2018年一月六日，江西贛鋒鋰業股份有限公司（以下簡稱"贛鋒鋰業"，002460.SZ）公布通告稱，將以募集資金2.77億元向江西贛鋒電池科技有限公司（以下簡稱"贛鋒電池"）進行增資，用于年產0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項目的建設。此外，贛鋒鋰業還通過增資、設立子公司等方式擴張著自己的業務范圍。

《我國經營報》記者了解到，成立六年的贛鋒電池目前仍然處于虧損狀態，自2013年開始從事鋰電池業務，該公司至今尚未實現產量全部釋放。此外，根據贛鋒鋰業通告顯示，年產0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項目要在三年內達產。贛鋒鋰業董秘辦人士向本報記者坦承："這個項目預計建成三年內達產，確實設定了一個比較長的期限，我們在這個期限內實現0.6GWh產量就好了。"

面對鋰電行業瘋狂擴張產量的軍備競賽，在2017年該項目的技術指標缺乏優勢的情況下，到了2021年達產時又將如何實現盈利？"目前很多鋰電池公司都在集中擴產，產品投入市場越晚，有關公司越不利。"一位鋰電池行業的業內人士向本報記者如是表示。

6年未形成實際產量

贛鋒鋰業通告顯示，其向贛鋒電池增資2.77億元用于年產0.6GWh高容量鋰離子動力鋰電池項目的建設，其中，2億元用于新增贛鋒電池的注冊資本，其余7670.5萬元作為資本公積。

記者了解到，贛鋒鋰業此次增資所使用的募投資金來源于該公司2017年十二月二十一日向社會公開發行的面值不超過9.28億元的可轉換公司債券，期限6年。贛鋒鋰業此次募資前后經歷8個月時間，募集資金將重要用于年產0.6GWh鋰電池項目建設，年產1.5萬噸電池級碳酸鋰項目建設和年產2萬噸單水氫氧化鋰項目。

根據贛鋒鋰業2017年中報顯示，贛鋒鋰業2017年上半年實現凈利潤6.07億元，同比上升118.22%。然而，作為主營業務的鋰電池、電芯及其直接材料業務營收較上年同期減少38.73%，毛利率同比出現下降，為-11.42%；這些業務在總營收中的占比同比減少38.84%。

記者查閱贛鋒鋰業2017年中報發現，贛鋒電池創立于2011年，作為贛鋒鋰業從事鋰電池業務的主體，為贛鋒鋰業100%控股的全資子公司。此次增資完成后，注冊資本將達到3億元。

然而，自2011年成立至今，贛鋒電池并沒有形成實際產量。2016年贛鋒電池在得到政府2015.6萬元補貼的情況下凈利潤依然虧損111.2萬元。2017年1~九月，其凈利潤虧損703.8萬元。

有關贛鋒電池接連虧損的原因，上述贛鋒鋰業董秘辦人士向本報記者表示："虧損是因為目前贛鋒電池還沒有產品，因此只有投入沒有產出。贛鋒電池是2013年開始從事鋰電池業務，目前0.6GWh鋰電池項目還處于試驗線階段，并沒有形成真正產量，至于產線何時可以實現全線生產尚不明確。"

此前有公開報道顯示，上述贛鋒鋰業人士提及的0.6GWh鋰電池項目原定于2017年六月投產。

根據贛鋒鋰業通告，該鋰電池項目計劃總投資5億元，產品為磷酸鐵鋰軟包鋰電池，單體能量密度120Wh/Kg。建設期10個月，預計建成后3年內達產。然而，這樣的參數指標和產量規模即使在2017年的我國鋰電市場中也并不占據優勢。

上述鋰電池行業人士告訴本報記者："有關磷酸鐵鋰產線來說，假如產線自動化程度不高的話，年產1GWh磷酸鐵鋰所要的建設費用（不包含廠房）在1億~1.5億元之間。假如設備國產化程度較高，基建和設備安裝基本上4~6個月就可以完成，假如有國外設備八個月以內也可以完成，至于設備調試和產量爬坡時間就要看公司技術團隊和資金投入情況了，不過一般兩年內也是可以完成的。目前很多鋰電池公司都在集中擴產，產品投入市場越晚，有關公司越不利。"

若以此計算，贛鋒鋰業年產0.6GWh鋰電池項目無論是在建設周期還是建設費用上都高于行業水平。

另一方面，盡管同行業公司紛紛擴張搶市場，但贛鋒鋰業似乎對產線的投產并不著急，"這個項目預計建成三年內達產，確實設定了一個比較長的期限，我們在這個期限內實現0.6GWh產量就好了。"上述贛鋒鋰業董秘辦人士如是表示。此外，該人士向記者透露："目前公司0.6GWh鋰電池產品的目標客戶還沒有確定。"

打通鋰電全產業鏈

事實上，向贛鋒電池增資只是贛鋒鋰業業務擴張的一個縮影。

據贛鋒鋰業2017年十二月六日披露的通告顯示，其擬設立全資子公司浙江鋒鋰新能源科技有限公司（以下簡稱"浙江鋒鋰"），以自有資金不超過2.5億元投資建設第一代固態鋰電池研發中試生產線。

根據贛鋒鋰業公布的《江西贛鋒鋰業股份有限公司有關實行全資子公司浙江鋒鋰項目考核和獎勵方法的通告》（以下簡稱《方法通告》）顯示，按照贛鋒鋰業的時間表，到2019年底，浙江鋒鋰將實現第一代固態鋰電池銷售額超過3億元。但并未提及具體產量情況。《方法通告》顯示，第一代固態鋰電池產品將達到：單體容量10Ah，能量密度不低于240Wh/kg，1000次循環后容量保持率大于90%，電池單體具備5C倍率的充放電能力。

有關項目的具體進展，贛鋒鋰業董秘辦人士透露："目前產線還處于實驗室階段，還沒有產量計劃。具體時間表目前也沒有確定。"

記者了解到，目前固態電池成為業內多數鋰電公司積極發展的鋰電池新產品。據日本豐田公司透露，2020年將實現固態電池量產。此外，國內包括CATL在內的鋰電池公司也在積極加大鋰離子固態電池研發。包括易成新能等鋰電池行業外的公司也紛紛將目光投向了固態電池市場。

除了延伸固態電池領域，贛鋒鋰業還以實物方式對江西贛鋒循環科技有限公司（以下簡稱"贛鋒循環"）進行了增資。增資完成后，贛鋒循環的注冊資本將由1200萬元新增到1億元。記者了解到，贛鋒循環成立于2016年一月，2016年凈利潤虧損21.8萬元，2017年前9個月實現凈利潤18.3萬元。

上述贛鋒鋰業董秘辦人士向記者表示："贛鋒循環是贛鋒鋰業重要從事鋰電池回收的業務主體。我們希望回收業務做成公司的一大亮點，將回收的鋰電池進行再利用。目前贛鋒循環重要是回收鋰電池正極廢料，讓這部分材料重新利用，生產新的鋰電池，目前這個項目還處于起步階段。"該人士表示，贛鋒鋰業看到了鋰電回收方面的市場前景，畢竟鋰礦資源是有限的，項目目前的盈利狀況還不是關注的重點。

一位熟悉鋰電池回收的業內人士告訴記者："很多業內公司已經看到了鋰電回收的市場空間。目前來說鋰電池回收重要分為兩方面，一是將鋰電池梯次利用。例如，將替代下來的鋰電池產品作為儲能設備，鐵塔公司正在積極促進這方面的應用。二是鋰電池回收處置，將鋰電池分解后作為再生材料，重新生產新的鋰電池產品。目前電池廠會更傾向于第二種方式，這樣為他們帶來的經濟效益更好。"

根據贛鋒鋰業的上述業務布局，其儼然已經將鋰電池上、中、下游全產業鏈業務全部囊括其中。不過，記者查閱贛鋒鋰業2017年中報發現，該公司有色金屬冶煉及壓延加工業占主營業務比重高達94.2%，較上年同期上升28.7%。無論是正在建設中的鋰電池業務，還處于實驗室階段的固態電池業務，以及尚難言盈利的鋰電回收業務，這三項業務目前還未能夠支撐贛鋒鋰業的業績表現，甚至固態電池和鋰電回收業務都沒能進入帶贛鋒鋰業的主營業務中。對此，贛鋒鋰業董秘辦人士向記者表示："我們布局的全產業鏈，仍然是依托現有的主營業務，并在此基礎上對上下游進行延伸。"