動力鋰電池市場正在迎來一波資源之爭，產業鏈上的材料、電池以及跨界謀變的上市公司均紛紛瞄準上游礦產資源。

近日，AVZ礦產公司通告稱，華友鈷業(603799)子公司華友香港礦業將投資約6842萬元，獲得AVZ公司11%的股權。資金將用于其在剛果(金)Manono鋰礦項目的鉆探和冶金測試。

事實上，隨著動力鋰電池需求量大幅提振，在鈷、鋰金屬供應短缺，價格節節高攀的壓力的背景下，華友鈷業出擊上游礦產資源只是個案之一，近兩年這樣的案例已比比皆是。

目前除了天齊鋰業、華友鈷業等材料公司加碼外，包括CATL、比亞迪、沃特瑪等動力鋰電池公司也在大肆向上游擴張，還有部分跨界上市公司如道氏技術等也在掘金該領域并有所行動。

值得注意的是，往上游鋰礦資源延伸并非易事，從亞洲最大鋰礦李家溝幾易其主都未曾產礦，以及斯太爾敗走碳酸鋰等事件中就可見一斑。即使是通過兼并購等方式，也要求公司具備很高的資金實力和技術門檻。由此，這也開啟了公司不同的爭搶路徑。

材料公司爭搶資源3大路徑

上游礦產資源已然成為材料公司爭搶的"寵兒"。當下，材料公司布局上游礦產資源大致分為三大路徑：一是投資擴產礦產項目，以華友鈷業、天齊鋰業為代表；二是瞄準動力鋰電池回收原材料循環再造，代表公司有格林美、廈門鎢業；三是參股或控股方式掌控上游資源，以天齊鋰業、杉杉股份為代表。

事實上，在上游礦產資源中，鈷、鋰成為材料公司最集中搶奪的對象。在新能源電動汽車爆發式上升的拉動下，材料公司意圖掌控上游鈷、鋰資源，重要出于穩定價格、保障供應鏈、鎖定更大市場份額、賺取更高收益等等方面原因。

具體來看，在鈷礦資源方面，國內鈷礦資源極度緊缺且依賴進口，在供給側收緊、社會游資追捧角力下，今年以來鈷價持續走高。根據最新數據顯示，截止至八月十日，鈷的最新價格為41.23萬元/噸。相比去年十月二十二日約22萬元/噸的價格，漲幅已超過87%。

而鈷價瘋漲背后的傳導邏輯在于，動力鋰電池要正極材料，而正極材料中NCA、NCM因更高的能量密度等優勢是未來的必然方向，而這都會用到鈷金屬，因此，其傳導邏輯非常清晰。

當前，包括華友鈷業、格林美、當升科技、廈門鎢業等正極材料公司都在積極擴充材料產量、布局上游鈷礦資源或下游電池材料回收業務。

在鋰資源方面，作為動力鋰電池無法繞開的關鍵原材料，碳酸鋰受天氣等季節性、鹵水提鋰、基建等多種內外部因素影響，新增產量釋放周期延長。由此導致的供給不足或滯后、價格波動，成為材料公司布局上游鋰礦的重要誘因。

材料公司布局上游鋰礦，可以保障公司原材料供應穩定、延伸產業布局，進一步提升公司的綜合實力和核心競爭力。

目前，天齊鋰業、贛鋒鋰業、杉杉、容匯鋰業、瑞福鋰業等碳酸鋰公司也在積極新增產量，投資或參股海外鋰礦資源公司。值得一提是的，國內主流鈷生產商華友鈷業，也正在將觸角延伸向鋰礦領域，意圖分羹一杯。

5家動力鋰電池公司2種選擇

鋰礦資源之于動力鋰電池公司的重要性，猶如汽油之于燃油車，這成為電池公司觸角伸及它的最重要原因。具體來看，碳酸鋰供給不足或滯后、價格波動成為驅動電池公司布局上游鋰礦的導火索。

在鋰礦---碳酸鋰市場供應滯后的前提下，為充分保障、穩定自身供應鏈，不受原材料制約，搶占未來市場先機，電池公司有兩條出路：一是和碳酸鋰公司達成合作聯盟，加強深度綁定；二是跨過碳酸鋰公司，直接掌控鋰礦，找人代工或自建材料產線，滿足自身需求。

截至目前，包括比亞迪、CATL、堅瑞沃能、興能集團、中信國安等5家公司都已經涉足上游原材料。其中，CATL、堅瑞沃能屬于第一種模式中的典型代表，和礦業巨頭Glencore簽署長達4年的供貨協議，并和Glencore、大眾形成三角形交易；比亞迪、興能集團、中信國安則是第二種模式中的典型，中信國安早在2004年就著手西臺吉乃爾鹽湖鋰資源綜合開發。

當然，這并不影響動力鋰電池公司選擇兩條腿走路。堅瑞沃能一邊和Altura礦業簽署至少5年的鋰輝石精礦承銷協議，另一邊也在認購礦產公司AJM19.9%的股份。

具體而言，比亞迪、CATL、堅瑞沃能均是立足于動力鋰電池業務而展開布局；中信國安和興能集團從公司設立之初就開始鋰電材料、鋰電池業務雙輪并軌戰略，其打通鋰電池生產產業鏈的目標非常明確，鋰礦是其必爭之地。

電池公司直接掌控鋰礦并不稀奇，正如車企對核心零部件的強占有欲相同。預計1-2年內，鋰礦資源都將面對供應趨緊的狀態。電池公司"先下手為強"，可以在未來市場競爭中占據先發優勢。

但跨界投資上游鋰礦，電池公司需具備雄厚資金實力、強勁的業務發展需求、完善的產業鏈管理等軟硬件條件。否則，過于激進只是得不償失。

跨界謀變上市公司有喜有憂

動力鋰電池市場大規模爆發后，不少業績上升乏力或者尋求新的利潤突圍點的上市公司也紛紛跨界而來。但囿于技術、資金、人力等種種因素，這些跨界者卻命運不一。

總體來說，跨界上市公司重要通過兼并購的資本手段直接快速切入動力鋰電池行業。其中比較成功的典型案例有道氏技術。

2017年六月十三日，道氏技術增資4.5億增資佳納能源，控股佳納能源51%股權；

今年二月初，其又募資8億投向江西鋰云母開發項目，布局碳酸鋰產業。目前，碳酸鋰項目還在開發進行中。

而受益于今年三元材料及三元電池市場的上升，佳納能源業績表現不俗，2016年和2017年Q1的營收分別為6.88億元和2.57億元，凈利潤分為為3178萬元和4697萬元。

然而并不是每家上市公司都這么幸運。今年五月九日，斯太爾公布通告稱，管理層決定以4.6億元的價格轉讓江蘇斯太爾所持恒信融鋰業的全部股權。

斯太爾敗走碳酸鋰的主要原因是，其布局碳酸鋰近3年，截止至轉讓前，恒信融鋰業碳酸鋰項目仍未能量產。