定增募集資金不超過200億元，即將上馬4個(gè)鋰電池?cái)U(kuò)能項(xiàng)目、預(yù)計(jì)新增超過52GWh……由于配套車企TSLA在資本市場風(fēng)生水起，再加上自身本就是全球動(dòng)力鋰電池龍頭公司，CATL近來頻現(xiàn)"熱搜"。日前，坊間又傳出消息，TSLA和CATL初步約定的供貨量不少于前者上海超級(jí)廠（一期）規(guī)劃產(chǎn)量的40％。

作為我國動(dòng)力鋰電池行業(yè)"領(lǐng)頭羊"，CATL2019年全球出貨量32.5GWh，同比上升38.89％，市場份額達(dá)27.87％，位列全球第一。在此基礎(chǔ)上，今年開年以來它又展開一連串動(dòng)作。如今，新冠肺炎疫情疊加車市整體下行，導(dǎo)致全球尤其是我國新能源汽車銷售仍存在不確定因素，而其他動(dòng)力鋰電池公司從未放慢獲取更多市場份額的步伐。CATL的"主戰(zhàn)場"依然在我國，要想坐穩(wěn)江山，擴(kuò)大優(yōu)勢，必須不斷前行。

■募資擴(kuò)產(chǎn)為進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢

二月二十六日，CATL公布通告，宣布擬定增募集資金不超過200億元。其中，募集資金計(jì)劃用于5個(gè)項(xiàng)目：CATL湖西鋰電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目（三期），四川時(shí)代動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目一期，電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從產(chǎn)量規(guī)劃來看，擬擴(kuò)建的CATL湖西鋰電池項(xiàng)目新增鋰電池年產(chǎn)量約16GWh，項(xiàng)目投資46.24億元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均營收為108.4億元，年均凈利潤8.07億元，總投資回收期6.14年。江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目（三期）將新增鋰電池年產(chǎn)量約24GWh，項(xiàng)目投資74億元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均營業(yè)收入為153億元，年均凈利潤13.35億元。四川時(shí)代動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目一期投資40億元，新增鋰電池年產(chǎn)量約12GWh，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均凈利潤9.02億元。電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目的建設(shè)周期為5年，投資金額30億元。

據(jù)了解，CATL此次定增是再融資新規(guī)頒布以來體量最大的一單，將這家動(dòng)力鋰電池巨頭再度推向舞臺(tái)中央。對(duì)此，CATL方面表示："新能源汽車動(dòng)力鋰電池和儲(chǔ)能市場潛力巨大，公司產(chǎn)量規(guī)模不斷新增，研發(fā)力度持續(xù)加強(qiáng)，基于此，充足的資本投入以及流動(dòng)資金的補(bǔ)充十分重要。"去年以來，二級(jí)市場的CATL表現(xiàn)很強(qiáng)勢，股價(jià)一度從60元/股飆升至169元/股，市值猛增2200億元。而在擬定增募集資金通告發(fā)出之后，截至二月二十六日下午收盤，CATL市值已達(dá)3375億元。

從財(cái)報(bào)上看，CATL賬面現(xiàn)金充足。根據(jù)最新披露，截至2019年末CATL前次募集資金仍有9.62億元尚未使用，因此外界也紛紛猜測"CATL真缺錢嗎"？新能源汽車獨(dú)立研究員曹廣平對(duì)此表示，目前新能源汽車市場呈現(xiàn)下降態(tài)勢，CATL或已考慮到訂單和利潤可能下降，要大量的現(xiàn)金用來"過冬"；它也要爭取更多訂單擴(kuò)大生產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)一步降低成本，借此打擊競爭對(duì)手。

■我國自主公司逐漸崛起反超

"新能源汽車補(bǔ)貼退坡，再加上疫情尚未結(jié)束，今年以來新能源汽車銷量再次下降，在全行業(yè)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。"曹廣平表示，"接下來，CATL能否站穩(wěn)全球動(dòng)力鋰電池市場霸主的地位，還要取決于其技術(shù)、產(chǎn)品、經(jīng)營方面是否匹配全球各區(qū)域市場的政策、需求及競爭態(tài)勢。"

國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華則認(rèn)為，根據(jù)當(dāng)下疫情在全球發(fā)展的情況看，日本和韓國受此次疫情的影響或許要大于我國。從全年發(fā)展態(tài)勢角度講，無論國內(nèi)和國際市場，動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量都將整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢。疫情只是一個(gè)短時(shí)間因素，不會(huì)影響市場長期發(fā)展，CATL被對(duì)手反超的機(jī)會(huì)很小。

"近幾年來，我國動(dòng)力鋰電池公司發(fā)展速度很快，配套相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)豐富。以CATLCTP技術(shù)和比亞迪刀片電池技術(shù)為代表，我國供應(yīng)商已從整車配套的角度開始考慮動(dòng)力鋰電池的應(yīng)用了，而日韓公司的優(yōu)勢重要還停留在對(duì)動(dòng)力鋰電池本身的研究上。從這個(gè)方面看，某種程度上，我國動(dòng)力鋰電池公司在國際化競爭中勝出了。"方建華稱。

除CATL外，進(jìn)入2019年全球動(dòng)力鋰電池出貨量榜單前十名的我國供應(yīng)商還包括比亞迪、AESC（被遠(yuǎn)景收購）、國軒高科、力神電池。目前，我國動(dòng)力鋰電池公司國際化發(fā)展已是大勢所趨。"無論鋰鈷等上游資源，還是正負(fù)極材料和電解液、隔膜等核心材料，我國具有任何一個(gè)國家所沒有的完整配套產(chǎn)業(yè)鏈，這是我國動(dòng)力鋰電池行業(yè)的最大優(yōu)勢。"在方建華看來，"CATL、比亞迪、國軒高科等動(dòng)力鋰電池公司成為外資車企潛在供應(yīng)商是一種必然。"

2019年七月，豐田和比亞迪就聯(lián)合開發(fā)電動(dòng)汽車達(dá)成合作，并在一起開始探討純電動(dòng)汽車及動(dòng)力鋰電池開發(fā)。雙方表示，未來產(chǎn)品包括轎車和低底盤SUV的純電動(dòng)汽車型，并計(jì)劃于2025年前投放我國市場，同時(shí)雙方將共同開發(fā)上述車型所需的動(dòng)力鋰電池。此外，大眾汽車和國軒高科就未來可能開展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行了探討。

■供應(yīng)商掌握"話語權(quán)"是關(guān)鍵

"這一輪的汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化發(fā)展，應(yīng)該感謝TSLA。TSLA是旗幟和標(biāo)桿，CATL和之合作，對(duì)雙方來說都是一種最佳的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。"方建華指出，CATL的發(fā)展軌跡可以帶給其他零部件公司一些思考，"我國整車公司有關(guān)零部件供應(yīng)商的話語權(quán)非常大，但自身掌握的核心技術(shù)有限，這是不正常的現(xiàn)象。正是這種原因?qū)е铝宋覈鴤鹘y(tǒng)汽車零部件公司多年來沒有一家成長為巨頭。動(dòng)力鋰電池是新能源汽車的核心部件，CATL的出現(xiàn)重新奪回了這種話語權(quán)。"

近一兩年來，國內(nèi)多家整車公司爭相和CATL開展合作，甚至成立合資公司。市場分析人士指出，車企采取這樣的舉動(dòng)，也正是為了獲得CATL的穩(wěn)定供貨，以使旗下車型獲得更優(yōu)的性能和更強(qiáng)的成本競爭力。

有關(guān)我國會(huì)不會(huì)出現(xiàn)第二個(gè)"CATL"的問題，方建華認(rèn)為，機(jī)會(huì)留給了技術(shù)流公司："我國動(dòng)力鋰電池公司目前仍有機(jī)會(huì)，比如比亞迪推出的刀片電池，必然會(huì)引發(fā)其他整車公司的關(guān)注，從而拓展磷酸鐵鋰電池的應(yīng)用。"據(jù)他介紹，車輛續(xù)駛里程在300～500公里，比亞迪磷酸鐵鋰刀片電池就具備安全、成本和循環(huán)等方面的綜合優(yōu)勢。CATL推出的CTP技術(shù)也可以提高電池包能量密度10％～15％，并且減少電池包零部件數(shù)量40％，提高生產(chǎn)效率50％。目前，磷酸鐵鋰電池的能量密度進(jìn)一步提高，TSLA和CATL的合作也逐步落地，定會(huì)進(jìn)一步刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。在曹廣平看來，縱觀整個(gè)動(dòng)力鋰電池行業(yè)，像CATL相同利用戰(zhàn)略布局走出穩(wěn)健、均衡之路的公司還不多，后起之秀欣旺達(dá)可能是其中之一；輝能、清陶、蔚藍(lán)等幾家專門研究固態(tài)類電池的新勢力公司可能是未來的潛在競爭者。

"和華為、福耀、阿里相同，CATL有望成為全球供應(yīng)鏈及服務(wù)商的有力競爭者。一方面要立足于國內(nèi)市場，利用好戰(zhàn)略或新興行業(yè)的好勢頭穩(wěn)健經(jīng)營，另一方面必須更加開放和持續(xù)改革，才能真正成長為專家級(jí)先進(jìn)公司。"曹廣平說。