供給端原材料缺貨、漲價(jià)已成常態(tài)，下游動(dòng)力鋰電池漲價(jià)情緒漸濃。

2021年以來(lái)，因下游景氣高漲，動(dòng)力鋰電池原材料供不應(yīng)求，四大主材、鎳/鈷/鋰/銅/鋁、氫氧化鋰、碳酸鋰、六氟磷酸鋰、PVDF、VC等價(jià)格集中上揚(yáng)，部分輔材較年初上漲數(shù)倍，甚至"一貨難求"。

據(jù)GGII初步測(cè)算，受原材料漲價(jià)影響，電芯和電池系統(tǒng)的理論成本上漲幅度均超過(guò)30%，電池公司壓力陡增。

如方形鐵鋰電芯理論成本由年初的0.33~0.39元/Wh上漲到0.48~0.54元/Wh；方形動(dòng)力523電芯的理論成本由年初的0.45~0.51元/Wh上漲到目前的0.61~0.67元/Wh；對(duì)應(yīng)的圓柱三元523電芯的理論成本則由0.4~0.46元上漲到目前的0.58~0.64元/Wh。

而考慮到長(zhǎng)期合作、議價(jià)能力、采購(gòu)量、賬期等對(duì)實(shí)際采購(gòu)成本的影響，以及電池產(chǎn)品性能、良率、成組率等因素提升對(duì)部分材料成本上漲壓力的對(duì)沖，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至動(dòng)力鋰電池端的成本新增約20%-25%。

多家動(dòng)力鋰電池公司反饋，原材料價(jià)格繼續(xù)高企部分持續(xù)走高，公司成本壓力巨大。電芯端原材料成本普遍新增超20%，價(jià)格暫時(shí)無(wú)法向下傳導(dǎo)，公司只能硬扛，很多都是"打落牙齒和血吞"。

多家電池公司坦言，上半年原材料已經(jīng)漲了一波，電池公司硬扛消化了大部分，沒(méi)有向下傳導(dǎo)，但這波原材料緊缺及價(jià)格漲勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)至2022年上半年，下游無(wú)法消化部分壓力的話電池公司真的很難。

頭部動(dòng)力鋰電池因規(guī)模大，議價(jià)能力強(qiáng)，大都是通過(guò)長(zhǎng)單鎖價(jià)、投資控股等形式鎖定核心原材料價(jià)格，實(shí)際采購(gòu)價(jià)格相對(duì)會(huì)低些，即便如此利潤(rùn)也受到了一定程度的波及。

2021上半年頭部5家上市公司動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)了不同程度的下降，且整體毛利率處于23%及以下。

2021年下半年供需錯(cuò)配疊加限電等影響，原材料價(jià)格持續(xù)高企有望上揚(yáng)，有望延續(xù)至2022年上半年。如贛鋒鋰業(yè)近日上調(diào)金屬鋰全系產(chǎn)品價(jià)格，單價(jià)飆升10萬(wàn)元/噸，且調(diào)價(jià)函有效期僅1個(gè)月，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格繼續(xù)上探。

原材料價(jià)格進(jìn)一步擠壓動(dòng)力鋰電池公司利潤(rùn)空間。有關(guān)議價(jià)能力較弱，體量相對(duì)小些，未來(lái)得及或無(wú)能力謀局核心原材料的二三線動(dòng)力鋰電池公司而言，更是雪上加霜，部分公司坦言賣的越多虧得越厲害。

在此背景下，有的電池公司正在積極和終端客戶幫助，甚至考慮主動(dòng)降低供貨份額來(lái)止損。

基于此，動(dòng)力鋰電池價(jià)格上漲情緒逐步蔓延，但電池公司和車企的漲價(jià)談判卻陷入膠著。

動(dòng)力鋰電池價(jià)格上漲很大概率會(huì)引發(fā)下游市場(chǎng)波動(dòng)。車企普遍擔(dān)憂，動(dòng)力鋰電池價(jià)格一旦上漲，會(huì)帶動(dòng)終端售價(jià)上漲，toC市場(chǎng)就會(huì)受到一定影響，尤其是A00級(jí)市場(chǎng)。

盡管下游主機(jī)廠普遍無(wú)法接受動(dòng)力鋰電池漲價(jià)。不過(guò)，針對(duì)今年原材料漲價(jià)壓力，車企表示也愿意通過(guò)賬期、綁定合作、金融合作等其他形式，緩解電池公司壓力，攜手共度難關(guān)。

一家新勢(shì)力公司透露，車企按照往年慣例每年十月會(huì)和電池公司探討電池降本事宜，降幅約10-15%，但今年受原材料漲價(jià)，年初和這次的降本均未落實(shí)，對(duì)動(dòng)力鋰電池公司原材料成本起到了一定的對(duì)沖用途。

此外，考慮到價(jià)格波動(dòng)，部分主機(jī)廠也有和電池公司達(dá)成協(xié)議，就某些關(guān)鍵原材料（各家有不同）的漲價(jià)價(jià)差形成相關(guān)的補(bǔ)償協(xié)議。

有關(guān)部分規(guī)模小、議價(jià)權(quán)較弱的車企，逐步放緩新車型的投放進(jìn)程，甚至為降低損失，考慮主動(dòng)減少虧損嚴(yán)重車型的生產(chǎn)及銷售，轉(zhuǎn)而推智能化程度高、利潤(rùn)更好的中高端車型。

綜合來(lái)看，原材料價(jià)格持續(xù)走高，動(dòng)力鋰電池成本高企已成定局。動(dòng)力鋰電池公司應(yīng)逐步打破以往單純的買(mǎi)賣關(guān)系，打造新型合作伙伴關(guān)系，更大范圍、更深次層開(kāi)展戰(zhàn)略合作，推動(dòng)供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，重塑新型供應(yīng)鏈模式。

在原材料策略上，動(dòng)力鋰電池公司應(yīng)加快和供應(yīng)商簽訂保供協(xié)議、入股、合資建廠、積極開(kāi)拓新供應(yīng)商，穿透性采購(gòu)關(guān)鍵原材料、布局礦產(chǎn)資源、布局電池回收，全面提升公司供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。