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動力鋰電池:研發費用猛增高成本侵蝕利潤 營收普增下的喜和憂

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2022年06月22日  

近日,國內動力鋰電池公司相繼公布2021年度財報,雖然整體財報基本面喜人,但不少公司表示有關未來發展的憂慮仍然不減。分析財報,CATL、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技等頭部公司的情況喜憂參半。2021年,上游原材料價格持續飆升,令動力鋰電池行業承壓嚴重;而下游新能源汽車當年產銷同比上升近1.6倍,對動力鋰電池的需求猛增。在種種嚴峻挑戰面前,動力鋰電池行業還能走得穩嗎?從相關公司披露的年度財報中或可知一二。


營收和利潤


海外市場是亮點成本上漲侵蝕利潤


2021年,新能源汽車產銷出現大幅上升,帶動了動力鋰電池頭部公司實現凈利潤上升。


CATL近日公布的2021年財報顯示,去年實現營收首次破千億元,達1303.56億元,同比上升159.06%;實現歸母凈利潤159.31億元,接近2017~2020年4年之和,同比上升185.34%。其中,動力鋰電池系統貢獻營收約914.9億元,占據營收七成以上。


CATL去年鋰電池銷量達133.41GWh,同比上升184.82%;其中,動力鋰電池系統出貨量為116.71GWh,同比上升162.56%;全球動力鋰電池裝機量市占率達32.6%。不過,受原材料價格上漲等因素影響,CATL毛利率有所下降。2021年動力鋰電池系統毛利率為22%,同比下降4.56個百分點。


同樣實現營收、利潤雙上升的公司還有欣旺達。根據年報,2021年,欣旺達營收373.59億元,同比上升25.82%;實現歸屬母公司凈利潤9.16億元,同比上升14.18%。從核心業務看,2021年動力鋰電池業務同比上升584.67%。2021年十一月首進全球動力鋰電池裝機量第十位,十二月裝機上升至全球第九位。2021年,欣旺達動力鋰電池產品聚焦方形鋁殼電芯,覆蓋了純電動、插混、48V輕混等應用市場。


億緯鋰能去年也實現了營收、利潤雙上升。財報顯示,2021年營收首次突破100億元,達到169億元,創下近5年銷售紀錄,同比增速107.06%;歸母凈利潤29.06億元,同比上升75.89%。其中,動力鋰電池業務營收100億元,同比大增146.25%,重要由于乘用車領域的軟包三元電池隨著新建產量持續釋放,出貨規模保持上升。


和CATL類似,原材料漲價侵蝕了億緯鋰能電池業務毛利率,2021年鋰電池毛利率下降7.11個百分點,至19.02%;成本同比上升145.8%,占營業成本比重為77.26%。毛利率下降是電池行業的普遍現象。同時,其海外市場對營收的貢獻日益突出。2021年來自境外的收入占比過半,同比上升123.65%,高于境內的92.24%。


此外,也有不少公司面對增收不增利的窘境。國軒高科財報顯示,2021年,公司實現營收103.56億元,同比上升54.01%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.02億元,同比下降31.92%。2021年,國軒高科實現動力鋰電池銷量約16GWh,動力鋰電池產品營收為97.65億元,同比上漲55.57%。但是,2021年,國軒高科重要業務板塊原材料價格的上漲致使毛利率有所下降。其中,動力鋰電池原材料價格同比上漲75.20%,動力鋰電池的毛利率為17.88%,同比下降27.67%。除了國內業務,2021年,國軒高科海外業務也取得了快速上升,去年其海外地區營收為5.28億元,占營業收入5.10%,同比上升232%。


"從行業整體看,動力鋰電池公司營收、利潤出現了兩極分化。"廣東工業大學新能源材料研究中心研究員陳新彤向《我國汽車報》記者分析,在2021年遭遇疫情反復、原材料大幅漲價、產品結構相對更為復雜的新考驗下,能夠實現營收、利潤雙上升,產品結構和客戶結構優勢是重要原因,如CATL不僅有中高端電池,也有相應廣泛的客戶群體(低端產品為主)等。


陳新彤表示,增收不增利的公司同樣面對原材料漲價難以消化的困難,但客戶成分較為單一,如國軒高科重要客戶包括上汽通用五菱、江淮、奇瑞、長安、長城和零跑等,基本生產A00和A0級別電動汽車,該車型由于售價偏低所以電池利潤微薄,影響動力鋰電池公司的盈利。


擴產和投資


項目密集落地年內數次擴產


財報顯示,隨著市場需求的新增,CATL在2021年加快擴產節奏,其電池年度產量從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh,提高了約1.47倍。產量利用率達到95%,另外,還有140GWh在建產量。2021年,CATL根據市場需求布局了廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等生產基地。此外,在公布財報的同時,CATL公布的另一項通告披露,擬在廈門投資建設廈門時代新能源電池產業基地項目,項目總投資不超過130億元,各期預計自開工建設起不超過26個月,項目規劃用地面積約1900畝。未來幾年內,CATL還將繼續擴充產量。目前,CATL已在全球布局了15大生產基地,其中包括10家CATL自建基地,5家和車企合資的基地。從已公布的產量規劃來看,CATL2025年產量將超過670GWh。


除了疫情帶來的負面影響,CATL的擴產大計還面對著電池原材料供應短缺和成本上升的雙重壓力。近年來,鋰、鈷、鎳等關鍵金屬原材料價格飆升,供需關系緊張,CATL等動力鋰電池公司紛紛通過自建、合資、并購等方式對國內外鋰礦資源進行布局。財報披露,2021年,CATL印尼鎳鐵生產項目投產,新增鋰電材料產量。


億緯鋰能也在加快擴產速度,2021年在惠州、荊門、成都等地擴產新項目。2021年十一月,億緯鋰能和荊門市人民政府簽訂《戰略投資協議》,公司及其子公司計劃在荊門市掇刀區完成固定資產投資305.21億元,征地約3000畝,建設年產152.61GWh的荊門動力鋰電池產業園項目。據不完全統計,億緯鋰能已公布的在建及規劃產量達300GWh。


欣旺達在2021年三月和十二月,分別公布了投資50億元的欣智旺智能硬件研發生產基地項目和投資70億元的甕安縣"礦化一體"新能源材料循環產業項目。2021年八月,欣旺達和南昌經開區管委會簽署協議,共同建設南昌動力鋰電池生產基地項目,計劃總投入約200億元。2021年十二月和棗莊高新區管委會簽訂項目投資協議,建設年產量30GWh動力鋰電池等項目,總投資約200億元,其中固定資產投資約150億元。數據顯示,欣旺達已公布的在建及規劃產量達145GWh,欣旺達已在全國形成深圳寶安、深圳光明等八大生產基地。


2021年,蜂巢能源三次調整產量目標,從上半年的200GWh,到九月初的320GWh,再到十二月初的600GWh,擴產約3倍;國軒高科2025年產量規劃也由此前的100GWh調整到300GWh;孚能科技2025年的目標產量為120GWh。


"動力鋰電池公司擴產首先是為了滿足下游新能源汽車產銷持續上升帶來的需求。"山東省電池工業協會顧問謝瑜忠在接受《我國汽車報》記者采訪時表示,有需求、有規劃、有步驟地擴產無可厚非,但應該吸取以往新能源汽車行業盲目擴產的教訓,切忌盲目擴產中低端產量,還應該注意控制總額,防止出現過高或資不抵債的財務危機。


創新和研發


技術競賽加速研發營收比猛增


縱觀動力鋰電池行業,盈利能力強的公司大多是不斷推出中高端新產品的公司,加大研發投入,持續創新,成為動力鋰電池公司保持盈利能力的重要砝碼。


2021年,CATL研發投入達到76.91億元,同比上升115.48%,占公司總營收的5.9%。公司研發人員達到1萬人,同比上升80.24%,其中,5793人是30歲以下的年輕研發力量。創新能力的增強,加快了新產品的推出速度。2021年七月,CATL正式公布其第一代鈉離子電池,同時,創新的鋰鈉混搭電池包也首次亮相。作為CATL創新技術產業化的又一里程碑式成果,鈉離子電池將為能源清潔化和交通電動化供應全新解決方法,推動"雙碳"目標早日實現。


財報顯示,CATL已經形成了獨特的創新體系。在研發方向上,一是以"電化學儲能+可再生能源發電"為核心,實現對固定式化石能源的替代,擺脫對火力發電的依賴;二是以"動力鋰電池+新能源車"為核心,實現對移動式化石能源的替代,擺脫交通出行領域對石油的依賴;三是以"電動化+智能化"為核心,推動市場應用的集成創新,為各行各業供應可持續、可普及、可信賴的能量來源。


億緯鋰能也在深入"修煉內功",財報顯示,其研發費用由2020年的6.84億元陡增至2021年的13.1億元,占其營收7.8%,同比新增90%以上。


2021年,欣旺達研發投入達到23.27億元,占營收6.2%,同比上升28.81%;研發人員達到6973人,占比19.30%;新增授權專利540項,發明專利53項;參和標準制定8項,標準公布5項。


技術創新的競賽正在加速。財報顯示,在動力鋰電池領域,長城旗下蜂巢能源掌握了電池材料、電芯、模塊、PACK、BMS等核心技術,并全球先發無鈷材料和四元材料電芯產品,也是全球首家成功研發出無鈷電池的電池廠商。在2021年動力鋰電池出貨量排名中,蜂巢能源已經進入全球前十之列。2021年,蜂巢能源獲得878項公開專利。


可以看出,動力鋰電池公司研發營收比快速上升,普遍高于大多數車企(5%)。"研發及創新始終是動力鋰電池公司參和市場競爭的重要依托。"華東汽車新材料技術研究院研究員林澍文向《我國汽車報》記者談到,不難發現,市場競爭越激烈,高效節能的新產品效益就更好,而這些都依靠持續新增的研發費用和技術力量。從CATL、國軒高科等動力鋰電池公司增幅較大的研發費用中也可以看出,研發支出正在成為動力鋰電池公司能夠不斷增強競爭力的基礎支撐。


市場和預期


整體承壓嚴重原材料緊缺短時間無解


目前,國內動力鋰電池行業呈現"強者恒強、弱者恒弱"的格局,重要表現為動力鋰電池市場份額不斷被龍頭公司蠶食,如CATL在國內動力鋰電池裝機量份額已達到50%,比亞迪動力鋰電池的市場份額也在快速上升,今年一季度市場份額達到20.3%。


然而,在日益激烈的動力鋰電池市場競爭中,即使是頭部公司也難以保持盈利常勝。其中,今年第一季度,在原材料價格飆升等種種壓力之下,多家動力鋰電池公司出現了增收不增利。


近日部分動力鋰電池公司公布的今年第一季度財報表明,整個行業承壓較大,形勢嚴峻。其中,CATL2022年第一季度財報顯示,CATL實現營業總收入486.78億元,同比上升153.97%;實現歸母凈利潤14.93億元,同比下降23.62%;實現扣非后凈利潤9.77億元,同比下降41.57%。"2021年以來碳酸鋰漲價,為公司的經營帶來了壓力,但作為動力鋰電池的龍頭公司,為了維護行業的發展,一季度之前我們自己承擔了原材料的漲價壓力,但是以碳酸鋰為代表的原材料漲價確實非常快,公司和客戶協商,共同面對原材料漲價的壓力。"CATL董事會秘書、副總經理蔣理解釋稱,今年以來,電池原材料價格的上漲已超出合理水平,因此公司也和客戶進行了協調,對價格進行動態調整。


其實,不僅是CATL,多家動力鋰電池公司相繼公布的今年一季度財報普遍呈現"增收不增利"。其中,億緯鋰能營收上升127.69%,但凈利潤卻下降19.43%;國軒高科營收上升203.14%,但凈利潤下降32.79%;孚能科技虧損擴大至2.44億元。


和客戶協商合同供貨價,成為動力鋰電池公司應變的策略之一。對此,孚能科技高級副總裁兼董事會秘書張峰表示,孚能科技去年十一月、十二月完成了第一輪的價格談判,漲價時間節點從今年的一月一日開始。不過,今年原材料價格又進一步上漲,所以孚能科技也跟客戶進行第二輪磋商,希望和客戶對原材料價格的漲幅進行分攤。


億緯鋰能董事長劉金成表示,今年一季度材料價格漲得更快,但公司當時并沒有快速漲價。不過,隨著市場的發展,公司分析應該會在目前價位上穩定一段時間,所以積極地和重要客戶進行價格磋商,目前已經達成共識。


有關動力鋰電池上游原材料價格的異常上漲,我國汽車工業協會總工程師、副秘書長葉盛基認為,此輪原材料價格上漲既有供需失衡的因素,也存在一些中間環節炒作、抬價的現象。他指出,通過政府部門的積極協調以及產業自身的發展周期和規律,動力鋰電池材料價格會逐步回歸正常和理性。


四月十九日,在國新辦公布會上,工信部相關負責人表示,將適度加快國內資源開發進度,會同有關部門堅決打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當競爭行為,推動新能源汽車原材料價格盡快回歸理性。


此外,也有動力鋰電池公司表示可以通過材料回收來降低成本。"做好動力鋰電池材料回收,能抵消原材料漲價因素,目前我們的回收材料使用比例正逐步提升。"比克動力鋰電池副總裁樊文光在接受《我國汽車報》記者采訪時表示。


公司自身層面,也在積極為降低原材料價格做出努力。如CATL持續向上游原材料領域拓展,圍繞鋰電池,以戰略合作、投資入股、簽署長期合作訂單等方式和上游公司形成緊密聯系,合作廠商涵蓋鋰礦、鎳礦、鈷礦等礦產資源開發商,正極材料、負極材料、隔膜、電解液等鋰電材料的生產商和定制化設備的供應商,逐步形成相對完整的供應鏈體系。"目前CATL正在加強和合作方對鋰電池核心的礦產進行開采,但礦產資源的開采要一按時間,未來隨著產量的逐步釋放,價格回落是必然的趨勢,我們判斷今年下半年,部分電池材料的供應情況會有所好轉。"蔣理表示。


謝瑜忠則認為,雖然下半年原材料價格將有所下降,但和此同時,公司也應該不斷提升創新水平,開發少用金屬材料的新產品,探索材料回收利用,多渠道、多路徑破解現實矛盾和難題。

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