隨著上市公司半年報(bào)漸次公布，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的公司今年業(yè)績(jī)?nèi)绾我仓饾u明朗。猶記得去年此時(shí)，盡管新能源汽車已出現(xiàn)爆發(fā)式上升的苗頭，但受規(guī)模限制，產(chǎn)業(yè)紅利并未反映在相關(guān)公司的報(bào)表之上；而從公司今年公布的半年數(shù)據(jù)來(lái)看，情況明顯改觀。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1-七月我國(guó)新能源(15.88,-1.76,-9.98%)汽車生產(chǎn)9.55萬(wàn)輛，銷售8.95萬(wàn)輛，同比分別上升2.5倍和2.6倍。其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成6.03萬(wàn)輛和5.51萬(wàn)輛，插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成3.52萬(wàn)輛和3.44萬(wàn)輛。

券商表示，在傳統(tǒng)汽車銷量下降的背景下，新能源汽車逆勢(shì)保持高上升，新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從政策推動(dòng)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的階段。

鋰離子電池受益最多

整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為三電產(chǎn)品、新能源整車以及充電設(shè)備三大類。先看三電產(chǎn)品，即電池、電機(jī)和電控，三者之中當(dāng)屬鋰離子電池的上升最為顯著。

截至目前，共有19家鋰離子電池公司公布了中期業(yè)績(jī)。這19家公司基本每股收益平均上升了72.01%，加上7家公布了業(yè)績(jī)預(yù)期的公司，平均上升率為40.8%，而去年同期這一數(shù)字為-15.6%。

在凈資產(chǎn)收益率方面，上述19家公司今年上半年的平均凈資產(chǎn)收益率為4.18%，去年則為3.3%，凈資產(chǎn)收益率略有提升。此外，鋰離子電池公司今年上半年的銷售毛利率平均為23.31%，去年則是20.71%。不過，電解液與負(fù)極材料的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，正極材料的需求則進(jìn)一步擴(kuò)大。總體來(lái)看，鋰離子電池公司的效益明顯改善。

值得注意的是，在效益提高的同時(shí)，鋰離子電池公司經(jīng)營(yíng)效率有些許下降。上半年公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從去年同期的0.37次下降至0.33次，存貨周轉(zhuǎn)率從2.4次下降至2.26次。

而9家電機(jī)與電控公司中有5家也公布了中期業(yè)績(jī)，其凈利潤(rùn)平均小幅上升1.27%，算上公布業(yè)績(jī)預(yù)期的公司，平均增速為11.06%，與去年基本持平。

充電樁蓄勢(shì)待發(fā)

除了三電產(chǎn)品之外，充電樁公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖猜杂刑岣摺?家已經(jīng)公布中期業(yè)績(jī)的充電樁公司中報(bào)凈利潤(rùn)平均上升24.28%，高于去年同期18.44%的增速。

盡管增速不如鋰離子電池那般強(qiáng)勁，但充電樁公司的潛力卻已經(jīng)有所凸顯，尤其是“生態(tài)”的概念多次出現(xiàn)。例如，萬(wàn)馬股份在中報(bào)中表示，公司充電樁訂單上升迅速，客戶結(jié)構(gòu)趨向多元化。公司將旗下“愛充網(wǎng)”定位于“開放、全平臺(tái)”的樁聯(lián)網(wǎng)，力圖開創(chuàng)新的商業(yè)模式。

科陸電子(21.52,-2.39,-10.00%)則表示，公司依托新能源電動(dòng)汽車充電設(shè)備自研技術(shù)、充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，逐步實(shí)現(xiàn)向上游儲(chǔ)能電池、動(dòng)力鋰離子電池領(lǐng)域及下游新能源電動(dòng)汽車運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)延伸，打通互聯(lián)網(wǎng)、車電網(wǎng)（包含車網(wǎng)、樁網(wǎng)、電網(wǎng)）的入口節(jié)點(diǎn)和云管理平臺(tái)，鏈接車輛運(yùn)營(yíng)、充電站運(yùn)營(yíng)等全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建電動(dòng)汽車生態(tài)圈。

可見，未來(lái)充電樁公司或?qū)⒉痪窒抻诖饲罢務(wù)撟疃嗟目斐洹⒙涞葐我坏某潆姌I(yè)務(wù)，而是向智能化、互聯(lián)網(wǎng)化的方向邁進(jìn)。

至于新能源汽車整車，盡管國(guó)內(nèi)新能源車銷售上升迅速，但難以扭轉(zhuǎn)整體車市的頹勢(shì)。新能源汽車業(yè)務(wù)在大多數(shù)整車公司中的占比還比較小。

不過，整車公司堅(jiān)持新能源汽車的方向沒有改變。例如江淮汽車(11.08,-1.23,-9.99%)表示，公司準(zhǔn)備通過定向增發(fā)募資不超過45億元，重要投向新能源乘用車、商用車項(xiàng)目及相關(guān)核心零部件項(xiàng)目。到2025年，新能源汽車計(jì)劃占江淮汽車總產(chǎn)銷量的30%以上。

中信證券(16.38,-1.82,-10.00%)的研究報(bào)告指出，假如后期市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，綜合考慮估值、業(yè)績(jī)?cè)鏊佟⒊砷L(zhǎng)前景等幾方面因素，新能源汽車依然是汽車產(chǎn)業(yè)中最好的子行業(yè)。其中，新能源客車的成長(zhǎng)具有較強(qiáng)的確定性，而新能源乘用車則依舊有著廣闊的成長(zhǎng)空間。