此次IpO，CATL擬于創業板公開發行A股不超過2.17億股，占發行后總股數的比例不低于10%，擬募集資金131.2億元。而CATL保薦商中信建投證券則于四月三日發審過會。

"資本的逐利性是很強的，過去幾年，從CATL公布的財報上來看，成長性、盈利都是非常好的。同時，動力鋰電池是電動汽車的重中之重，這也是資本看好的重要原因之一。"一位動力鋰電池產業投資人在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

在某種程度下，"一家獨大"的CATL，加速了政府退坡以及監管趨嚴之后的行業洗牌，動力鋰電池格局也會更加清晰，一些核心技術缺失、管理能力低下、沒有資本助推的公司，將面對淘汰以及被并購的結局。

動力鋰電池"一家獨大"

成立于2011年的CATL，是目前國內銷量排名首位的動力鋰電池系統供應商，并專注于新能源汽車動力鋰電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。動力鋰電池系統銷售是CATL的重要收入來源。由于在所屬行業中的龍頭地位，且估值超過千億元，CATL被外界冠以"超級獨角獸"之名。

2017年，CATL動力鋰電池系統銷量達11.84GWh，在國內占比近30%，全球動力鋰電池銷量排名首位。

根據其招股書顯示，2015-2017年，CATL歸屬母公司股東凈利潤分別為9.31億、30.22億、39.72億，2016年和2017年同比上一年的上升分別為224.60%和31.44%。其中動力鋰電池系統銷售收入分別為49.8億元、139.8億元和166.6億元，占主營業務收入的比例分別為87.98%、95.55%和87.01%。

2015-2017年，隨著全產業鏈的配合，CATL的成本得到進一步控制。三年來，動力鋰電池系統銷售為2.28元/Wh、2.06元/Wh和1.41元/Wh，CATL的動力鋰電池系統單位成本分別為1.33元/Wh、1.13元/Wh和0.91元/Wh。

在合作伙伴方面，CATL已和上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風集團和長安集團、宇通集團等國內車企，以及寶馬、大眾等國際品牌都有合作，同時，和蔚來汽車等新創公司合作，布局智能汽車領域。

據知情人士透露，此前和CATL一同競標大眾MEB電動汽車項目的動力鋰電池公司還包括LG、松下、三星等，最終訂單由CATL獲得。而CATL也將借此成為目前大眾集團在我國境內唯一優先采購，并應用于MEB平臺的動力鋰電池公司。

再造一個"CATL"

據統計，2018年全國新能源汽車銷量約100萬輛，對應動力鋰電池需求約45GWh;2020年全國新能源汽車銷量超過200萬輛，對應動力鋰電池需求約110GWh。現在寧德進軍全球動力鋰電池市場將帶來增量空間，產業鏈公司面對的市場空間幾乎翻番。

和此同時，我國動力鋰電池洗牌從2017年開始，2016年接近200家公司進入通告，2017年不到100家，有專家認為，2018年進入通告的公司將會縮減為2017年的一半。可能到2020年，我國動力鋰電池進入工信部通告的應該只有二三十家。

那么，誰會是下一個CATL?"我國動力鋰電池前五家會占據市場份額70-80%。兩到三年之后，CATL一家獨大的局面肯定會得到改變。其他公司甚至是有些不知名又具備智能制造能力的公司，能夠形成和CATL并跑的格局。"國家科技成果轉化基金新能源汽車創業投資子基金合伙人兼總裁方建華表示。

但目前，在全球動力鋰電池銷量排名中，占據一定市場份額的動力鋰電池生產商重要有CATL、松下、比亞迪、沃特瑪、LG化學、國軒高科、三星SDI以及比克等。

"比亞迪具有龐大的電池研發團隊，電池研發和質量控制都很好，電池一致性安全性是很好的。但由于比亞迪的電池只是內供，所以在擴張規模上，輸給了快速崛起的CATL，我認為比亞迪電池業務應該早日分拆出來，為外界所用。"四月八日，原我國汽車技術研究中心主任、業內電池專家王秉剛在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

對此，比亞迪相關人士告訴記者，"現在電池業務不會單獨拆出去，不過今后會和更多的車企合作外售，但外銷要達到70%以上，才能把電池業務拆出來，單獨上市。"

而方建華則告訴記者，有些起點很高的公司，將重點放在智能制造，按照數字化設計的廠，這些公司的機會也很大。

"包括CATL在內，目前還沒有完全的智能制造，還沒有實現全自動化，未來的動力鋰電池廠必然是數字化智能制造全自動化的廠，這才能夠真正縮小和日韓的差距，在技術路線上，大家是相吻合的，關鍵是自動化的水平和智能制造管理水平的差距要逐步縮小。"方建華強調。

事實上，和日韓公司相比，我國有政策和市場優勢，我國動力鋰電池公司的管理和制造水平正在縮小和日韓的差距。動力鋰電池的進步是來自于應用，技術路線的選擇，CATL相比松下，也有優勢的。

舉例來講，TSLA在生產電動汽車的時候，市場上尚沒有出現規模化的方形和軟包的電池。當年只有18650電池，自然松下成為TSLA汽車的電池供應商，但18650電池并非為動力鋰電池而生。根據歐洲相關機構對18650電池、方形電池和軟包鋰電池的測試得出的結果來看，方形硬殼的電池是適合的。

CATL重要采用的方型電池是當下最合適的，但這并不能夠說明CATL可以高枕無憂。未來技術路線是否會發展到軟包鋰電池，還更值得期待。

"無論誰會成為下一個CATL，都要在技術、質量水平、價格，供貨能力方面不斷提升，這是競爭的核心要素。"王秉剛最后表示。