近日，天際股份發(fā)布2017年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.53億元，較上年同期增長(zhǎng)71%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2218.26萬(wàn)元，同比下滑71%。其中全資子公司新泰材料報(bào)告期生產(chǎn)六氟磷酸鋰2091.9噸，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)分別為3.99億元、1.59億元，占比總營(yíng)收47%。

天際股份作出如下解釋：因計(jì)提商譽(yù)減值損失準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)較2016年度下降。公司合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5211.88萬(wàn)元，較上年同期下降39%；利潤(rùn)總額5352.85萬(wàn)元，較上年同期下降40%。

公告顯示，2017年，天際股份已計(jì)提商譽(yù)減值損失準(zhǔn)備1.5億元，計(jì)提后公司商譽(yù)余額為21.69億元，如果未來(lái)六氟磷酸鋰市場(chǎng)走勢(shì)或行業(yè)景氣度仍處低迷狀態(tài)，公司仍存在較大的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

2016年6月16日，主營(yíng)小家電業(yè)務(wù)的天際股份宣布27億收購(gòu)新泰材料100%股權(quán)，正式進(jìn)軍鋰電池材料產(chǎn)業(yè)。完成本次收購(gòu)后，天際股份快速調(diào)整并實(shí)現(xiàn)了“家電+鋰電池材料”的雙主業(yè)布局，同時(shí)依靠六氟磷酸鋰材料在鋰電市場(chǎng)的產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，業(yè)績(jī)大增。

回顧2016-2017年，跨界進(jìn)入鋰電動(dòng)力市場(chǎng)的傳統(tǒng)上市公司多如牛毛。與天際股份同屬家電領(lǐng)域者就包括海爾、長(zhǎng)虹、格力、春蘭、創(chuàng)維、TCL、樂(lè)視等諸多巨頭。而能夠順利走到2018年的家電巨頭卻并不多，不少企業(yè)鎩羽而歸，黯淡收?qǐng)觥?br/>
在此大背景下，不少業(yè)內(nèi)人士感嘆：天際股份押寶新泰材料可謂名利雙收。但浮華背后，一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是：從雙方的業(yè)績(jī)對(duì)賭來(lái)看，新泰材料卻并沒(méi)有完成2017年業(yè)績(jī)對(duì)賭目標(biāo)。

根據(jù)2016年雙方交易方案顯示，未來(lái)三年業(yè)績(jī)承諾分別為2016年1.87億元、2017年2.4億元、2018年為2.48億元。

政策變化、新增產(chǎn)能釋放、自身業(yè)績(jī)對(duì)賭值的設(shè)定被認(rèn)為是新泰材料對(duì)賭失敗的最主要原因。

從整個(gè)新能源動(dòng)力電池大行業(yè)來(lái)看，補(bǔ)貼退坡并且直接掛鉤能量密度，動(dòng)力電池企業(yè)遭遇上下游擠壓，降成本壓力倍增，對(duì)上游材料供應(yīng)商紛紛提出降價(jià)要求。四大鋰電池關(guān)鍵材料中，隔膜、負(fù)極、電解液均出現(xiàn)價(jià)格下跌。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈共同承擔(dān)補(bǔ)貼退坡后的成本壓力，成為上下游之間秘而不宣的約定。

從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，六氟磷酸鋰新增產(chǎn)能在2017年迎來(lái)一波釋放，產(chǎn)能供大于求，價(jià)格調(diào)整成為必然的市場(chǎng)信號(hào)。從2017年年初到年終，六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，從35萬(wàn)元/噸下滑至15萬(wàn)元/噸左右范圍。這也導(dǎo)致多氟多、必康股份等多家六氟磷酸鋰巨頭營(yíng)收凈利雙雙出現(xiàn)大幅度同比減少。

此外，有業(yè)內(nèi)人士表示，設(shè)置業(yè)績(jī)對(duì)賭目標(biāo)值過(guò)高，也是造成新泰材料營(yíng)收凈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)卻依然未能完成對(duì)賭的重要原因。