié)產(chǎn)物的性能。公司在衢州建設(shè)的三元正極材料前驅(qū)體生產(chǎn)項目，規(guī)劃產(chǎn)能2萬噸，6條生產(chǎn)線，2016年底1號和2號線已經(jīng)投產(chǎn)，產(chǎn)能6000噸左右，預(yù)計2017年全部建成投產(chǎn)。公司主動跨入前驅(qū)體領(lǐng)域并穩(wěn)定發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略正在逐步實現(xiàn)，新的戰(zhàn)略制高點有望在2017年形成。