發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，依據工信部指出到2025年，我國新能源汽車銷量占比將達到25%，據悉，目前我國新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例僅為4.68%。

然而，新能源汽車的發展不是一紙明文所能決定了的，在2019年新能源汽車補貼退坡的影響下，新能源汽車的銷量便同比下降了4個百分點，補貼力度不大成了妨礙新能源汽車發展的強大阻力。顯然，新能源汽車的發展與人們對新能源汽車出現的“續航焦慮”情緒密不可分，因此，作為新能源汽車“心臟”的動力鋰離子電池無疑成為處理問題的關鍵。

近日，動力鋰離子電池巨頭寧德時代的董事長曾毓群在接受采訪時表示，公司準備加工壽命達16年或行駛里程超200萬公里的超長壽命電池，引發了新能源汽車市場的熱烈討論。

一、靠動力鋰離子電池技術，不到10年寧德時代一年賣到了450億

借助大量優質客戶資源，2014-2019年間，寧德時代的營業收入繼續高增，五年時間翻了50多倍。2019年度，公司共實現營業收入457.88億元，凈利潤45.6億元，其營收增速達到了54.63%，在新能源汽車加速發展階段保持了高速上升。

與此同時，2019年，公司核心緊要產品動力鋰離子電池系統實現營業收入385.34億元，其儲能系統和鋰離子電池材料分別實現營業收入43.05億元和6.1億元。

相關數據顯示，2019年全球前十動力鋰離子電池公司出貨量為101.4GWh，占全球動力鋰離子電池出貨量的86.9%，其中排名前三名分別為寧德時代、松下電器及LG化學。而寧德時代在2019年實現銷量40.25GWh，較上年上升了90.04%，市場占有率進一步提高。

2020年以來，受特斯拉Modle3銷量大幅上漲影響，寧德時代的動力鋰離子電池裝機量占比有所下降，被特斯拉獨家供應商LG化學超越。而將來在國產化特斯拉的推進下，具備市場競爭力的寧德時代作為特斯拉鋰離子電池新進供應商，仍有望重回行業老大。據工信部《新能源汽車推廣使用推薦車型目錄》（2020年第7批）顯示，搭載了磷酸鐵鋰離子電池的國產Modle3和寶駿E100均選擇了寧德時代。

二、寧德時代的成長離不開其強大的研發創新能力

據2019年年報，采用三元作為電芯材料，寧德時代的量產電芯能量密度已超過240Wh/kg，倍率性能可滿足最大2C充電，4C放電，產品循環壽命可超過6000次。而今年，在電池壽命方面，寧德時代又研發出1500次循環內零衰減的長壽命電池，遠高于電動汽車用動力蓄電池循環壽命要求。據悉，目前此項技術已經被運用到寧德時代的儲能項目上，相信將來將很快使用到車載動力鋰離子電池范疇。可以想象，寧德時代真正實現使用壽命達16年、總續航里程達200萬公里的“超級電池”量產也將不再是夢想。

當然，這一切均離不開寧德時代的巨大的研發投入，據了解，2016-2019年間，寧德時代研發費用率均在6.5%以上，其研發費用在近幾年快速上升，2019年研發投入29.92億元，較2018年上漲了50.28%，成為寧德時代不斷實現技術沖破的強大動力。

除了在電池技術不斷沖破之外，2019年，寧德時代率先采用了全新CTP技術的無模組電池組，CTP電池組體積利用率提高了15%-20%，零部件數量減少40%，使加工效率提升了50%，大幅降低了動力鋰離子電池的制造成本。有媒體表示，為對標比亞迪的刀片電池，寧德時代的磷酸鐵鋰離子電池電芯成本已經降到了500元左右，電池包的成本也降到了600元左右，成為寧德時代拿下特斯拉和寶駿的緊要原由。

三、對標鋰離子電池公司，寧德時代的盈利邊際有望繼續改善

與國內緊要從事鋰離子電池的公司國軒高科、億緯鋰能相比，寧德時代的凈利率并不突出，2019年，寧德時代、國軒高科、億緯鋰能的凈利率分別為10.95%、0.97%、24.16%。而且自2017年之后，寧德時代的凈利率呈現出一個分明下降的趨勢，令人擔憂。

通過了解，近幾年寧德時代凈利率下降的緊要原由是銷售成本率和資產減值損失的大幅上漲。數據顯示，2019年，寧德時代的營業成本率為70.94%，較五年前寧德時代的營業成本率幾乎新增了近10個百分點，究其原由，緊要是近幾年公司為張大產量不斷投入基地建設所致，截至2019年底，寧德時代的固定資產和在建工程分別為174.17億元、19.97億元，同比分別上漲了50.47%和22.97%，而動力鋰離子電池系統的筆直材料成本占比在繼續下降。

到2021年底，寧德時代預計產量規劃將達到103GWh，在廣闊的發展前景下，隨著寧德時代的產量釋放，其規模效應經濟效益將有望提高。

另外，值得一提的是，得益于銷售收入的快速上漲，公司的期間費用率呈現出一個下降的趨勢，2017年、2018年、2019年寧德時代的期間費用率分別為18.98%、15.81%、13.54%，成為推動公司凈利率上升的緊要動力。

最后，值得關注的是，寧德時代的資產減值損失迅速攀升，侵蝕了公司利潤。尤其在2018年，寧德時代的壞賬損失和提貨跌價損失分別為2.62億元、7.13億元，較2017年分別上漲了108.76%、207.06%，緊接著，2019年寧德時代又出現了大額的存貨跌價損失、長期股權投資減值損失以及固定資產減值損失，成為妨礙公司利潤率上漲的另一緊要原由。

四、總結

據統計，2013年-2019年間，全球動力鋰離子電池出貨量從13.8GWh上升到116.6GWh，年均復合上升率為43%，將來，在新能源汽車的發展藍圖下，到2025年全球乘用車動力鋰離子電池預計需求量更是達到747.5GWh，行業發展空間十分廣闊。