鋰離子電池隔膜毛利率

鋰電隔膜行業(yè)的大量擴(kuò)張，使隔膜的價格近年來不斷下降。作為鋰離子電池四大核心材料之一，隔膜是決定鋰離子電池性能、安全性和成本的重要部分，其成本占整個動力鋰電池成本的5%左右。在新能源電池的細(xì)分領(lǐng)域中，隔膜的技術(shù)含量高，也是最后一個突破技術(shù)壁壘、實現(xiàn)國產(chǎn)化的材料。

2016年、2017年及2018年一季度公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品毛利率分別為61．70％、51．85％及53．86％。2017年毛利率較2016年減少9．85個百分點，重要是基于干法隔膜產(chǎn)品價格下降以及干法隔膜產(chǎn)量利用率的下降削弱了公司的生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)而導(dǎo)致的單位成本有所上升，以及公司控股子公司合肥星源濕法生產(chǎn)線在2017年進(jìn)入工藝調(diào)試并加之產(chǎn)量未全部釋放導(dǎo)致成本有一定程度的上升等原因。

目前鋰電隔膜價格下降的幅度處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，我們認(rèn)為大幅度下降特別是干法大幅下降的可能性不大。公司目標(biāo)市場是中高端市場，降價幅度相對小一些，公司通過技術(shù)進(jìn)步來降低制造成本，從而沖減價格下降的影響。公司與大客戶基本上是一年談一次價格。公司定位是全球化公司，外銷比例將會逐步提高。國外客戶價格是相對平緩的降價，降價幅度會相對較小，大的電池廠選擇隔膜的取向從價格轉(zhuǎn)到質(zhì)量。

通過技術(shù)不斷進(jìn)步降低成本，新增邊際收益；通過產(chǎn)品深加工即涂覆來提升單位產(chǎn)品的盈利能力；以及公司產(chǎn)量擴(kuò)張是帶著技術(shù)升級的擴(kuò)張，改進(jìn)重要是從工藝以及裝備兩個方面進(jìn)行，通過速度、幅寬、收得率等的提升，以及產(chǎn)品規(guī)格搭配的統(tǒng)一性，提升生產(chǎn)效率以及品質(zhì)穩(wěn)定性。雖然鋰離子電池隔膜價格有所下降,但是公司通過技術(shù)不斷進(jìn)步降低成本,所以毛利率能保持相對穩(wěn)定。

鋰離子電池隔膜重要是原材料、人工、動力燃料以及折舊，其中原材料成本約占總成本的35％，折舊約占20％；相較于干法，濕法的設(shè)備折舊、能耗以及原材料成本會更高。

鋰電隔膜干濕法的差異

鋰電隔膜的生產(chǎn)工藝，重要分為干法拉伸與濕法拉伸。我國國內(nèi)的隔膜需求以干法為主。近年來，受電池單體能量密度以及國家補(bǔ)貼等因素影響，濕法隔膜市場的需求迅速攀升。

事實上，相較于濕法隔膜，干法隔膜在成本、性能和安全等方面具有更多優(yōu)勢。隨著原料、生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)工藝的不斷提升和研發(fā)的持續(xù)創(chuàng)新，干法隔膜在厚度上也有了新的突破，從最初的32μm慢慢演變成25μm、24μm、22μm、20μm，甚至已有少部分隔膜公司已經(jīng)在16μm隔膜產(chǎn)品上具備規(guī)模化的量產(chǎn)量力。

濕法隔膜

濕法工藝將液態(tài)烴或一些小分子物質(zhì)與聚烯烴樹脂混合，加熱熔融后，形成均勻的混合物，然后降溫進(jìn)行相分離，壓制得膜片，再將膜片加熱至接近熔點溫度，進(jìn)行雙向拉伸使分子鏈取向，最后保溫一按時間，用易揮發(fā)物質(zhì)洗脫殘留的溶劑，可制備出相互貫通的微孔膜材料。日本旭化成、日本東燃、韓國SK等均采用此工藝。應(yīng)用范圍：高性能鋰離子電池等。

干法隔膜

干法可細(xì)分為單向拉伸工藝和雙向拉伸工藝。干法單向拉伸工藝是通過生產(chǎn)硬彈性纖維的方法，制備出低結(jié)晶度的高取向聚丙烯或聚乙烯薄膜，再高溫退火獲得高結(jié)晶度的取向薄膜。這種薄膜先在低溫下進(jìn)行拉伸形成微缺陷，然后在高溫下使缺陷拉開，形成微孔。目前我國三分之一以上產(chǎn)量使用干法雙拉工藝，產(chǎn)品在中低端市場占據(jù)較大比例。應(yīng)用范圍：大型鋰離子動力鋰電池。

在物理性能和機(jī)械性能方面，干法單向拉伸工藝生產(chǎn)的隔膜更具有優(yōu)勢。然而，采用濕法生產(chǎn)工藝生產(chǎn)出來的鋰離子電池隔膜具有較高的孔隙率和良好的透氣性，可以滿足動力鋰電池的大電流充放的要求。相反，由于濕法生產(chǎn)工藝采用聚乙烯基材，聚乙烯基材的熔點只有140℃，所以，與采用干法生產(chǎn)工藝生產(chǎn)的鋰離子電池隔膜相比，采用濕法生產(chǎn)工藝生產(chǎn)的鋰離子電池隔膜的熱穩(wěn)定性較差。

目前，根據(jù)微孔成孔機(jī)理的差別可以將隔膜生產(chǎn)工藝分為干法與濕法兩種，兩者具有不同的特點。干法拉伸工藝簡單環(huán)保、生產(chǎn)率高但容量保持和安全可靠性低。濕法工藝制得微孔尺寸小且均勻，力學(xué)性能和產(chǎn)品均一性更好，適合做高容量電池，但不環(huán)保。濕法工藝隔膜的產(chǎn)量增速較快，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為干法工藝將和濕法工藝長期并存。