漢纜股份通告稱，公司和青島漢河集團股份有限公司簽訂附條件生效《股權轉讓協議》，漢纜股份擬以人民幣2.6億元收購漢河集團持有的上海恒勁34.26%的股權。照此計算，上海恒勁的估值將達到7.6億人民幣。

此前在2019年六月十二日，漢纜股份就曾通告，將以4976.4萬元收購上海恒勁34.26%的股份。僅僅時隔半年，上海恒勁的身價就水漲船高，增幅超過440%。

漢纜股份為何收購上海恒勁？據了解，漢纜股份是集電纜及附件系統、狀態檢測系統、輸變電工程總包三個板塊于一體，研發生產經營的技術密集型公司集團。其中河漢集團持股比例為66.56%。也就是說，這實際上是一筆調整漢纜股份業務布局的關聯交易。

上海恒勁是一家專注于燃料動力電池技術及其相關的新能源產品的研究、設計、開發、自有研發成果的轉讓,并供應相關的技術咨詢和技術服務的公司。此次交易完成后，漢纜股份將以此快速切入燃料動力電池技術及其相關的新能源產品領域，從而形成公司在燃料動力電池技術及其相關的新能源產品領域的業務布局，進一步優化業務結構，增強抗風險能力。

值得注意的是，電源類產品和儲能產品是上海恒勁的重要產品，漢纜股份很可能將基于此進入儲能市場，進一步深化電力市場布局。

上海恒勁能否完成對賭協議？

正所謂親兄弟明算賬，盡管是關聯交易，但徒然上漲的估值也是有代價的，漢纜股份和漢河集團簽署了業績對賭協議。

漢河集團承諾上海恒勁2020年、2021年、2022年實現的扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于271.73萬元、1044.99萬元、1528.00萬元。

根據漢纜股份的通告，上海恒勁在2016-2018年的凈利潤分別為-1512萬元、-2704萬元，1336萬元，起伏巨大。根據上海恒勁描述，恒勁動力近年為虧損狀態，2018年度收入3,440.78萬元，為一宗技術轉讓收入，其余年度均為產品零星收入。氫能源應用行業尚處于初步應用階段，將在未來的3-10年進入快速發展階段，上海恒勁開發的各項產品現處于試用或推廣期。

盡管國內氫能產業前景看好，但在數年之內，國內氫能產業重要應用仍將集中在交通運輸領域，而從公開信息上看，盡管上海恒勁有相當的技術領先優勢，但卻沒有產品登上工信部的《道路機動車輛生產公司及產品通告》，更多以OEM廠商或技術服務供應商的形式出現在氫燃料動力電池汽車產業。作為國內知名的燃料動力電池公司和燃料動力電池及液流電池標準化技術委員會，上海恒勁應當并不缺乏整車公司的資源，動力類產品也是其三大產品板塊之一，甚至擁有功率達到120KW的單電堆燃料動力電池系統。在此前和氫云鏈的交流中，上海恒勁市場人員表示，這和公司的戰略有關，隨著國內氫能產業發展和市場情況的變化，上海恒勁也將適當調整業務模式，考慮進軍汽車市場。由此看來，完成對賭協議關于上海恒勁而言，也許并非難事。