盡管公司鋰電材料產(chǎn)銷量繼續(xù)增長，但卻被高鈷價原材料拖了利潤增長后腿。

7月16日，廈門鎢業(yè)(600549)發(fā)布業(yè)績快報稱，公司2018年1-6月實現(xiàn)營收86.64億元，同比增長40.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.34億元，同比下降26.27%。其中，鋰電材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收26.84億元，同比增長45.74%；實現(xiàn)利潤總額9891.4萬元，同比減少41.96%。

廈門鎢業(yè)表示，公司鋰電材料產(chǎn)銷量繼續(xù)增長，由于上年同期低價鈷原料大幅提升，報告期盈利同比下降。

2017年，廈門鎢業(yè)鋰電池材料營收40.81億元，同比增長99.02%，占總營收比重達(dá)28.76%。主要是受益于前期低價鈷原料庫存、產(chǎn)品價格上漲、銷量增加等原因，盈利能力提升。

很顯然，當(dāng)此前的低價鈷原料庫存用完之后，廈門鎢業(yè)立刻感受到了鈷價上漲的壓力，導(dǎo)致公司的正極材料產(chǎn)品盈利能力下滑。

事實上，受高鈷價原材料困擾不僅僅是廈門鎢業(yè)，三元正極材料企業(yè)當(dāng)面都面臨著鈷價上漲的壓力。

在補(bǔ)貼金額與能量密度直接掛鉤的影響下，高比能三元電池在新能源乘用車領(lǐng)域的應(yīng)用占比快速提升，拉動三元正極材料需求上漲。下游市場需求上漲直接助推上游鈷產(chǎn)品量價齊升，從而壓縮了正極材料企業(yè)產(chǎn)品盈利空間。

為了保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定和降低成本，正極材料企業(yè)紛紛意圖布局上游鈷資源，而收購海外鈷礦和布局電池回收成為了上述企業(yè)的可行性選擇。

廈門鎢業(yè)現(xiàn)有三元正極材料產(chǎn)能1.7萬噸/年，并在廈門、三明和寧德等地擴(kuò)充進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能。隨著公司產(chǎn)能進(jìn)入釋放期，鈷原料供應(yīng)穩(wěn)定和降低采購成本對其產(chǎn)品利潤變化將產(chǎn)生重大影響。

對此，廈門鎢業(yè)于2017年向主營二次電池再生資源回收及加工利用的贛州豪鵬增資7884.87萬元。增資后，公司將持有贛州豪鵬47%股權(quán)成為其第一大股東。

與此同時，廈門鎢業(yè)還向贛州騰遠(yuǎn)鈷業(yè)新材料股份有限公司1.18億元，持有后者15%股權(quán)。

通過上述布局，廈門鎢業(yè)建立了兩條鈷原料供應(yīng)渠道，再加上外部采購，為保障公司原材料供應(yīng)穩(wěn)定打下了基礎(chǔ)。

值得注意的是，盡管近兩月鈷價連續(xù)下滑但依然處于價格高位，而隨著補(bǔ)貼新政正式實施進(jìn)一步推高三元動力電池應(yīng)用占比提升，下半年正極材料企業(yè)產(chǎn)能大幅釋放，企業(yè)開始采購原料補(bǔ)充庫存等行動或?qū)⒃俅沃柒拑r上漲，從而對企業(yè)全年凈利潤產(chǎn)生影響。