剝離房地產(chǎn)及貿(mào)易主營(yíng)業(yè)務(wù)押寶新能源，這家上市公司所謀不小。

七月三十一日，美都能源（600175）公布通告稱(chēng)，公司擬自籌資金以0.05澳元/股的認(rèn)購(gòu)價(jià)格認(rèn)購(gòu)澳大利亞核心地勘有限公司(Core公司)定向發(fā)行的10%股份，并就后續(xù)在菲尼斯鋰礦項(xiàng)目的合作及獲得Core公司鋰精礦采購(gòu)權(quán)達(dá)成意向。Core公司擁有菲尼斯鋰礦100%礦權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，美都能源通過(guò)預(yù)付款3500萬(wàn)美金的形式來(lái)獲得Core公司未來(lái)生產(chǎn)鋰輝石精粉的承銷(xiāo)權(quán)力，Core公司每年向美都能源子公司山東瑞福鋰業(yè)有限公司（下稱(chēng)瑞福鋰業(yè)）供應(yīng)15萬(wàn)噸鋰精礦，為期5年，平均品位在5.0%-5.5%Li2O。

美都能源表示，和Core公司合作是為了給公司發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鋰精礦資源儲(chǔ)備。為此，美都能源還擬出資1000萬(wàn)澳元在澳大利亞成立一家全資子公司，重要從事鋰礦、鈷礦的投資、勘探、開(kāi)發(fā)，積極拓展穩(wěn)定、可持續(xù)的原材料供應(yīng)來(lái)源。

從一系列的布局來(lái)看，美都能源在新能源領(lǐng)域的野心頗大，甚至不惜拋棄原主營(yíng)業(yè)務(wù)全力以赴進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)，底氣從何而來(lái)？

七月二十六日，美都能源公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司擬擬將其所持有或控制的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊重要子公司和貿(mào)易業(yè)務(wù)公司的股權(quán)以現(xiàn)金方式轉(zhuǎn)讓出去，以集中精力做大、做強(qiáng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)公司預(yù)估值約為11.54億元，美都新加坡100%股權(quán)預(yù)估值約為4647萬(wàn)元。本次轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)將為美都能源新增現(xiàn)金約12億元，該筆資金將為美都能源發(fā)展新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)資金支持。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，美都能源2017年總營(yíng)收64.82億元，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收19.28億元，美都能源新加坡?tīng)I(yíng)收為28.72億元，合計(jì)業(yè)務(wù)占比達(dá)74%，而新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為6.23億元。若此次拋售成功，新能源將成為美都能源未來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

近年來(lái)，美都能源通過(guò)直接收購(gòu)的方式陸續(xù)收購(gòu)了瑞福鋰業(yè)、美都海創(chuàng)、德朗能動(dòng)力、杭州耀頂?shù)蠕囯姽荆醪叫纬闪?鋰鹽－正極材料－動(dòng)力鋰電池－新能源汽車(chē)服務(wù)"的新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局。

根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，美都能源都和上述標(biāo)的達(dá)成了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，這意味著假如標(biāo)的公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)將對(duì)其營(yíng)收凈利出現(xiàn)極大不利影響。

事實(shí)上，受補(bǔ)貼政策調(diào)整和上游原材料漲價(jià)等多重因素影響，美都能源的控股子公司已經(jīng)遭遇了業(yè)績(jī)對(duì)賭無(wú)法完成的發(fā)展障礙。

公開(kāi)資料顯示，2016年十一月美都能源的孫公司美都新能源以3.97億元收購(gòu)德朗能動(dòng)力49.597%股權(quán)，評(píng)估增值率達(dá)278.58%，因高溢價(jià)收購(gòu)，交易對(duì)方承諾德朗能動(dòng)力2017年至2019年扣非后凈利潤(rùn)不低于1億元、1.25億元、1.56億元。

但美都能源2017年年報(bào)顯示，德朗能動(dòng)力2017年扣非后利潤(rùn)為-1940.91萬(wàn)元，比承諾業(yè)績(jī)少1.19億元，為此，德朗能動(dòng)力原管理團(tuán)隊(duì)支付其業(yè)績(jī)補(bǔ)償款5970萬(wàn)元，而2017年美都能源歸母凈利潤(rùn)僅為5788.91萬(wàn)元，業(yè)績(jī)補(bǔ)償對(duì)當(dāng)期損益影響重大。

在上游原材料維持價(jià)格高位和動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，以及補(bǔ)貼退坡調(diào)整等壓力下，德朗能動(dòng)力要在2018年實(shí)現(xiàn)1.25億元的凈利潤(rùn)承諾，將是一個(gè)不小的壓力。

同樣面對(duì)巨大業(yè)績(jī)對(duì)賭壓力的還有其另一家高溢價(jià)收購(gòu)的新能源子公司瑞福鋰業(yè)。

三月七日，美都能源公布通告稱(chēng)以總價(jià)29.1億元收購(gòu)瑞福鋰業(yè)共計(jì)98.51%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⒊蔀槿鸶ｄ嚇I(yè)第一大股東。根據(jù)協(xié)議，標(biāo)的公司承諾于2018年度、2019年度、2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于4.2億元、4.2億元和4.2億元。

資料顯示，瑞福鋰業(yè)重要從事碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰等鋰電新材料系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，客戶(hù)包括盟固利電源、杉杉股份、天力鋰能、桑頓系能源、科恒股份、天津巴莫等內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池正極材料生產(chǎn)商。

在產(chǎn)量方面，瑞福鋰業(yè)20000噸碳酸鋰生產(chǎn)線在2017年六月進(jìn)行試生產(chǎn)，2017年十二月產(chǎn)量超1100噸；原5000噸碳酸鋰生產(chǎn)線處于穩(wěn)定生產(chǎn)階段10000噸氫氧化鋰生產(chǎn)線目前處于主體建設(shè)階段，預(yù)計(jì)將于2018年年中建成并組織試生產(chǎn)。

而美都能源此次入股Core公司正是為瑞福鋰業(yè)鋰鹽產(chǎn)量釋放供應(yīng)原料保障。

盡管如此，在天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等鋰鹽巨頭產(chǎn)量大規(guī)模釋放以及碳酸鋰價(jià)格下降等情況下，瑞福鋰業(yè)要實(shí)現(xiàn)4.2億元的凈利潤(rùn)承諾依然面對(duì)諸多壓力和風(fēng)險(xiǎn)。