鐵鋰離子電池隔膜行業價格走勢分析

國內鐵鋰離子電池隔膜行業產量利用率低，應用重要集中在低端領域，動力鋰電等高端應領域重要依賴進口，干法隔膜價格較3年前累計下降70%左右，毛利率已降至25%左右，濕法隔膜技術尚不成熟。

2018年一月初，濕法隔膜16μm的主流報價在3.3元-4.4元/平方米，而到了四月中下旬進一步降至3元-3.6元/平方米，五月初下限進一步下探至3.5元/平方米。假如以年為單位，這種趨勢愈發明顯。同期，基膜半成品單價為3.76元/平方米、3.85元/平方米和3.04元/平方米，降幅為19.15%；成品單價為4.13元/平方米、4.3元/平方米和4.12元/平方米。

目前干法工藝制造的隔膜價格已經很低了，在5元/平米左右，未來價格還將繼續走低，現在的利潤空間已經很低了；濕法工藝隔膜價格在10-12元/平米，濕法工藝生產的隔膜，國內目前正真具備規模化生產的公司幾乎沒有，目前該塊業務毛利率能達到50%。

鐵鋰離子電池隔膜行業市場發展趨勢

近年來隨著國內隔膜生產公司在濕法生產工藝上的持續改進，濕法隔膜的產量和性能越來越接近國外公司水平，國內公司紛紛迅速擴產濕法隔膜，鋰電隔膜市場的格局也發生變化。雖然干法隔膜技術成熟、價格低，但濕法加涂覆隔膜在隔膜厚度、與電解液浸潤性等方面優勢明顯，因此濕法+涂覆是主流趨勢，未來干法隔膜將與濕法隔膜分別維持10%和90%的市場占比。

高端產品將是未來鋰離子電池隔膜市場發展方向。隨著鋰離子電池在安全性、載電密度等方面需求不斷提升，高端隔膜產品的需求也越來越大。目前，我國高端隔膜市場盈利能力仍有保障，尤其是壁壘較高的濕法涂覆隔膜。具備中高端產品生產量力的星源材質和滄州明珠產品毛利率均超過50%，遠高于國內平均水平，并已進入國內外一線動力鋰電池廠商供應鏈體系。因此，高端產品將是未來鋰離子電池隔膜市場的發展方向。

按照1GWh動力鋰電池分別對應0.2億平干法隔膜或0.2億平濕法隔膜測算，預計2018年全球鋰電隔膜需求14.68億平，預計2020年超過33億平。假設隔膜單價平均年降10%-15%，2020年全球隔膜市場空間仍近百億。