八月十日，廣東凱金新能源科技股份有限公司（以下簡稱"凱金能源"）年產5萬噸高性能鋰電池負極材料建設項目，或將落戶廣東東莞松山湖，項目建設總投資6．9億元。就在上個月，凱金能源向證監會提交了四年來第三次IPO的上市申請書，擬募資10．2億元。

據電池我國了解，凱金能源成立于2012年，是國內鋰電池負極材料專業供應商。2018年七月，凱金能源首次IPO因過度依賴大客戶CATL、委外加工風險、快速變更募投項目和毛利率波動等問題被證監會所拒。2019年五月，凱金能源再次沖刺創業板，同年七月被證監會抽中現場檢查，再次鎩羽而歸。如今，凱金能源又卷土重來。

凱金能源深耕負極材料行業多年，目前公司已擁有獨特的低溫改性技術、表面修飾技術和顆粒復合配方技術，并針對高倍率、快充等特殊應用場景進行針對性開發，產品因高能量密度、較低膨脹、長循環等特性得到下游客戶的高度認可，已成為離子電池負極材料的重要廠商。

根據招股說明書，2018年至2020年，凱金能源鋰電池負極材料出貨量分別為2．62萬噸、4．31萬噸、4．84萬噸，出貨量年復合上升率為35．89％，國內負極材料市場占有率分別為14％、16％、13％，持續三年穩居國內鋰電池負極材料行業前四、人造石墨材料行業前三。

這期間，凱金能源前五大客戶占營收的比例分別為71．80％、78．09％、73．26％。其中，公司對CATL的銷售收入占營業收入的比例分別為45．57％、64．39％、59．77％；其負極材料對CATL的銷售量分別為1．69萬噸、3．25萬噸、3．29萬噸，占CATL生產需求量的比例分別達51．95％、54．97％、50．83％。

值得注意的是，CATL不僅是凱金能源的第一大客戶，還通過直接和間接的方式參股凱金能源。就在凱金能源第三次沖刺IPO之前，CATL通過全資子公司問鼎投資對凱金能源進行了"突擊入股"。2020年十二月，問鼎投資曾三次入股凱金能源，共斥資1．52億元，總持股比例為3．53％。

除了CATL外，凱金能源和孚能科技、天津力神、國軒高科等知名鋰電池廠商也建立了長期、穩定的合作關系，重要客戶已覆蓋動力鋰電池領域國內排名TOP10中的多數廠商；在海外客戶方面，公司積極布局海外市場，目前已經進入電池制造商日本LEJ、韓國Kokam的供應商體系，并實現批量供貨。

不知"三進宮"的凱金能源，此番IPO能成功否？