鉅大鋰電 | 點擊量:0次 | 2022年01月12日
四大利好因素疊加 充電鋰電池龍頭望持續爆發
三月三日早盤,鋰離子電池板塊盤中突然拉升,截至發稿,科恒股份漲停,贛鋒鋰業、當升科技、國軒高科、天賜材料、天齊鋰業、億緯鋰能等個股漲幅居前。
鋰離子電池行業四大利好消息:
一、重點政策加速落地,利好行業龍頭長期發展。近日《動力鋰電池產業發展行動方法》、第二批《新能源車推薦目錄》等政策陸續公布,顯示政府推動新能源車市場的決心。相關政策對電池公司產量規模提出要求,提出力爭到2020年出現產銷規模超過40Gwh的龍頭公司,體現扶持龍頭公司的政策趨勢。行業集中度提升,預計2017年電池行業CR5超過70%,長期看行業龍頭有望受益。
二、新能源車銷量有望提速,鋰離子電池需求的確定性無憂。受今年第一批目錄一月二十三日公布、二月春節和政策不確定性帶來的市場觀望情緒影響,預計新能源車產銷量二月疲軟,三月后逐漸放量、較快上升。中金公司汽車組預計2017/18年國內新能源車銷量70/110萬輛,同比分別上升38%/57%。預計2020年保有量500萬輛、銷量200萬輛的目標有望實現,帶動鋰離子電池需求上升,預計2016~2020年鋰離子電池需求年均復合增速為34%。
三、鋰離子電池訂單價格好于市場預期。預計未來產業鏈龍頭公司之間的合作將更加緊密,電池和材料行業龍頭公司的技術和渠道優勢正成為長期勝出的關鍵,市占率將趨勢提升。
四、行業估值合理,龍頭公司估值有望提升。目前鋰離子電池及材料板塊17年平均p/E分別為27x和31x,均處于歷史較低水平。隨著政策明朗、新能源車放量,長期上行拐點來臨,龍頭估值有望提升。
相關概念股:
科恒股份:鋰電前道設備明珠,設備材料加速布局
公司公布2016年業績預告,預計2016年公司實現歸母凈利潤3000萬元-3600萬元,扭虧為盈。
科恒股份公布業績預告16年業績3000萬到3600萬,四季度單季利潤3000萬左右,公司訂單爆滿,四大亮點:1)浩能凈利率大幅上升;2)公司訂單爆滿,供不應求,一線廠商擴產持續訂單;3)公司正極材料拐點出現,三元占比大幅提升,532出貨,622送樣反饋良好,預期下半年出貨;4)公司年報預增扭虧為盈,消除市場退市擔心,持續維持觀點,看好一線設備廠受益于高端行業擴張持續放量。2.一線廠商加速擴產,龍頭廠商持續受益。經過多方深度調研結合政策研究,判斷明年鋰離子電池行業將迎來結構性變化。產業高端化是明年大勢,一線廠商擴張產量速度加快,低端產量去除,三四線公司生存困難甚至被淘汰出局!三元電池主導的技術路線將對制造水平提出更高要求!傳導至鋰電設備行業,高端化、一體化是未來設備發展趨勢,一線龍頭設備廠國產化替代不變且將加速。
科恒設備材料布局加速,成功實現扭虧為盈。公司收購浩能科技整合順利,一線客戶拓展超預期。15年以來浩能聯手韓國巨頭CIS產品全面升級,全面切入一線客戶。目前公司雙層高速涂布機已經技術研發完成,切入下游重點客戶順利,成為新的行業標準,盈利能力大幅提升!公司通告預計16年業績3000萬到3600萬,預計四季度單季利潤3000萬左右,公司訂單爆滿,供不應求。
投資建議:從產業鏈調研及公司業績預告來看公司訂單繼續保持大幅上升,一線客戶拓展持續超預期!預計公司2017/2018年實現歸母凈利潤3/4.5億元,堅定第一目標市值90億。同時公司有望進一步加強橫向縱向拓展,全面提升國際競爭力,進一步超預期。
當升科技:定增高鎳生產線,業績持續高增速
公司公布非公開發行A股股票方法:公司擬非公開發行股票募集資金用于投資"江蘇當升鋰電正極材料生產基地三期工程"項目、"江蘇當升鋰電材料技術研究中心"項目及補充流動資金,共計需投入募集資金不超過15億元。
募投項目提高公司正極材料產量:公司是國內正極材料龍頭公司,在高鎳動力鋰電池材料領域具備技術及客戶資源優勢,客戶覆蓋全球前十大電池生產公司。公司2014年起開始建設江蘇海門生產線,目前工程一期、二期一階段生產線均已滿產,二期二階段計劃今年十月投產。此次募投項目為三期工程,設計產量1.8萬噸/年,達產后公司正極材料產量將達到約3萬噸/年。
募投項目緩解公司高鎳材料供應壓力:受益于政策支持和技術進步,新能源汽車產業近年來一直保持蓬勃發展,對電池及電池材料的需求也在不斷攀升。隨著新能源汽車增速亮點從客車向乘用車的轉移,在"里程焦慮"的影響下,高能量密度的高鎳材料將逐步成為市場主流。在高鎳三元材料產品方面,公司目前有NCM622產量約2000噸,二期二階段新增產量4000噸,生產線投產后均迅速滿產,產量遠遠不能滿足市場需求,此次募投項目能夠顯著緩解公司產品供應壓力。
募投項目提高公司盈利能力:公司作為礦冶研究總院下屬高新技術公司,正極材料產品質量達到國際先進水平。目前國內電池公司廣泛使用NCM532,海外部分公司使用NCM622。公司此次募投的三期工程生產線按照NCM811和NCA產品標準設計,超前布局保證了公司產品在激烈競爭中的盈利能力。
募投項目減輕公司財務負擔:新能源汽車整車生產商是公司所在鋰電正極材料產業的重要一環。新能源汽車產品的補貼發放流程較為復雜,為緩解其流動資金緊張的局面,新能源汽車整車廠商通常會采取延期支付上游的措施;同時,公司向供應鏈上游的原材料供應商的付款周期一般較為固定,部分碳酸鋰生產廠商甚至要求客戶預付款或全額付款才發貨;致使公司經營性現金流較為緊張。募投項目能夠部分緩解公司在業務規模擴大過程中的財務壓力。
受益產量及產品價格上漲,公司業績繼續保持高增速,維持"增持"評級公司技術水平領先,在行業內具備極強的競爭優勢,近年通過擴產收入及利潤均保持了較高增速。根據業績預告,公司2016年收入增速55.10%,經歷上升647.56%,實現基本每股收益0.54元,同比上升592.85%。隨著前期項目達產及后期擴產,公司將繼續保持高增速,近期金屬鈷及三元材料價格上漲也短時間利好公司經營,預計2017、2018年營收為20、30億元,EpS為0.81、1.33元,對應pE為63、38倍。
贛鋒鋰業:下游需求旺盛促進業績上升
公司公布業績快報,2016年公司實現營業總收入285,727.23萬元,同比上升111.04%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為45,626.10萬元,同比上升264.56%;實現每股收益0.61元。
公司是我國深加工鋰產品行業的龍頭公司,由于下游鋰離子電池市場需求旺盛,帶動上游的電池材料行業快速上升,公司基礎鋰鹽板塊產品銷售價格和銷量均大幅上升。未來公司將持續受益于下游需求的上升。預計公司17-18年每股收益分別為1.2元、1.6元。給予增持評級。
下游需求旺盛促進公司業績上升。公司業績大幅上升的重要原因在于下游鋰離子電池市場需求旺盛,帶動上游的電池材料行業快速上升,公司基礎鋰鹽板塊產品銷售價格和銷量均大幅上升。
子公司火災帶來的資產減值損失致公司業績未達預期。公司2016:年第三季度報告中預計歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升400%-450%,本次業績快報披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升264.56%,差異原因為全資子公司深圳市美拜電子有限公司2016年兩次火災事故給公司造成一定的資產減值損失,公司在三季度對其損失預計不足。
未來將持續受益于下游需求的上升。公司是我國深加工鋰產品行業的:龍頭公司,是全球最大的金屬鋰生產供應商,是國內鋰系列產品品種最齊全、產品加工鏈最長、工藝技術最全面的專業生產商,未來將持續受益于下游需求的上升。預計公司17-18年每股收益分別為1.2元、1.6元。










