2012年五月份，我國證監會審核通過天賜高新先發申請。天賜高新首次公開募股擬發行3300萬股，占發行后總股本的比例為25.04%，擬募集2.63億元，投向“6000t/a鋰離子電池和動力鋰離子電池材料項目”、“1000t/a鋰離子電池電解質材料項目”、“3000t/a水溶性聚合物樹脂項目”和“研發中心項目”。

天賜高新重要從事化工材料的研發、生產與銷售，產品領域涵蓋個人護理品材料、鋰離子電池電解液以及有機硅橡膠材料，形成了“三駕馬車”。公司成功突破了鋰離子電池電解液核心材料六氟磷酸鋰的工藝壁壘，成為國內少數具備六氟磷酸鋰規模化生產量力的公司之一，并有望打破日本公司在這一領域的壟斷局面。隨著國家大力提倡發展新材料、新能源等戰略性新興產業，公司借助資本市場加快產量建設和布局，未來業績有望大幅上升。

六氟磷酸鋰破日企壟斷鋰離子電池前景巨大

受益于以手機、筆記本電腦、數碼產品等為代表的消費電子產品的旺盛需求，全球鋰離子電池產業近幾年來一直保持高速上升的態勢。

鋰離子電池重要由正極材料、負極材料、電解液、隔膜四大部分組成。電解液是鋰離子電池的關鍵原材料之一，是鋰離子電池的“血液”。而六氟磷酸鋰（LIPF6）是鋰離子電池電解液的核心材料，俗稱鋰鹽，是性能最好、使用量最多的電解質。

六氟磷酸鋰與有機溶劑（含添加劑）用量比例大約為1:7，其成本約占整個電解液生產成本的50%-70%。目前六氟磷酸鋰售價在25-30萬元/噸，毛利率在60%左右，是鋰離子電池材料中附加值最高的部分之一。六氟磷酸鋰的技術研發水平、生產供應能力、價格水平等在很大程度上影響著鋰離子電池行業的發展規模和利潤水平。

天賜高新表示，國內鋰離子電解液生產公司基本向日本公司采購六氟磷酸鋰生產鋰離子電池電解液產品，在公司成功實現規模化生產之前，該產品生產技術基本由關東電化、SUTERAKEMIFA、森田化學3家日本公司壟斷。

天賜高新吸收美國技術的基礎上，成功突破了技術壁壘，實現六氟磷酸鋰規模化生產。公司2011年就具備了具備了300噸六氟磷酸鋰產量，公司六氟磷酸鋰產品重要用于自用，配置鋰離子電池電解液產品對外銷售。2011年鋰離子電池電解液具備2540噸產量。

2011年，受下游行業快速發展、九江天賜新增鋰離子電池電解液及六氟磷酸鋰逐步投產等因素影響，天賜高新鋰離子電池材料業務上升較快，2011年鋰離子電池材料實現營業收入1.23億元，較2010年上升57.52%。

新能源汽車快速發展的趨勢更是將給鋰離子電池產業帶來爆發性上升。據了解，一輛電動汽車的鋰離子電池容量是手機電池容量的一萬倍。據日本信息技術綜合研究所（IIT）預測，全球新能源汽車產量將達到689萬輛，按照平均一輛新能源汽車需消耗鋰離子電池電解液40千克計算，到2019年全球新能源汽車所需鋰離子電池電解液約為27.58萬噸，復合上升率高達86%。

業內分析人士預計，未來六氟磷酸鋰的市場容量將呈現快速上升，一旦新能源汽車市場有所突破，將給上游的鋰離子電池電解液以及六氟磷酸鋰帶來幾何級的上升。

消費升級卡波姆樹脂有望成護膚品最大動力

天賜高新2011年護膚品實現營業收入2.59億元，占總收入的56.03%。護膚品領域是公司發展的基石。

公司已經具備供應個人護理品系列材料的研發及工藝能力，形成了表面活性劑、硅油、水溶性聚合物、陽離子調理劑等系列產品，每個系列包含多個種類和型號的產品，涵蓋個人護理所需的多種功能。

天賜高新已進入RITA、拜爾斯道夫（BDF）、高露潔等跨國個人護理品公司全球采購體系，并于2011年三月開始向寶潔供貨。

行業數據顯示，預計2010年到2013年我國個人護理品的復合上升率將達到8%，2013年我國個人護理品的市場規模將達到213億美元。并且隨著消費升級，具有更好增稠、穩定效果的卡波姆樹脂系列產品應用將更為廣泛。

水溶性聚合物產品—卡波姆樹脂屬于增稠劑新材料，在公司成功實現規模化生產之前，該產品生產技術基本由美國路博潤公司壟斷，全球市場占有率超過80%。

公司目前已經將卡波姆樹脂實現規模化生產和銷售，2011年，公司具備了1400噸的產量，2011年公司銷量688.12噸。

天賜高新透露，歐萊雅、聯合利華、寶潔等跨國公司已經開始與公司洽談卡波姆樹脂產品的業務合作事宜，歐萊雅和聯合利華已完成對公司卡波姆樹脂產品的配方測試。歐萊雅已于2011年十二月通過赫克力士向公司采購卡波姆產品；聯合利華已確定將于2012年通過赫克力士向公司采購卡波姆產品；寶潔已于2011年十二月完成公司卡波姆樹脂廠驗證程序。

在消費升級的趨勢下，卡波姆樹脂將市場將會大幅上升，而天賜高新卡波姆樹脂產品具備核心技術優勢，將形成進口替代，未來有望成為公司護膚品最大的上升動力。