總部位于澳大利亞珀斯市的皮爾巴拉礦業(yè)公司近期收到了從全世界各地紛至沓來(lái)的訂單，其中便包括來(lái)自我國(guó)的贛鋒鋰業(yè)和長(zhǎng)城汽車(chē)。

幾乎在同一時(shí)期，來(lái)自我國(guó)江西省的江特電機(jī)也與澳大利亞鋰礦公司塔瓦納資源公司簽訂了投資協(xié)議。

然而，澳大利亞最大的投資銀行麥格理集團(tuán)（MacquarieGroupLtd．）卻發(fā)出警告：太多的澳大利亞礦產(chǎn)公司都在建設(shè)新的鋰礦項(xiàng)目，涌入鋰礦市場(chǎng)，可能在短時(shí)間之內(nèi)造成一個(gè)供過(guò)于求的局面，而電動(dòng)汽車(chē)在2021年才可能發(fā)展起來(lái)。

九月份，全球鋰礦價(jià)格終于穩(wěn)定下來(lái)。但這種由于需求造成的供給稀缺性在礦業(yè)歷史上卻極為少見(jiàn)。

鋰礦是生產(chǎn)碳酸鋰的重要原材料，而全球鋰礦資源有限，提鋰技術(shù)裹足不前，能夠轉(zhuǎn)化為電池級(jí)碳酸鋰的鋰精礦供給十分有限。在動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁需求背景下，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)頻繁，且一路看漲。

全球陷入對(duì)鋰礦資產(chǎn)的爭(zhēng)奪之中，在新能源汽車(chē)崛起的我國(guó)市場(chǎng)更是上演的淋漓盡致。由鋰、鈷、鎳等原材料上漲而引發(fā)的動(dòng)力鋰電池行業(yè)搶占資源的“礦戰(zhàn)”進(jìn)入白熱化階段，除了既有的守城者，各路資本的紛至沓來(lái)也格外搶眼，激烈程度前所未有。

碳酸鋰供應(yīng)不足成導(dǎo)火索

碳酸鋰供給不足、價(jià)格波動(dòng)正成為驅(qū)動(dòng)電池公司布局上游鋰礦的導(dǎo)火索。

作為新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池正極材料的原料，碳酸鋰受新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)爆發(fā)的推動(dòng)，需求量不斷攀升，供需緊張促使價(jià)格水漲船高。

最新數(shù)據(jù)顯示：2016年傳統(tǒng)工業(yè)用碳酸鋰需求量為12．13萬(wàn)噸，并穩(wěn)定在2%的增速。由此預(yù)測(cè)，2017－2020年全球碳酸鋰需求量分別為21．91、25．09和29．30萬(wàn)噸，同比上升率在10%以上。

一個(gè)比較嚴(yán)峻的事實(shí)是，今年以來(lái)，動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)受新能源汽車(chē)大爆發(fā)驅(qū)動(dòng)，對(duì)上游原材消耗及需求提速。但碳酸鋰新建產(chǎn)量釋放周期長(zhǎng)，頻頻出現(xiàn)供應(yīng)滯后現(xiàn)象，導(dǎo)致供求失衡，價(jià)格頻繁波動(dòng)。

一方面，混合動(dòng)力及純電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展在世界范圍內(nèi)已經(jīng)帶動(dòng)電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰等產(chǎn)品的爆發(fā)性需求。另一方面，數(shù)碼3C產(chǎn)品對(duì)鋰離子電池的需求依然旺盛，玻璃陶瓷等傳統(tǒng)領(lǐng)域長(zhǎng)期保持平穩(wěn)。因此，鋰的需求量將保持強(qiáng)勁上升態(tài)勢(shì)。

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商Roskill的預(yù)測(cè)，到2026年全球鋰需求量將達(dá)到100萬(wàn)噸，年復(fù)合上升率將達(dá)到18％，其中重要的推動(dòng)力來(lái)自于電池行業(yè)尤其是新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)。

與此同時(shí)，來(lái)自我國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示：到2020年，我國(guó)將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)200萬(wàn)輛新能源汽車(chē)，屆時(shí)鋰產(chǎn)品用量將達(dá)到8～10萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，超過(guò)2015年全國(guó)鋰產(chǎn)品消費(fèi)量。在其他領(lǐng)域需求保持不變的前提下，預(yù)期2020年鋰需求量將達(dá)到15萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。

分析人士認(rèn)為，全球鋰資源儲(chǔ)量龐大，但電池級(jí)碳酸鋰出現(xiàn)供應(yīng)短缺重要基于兩個(gè)原因：一是有效的鋰礦供應(yīng)有限且緩慢。鋰礦長(zhǎng)期壟斷在SQM、FMC等幾大龍頭公司手中，加之鋰資源開(kāi)采難度大，提鋰技術(shù)發(fā)展緩慢，有效供給不足；同時(shí)鋰礦消耗量大大快于供應(yīng)量，以致鋰資源開(kāi)采往往滯后于市場(chǎng)需求。

二是在鋰礦充足前提下，電池級(jí)碳酸鋰新建產(chǎn)量釋放存在時(shí)間差。尤其受季節(jié)、鹵水提鋰、基建等多種內(nèi)外部因素影響，新增產(chǎn)量釋放周期延長(zhǎng)。對(duì)此，有分析指出，產(chǎn)量釋放周期至少長(zhǎng)達(dá)一年半。

因此，供需基本面脫節(jié)成為碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)頻繁且一路高漲的根本原因。

“2017和2018年碳酸鋰供求處于緊平衡的格局，預(yù)計(jì)到2019年，碳酸鋰的供需格局將會(huì)較為寬松。”中銀證券分析師王秋明向記者分析。

電池公司逼上“梁山”

在鋰礦——碳酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)滯后的前提下，為充分保障、穩(wěn)定自身供應(yīng)鏈，不受原材料制約，搶占未來(lái)市場(chǎng)先機(jī)，電池公司通常面對(duì)兩條出路：一是與碳酸鋰公司達(dá)成合作聯(lián)盟，加強(qiáng)深度綁定；二是跨過(guò)碳酸鋰公司，直接掌控鋰礦，找人代工，滿(mǎn)足自身需求。

從目前情況來(lái)看，大部分電池公司選擇的是第一種。事實(shí)上，這種選擇對(duì)交易雙方是一種共贏，可以建立穩(wěn)定和諧的市場(chǎng)交易環(huán)境。

然而國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)在政策助推下，如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都猝不及防，動(dòng)力鋰電池乃至整車(chē)公司已經(jīng)迫不及待地開(kāi)始大幅投擴(kuò)產(chǎn)。

地勘數(shù)據(jù)顯示，青海100余個(gè)鹽湖湖區(qū)探明的鋰資源儲(chǔ)量為1724萬(wàn)噸，約占全國(guó)保有儲(chǔ)量的83％，世界鹵水鋰資源鋰儲(chǔ)量的三分之一。一場(chǎng)圍繞資源、技術(shù)和資本的爭(zhēng)奪戰(zhàn)已在這里悄然啟幕。

早在2011年，北大先行控股子公司泰豐鋰業(yè)與新能源科技就在青海開(kāi)始建設(shè)5GWh動(dòng)力及儲(chǔ)能電池、5萬(wàn)噸儲(chǔ)能電池正極材料項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資75億元。目前，合資公司磷酸鐵鋰和三元正極材料已建成1．5萬(wàn)噸生產(chǎn)量力，三期1階段（1萬(wàn)噸正極材料）預(yù)計(jì)2017年底建成投產(chǎn)。

2015年，北大先行控股子公司泰豐先行投資與國(guó)開(kāi)基金合資成立了青海北捷。2016年十一月十五日，青海北捷總投資54億元年產(chǎn)20億平方米的動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池隔膜項(xiàng)目在西寧開(kāi)工。其中一期計(jì)劃投資14億元，年產(chǎn)量5億平方米，第一條（5000萬(wàn)平方米）鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2017年十月投產(chǎn)。

最近風(fēng)頭正勁的寧德時(shí)代也于2012年在西寧設(shè)立子公司青海時(shí)代新能源，并計(jì)劃投資75億元，打造年產(chǎn)5GWh動(dòng)力鋰離子電池、儲(chǔ)能鋰離子電池項(xiàng)目基地。

擴(kuò)產(chǎn)迫切、供應(yīng)緩慢，尤其在降成本壓力下，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)太大，這無(wú)疑是雪上加霜。一些電池公司已經(jīng)按捺不住，開(kāi)始出手掌控鋰礦。比亞迪就是一個(gè)典型例子。

2016年十月二十九日，青海比亞迪年產(chǎn)10GWh動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目、年產(chǎn)2萬(wàn)噸動(dòng)力鋰電池材料生產(chǎn)及回收項(xiàng)目在西寧開(kāi)工。比亞迪CTO劉衛(wèi)平透露，青海10GWh動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目一期工程預(yù)計(jì)在今年下半年投產(chǎn)，該項(xiàng)目可生產(chǎn)磷酸鐵鋰和三元電池，實(shí)際產(chǎn)量和產(chǎn)品比例會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求生產(chǎn)。

事實(shí)上，早于2003年便有電池公司所屬上市公司涉足鋰礦。除行業(yè)龍頭比亞迪外，興能集團(tuán)、中信國(guó)安、贛鋒鋰業(yè)、堅(jiān)瑞沃能4家鋰電公司也已掌控或開(kāi)始涉足鋰礦資源。

仔細(xì)分析不難看出，涉足主體均為上市公司，重要有電池公司和材料公司兩類(lèi)，且5家上市公司均設(shè)有動(dòng)力鋰電池子公司或業(yè)務(wù)。如中信國(guó)安——盟固利，比亞迪——比亞迪，興能集團(tuán)——?jiǎng)εd鋰電，贛鋒鋰業(yè)——贛鋒鋰電，堅(jiān)瑞沃能——沃特瑪。而其最大共同點(diǎn)也在于致力全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

具體而言，比亞迪和堅(jiān)瑞沃能均是立足于動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)而展開(kāi)布局；中信國(guó)安和興能集團(tuán)從公司設(shè)立之初就開(kāi)始鋰電材料、鋰離子電池業(yè)務(wù)雙輪并軌戰(zhàn)略，其打通鋰離子電池生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)非常明確，鋰礦成為必爭(zhēng)之地。

分析指出，電池公司直接掌控鋰礦并不稀奇，正如車(chē)企對(duì)核心零部件的強(qiáng)占有欲相同。預(yù)計(jì)1－2年內(nèi)，鋰礦資源都將面對(duì)供應(yīng)趨緊的狀態(tài)。電池公司“先下手為強(qiáng)”，可以在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。但跨界投資上游鋰礦，電池公司需具備雄厚資金實(shí)力、強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)發(fā)展需求、完善的產(chǎn)業(yè)鏈管理等軟硬件條件。否則，過(guò)于激進(jìn)只是得不償失。

事實(shí)上，細(xì)究涉足鋰礦并擁有動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)的上市公司不止上述所列5家，而諸如大東南、圣陽(yáng)股份等都有布局，但這些上市公司進(jìn)軍鋰電后，動(dòng)力業(yè)務(wù)進(jìn)展并不突出。

“車(chē)企布局動(dòng)力鋰電池已不是新鮮事，從長(zhǎng)城等搶占鋰礦資源，到上汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安等注資寧德時(shí)代合資建廠，再到寶馬、華泰、車(chē)和家等公司的自建電池廠，車(chē)企企圖控制整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，以及通過(guò)電池來(lái)進(jìn)行儲(chǔ)能等方向的突破。”天齊鋰業(yè)一位不愿具名的從業(yè)人員向記者分析，“而動(dòng)力鋰電池公司緣何布局前端礦業(yè)，或許進(jìn)軍新能源汽車(chē)才是他們的最終夢(mèng)想。”

海外加碼欲破壟斷

當(dāng)前，全球鋰資源儲(chǔ)量集中，鋰資源供給寡頭壟斷的格局長(zhǎng)期存在，難以打破。

2016年全球已探明鋰資源儲(chǔ)量（金屬鋰當(dāng)量）達(dá)到4800萬(wàn)噸，其中南美洲的玻利維亞、智利、阿根廷三國(guó)的總儲(chǔ)量就達(dá)到了3150萬(wàn)噸，占比高達(dá)65%，美國(guó)鋰資源儲(chǔ)量為544萬(wàn)噸，占比約為11%，我國(guó)排名第五，占比為11%。

“鹽湖提鋰在全球范圍內(nèi)應(yīng)用最廣。產(chǎn)量相對(duì)較高，國(guó)際三巨頭寡頭壟斷形勢(shì)明顯。”比克電池研究院的李敏（化名）向記者介紹，“而礦石提鋰則是為國(guó)內(nèi)主流方法。包括石灰石焙燒法、硫酸鹽焙燒法、硫酸焙燒法，即從鋰巖石中通過(guò)化學(xué)回收工藝提取鋰的化合物。”

據(jù)了解，鹽湖提鋰成本最低，大概每噸在5萬(wàn)元。但由于自然因素（降雨、洪水等）和人為因素（技改檢修）等，短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)量無(wú)法大幅上升。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)到2019年－2020年鹽湖提鋰產(chǎn)量才有望大幅提升。

而礦石提鋰則重要分為鋰輝石提鋰和鋰云母提鋰兩種。鋰輝石基本來(lái)自國(guó)外，精礦品位大概5%－6%。鋰輝石精礦目前價(jià)格在每噸1000美元左右，按照8噸鋰輝石精礦生產(chǎn)1噸碳酸鋰計(jì)算，原料成本就到5．6萬(wàn)元－6萬(wàn)元，再加上兩萬(wàn)多的制造成本，整體成本約在8萬(wàn)元左右。

值得注意的是，動(dòng)力鋰電池技術(shù)路線的走向正在發(fā)生變化，由此導(dǎo)致的三元電池市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)式上升的趨勢(shì)愈加明顯。

包括比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、沃特瑪?shù)?a href="http://jydy88.com/lifepo4/" style="color:#a98326">磷酸鐵鋰離子電池的主流廠家均開(kāi)始轉(zhuǎn)道三元。產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)于鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源的依賴(lài)性持續(xù)增強(qiáng)。

彭博社新能源金融最新公布的全球鋰礦報(bào)告認(rèn)為，隨著新建鋰礦的投產(chǎn)，一直到2020年，鋰價(jià)格的緊張情況才能得到緩解。也有可能未來(lái)新增鋰礦產(chǎn)量不足，鋰價(jià)格還會(huì)在需求情況下被進(jìn)一步刺激走高。

在國(guó)際市場(chǎng)，全球重要的鋰資源開(kāi)采掌握在美國(guó)雅寶、美國(guó)FMC、智利SQM和澳大利亞泰利森四家公司手里。有數(shù)據(jù)稱(chēng)，這四家合計(jì)約占全球90%以上市場(chǎng)，其中前三家是鹵水提鋰技術(shù)，占市場(chǎng)60%以上。

雖然我國(guó)的鋰資源豐富，但受開(kāi)發(fā)技術(shù)等限制，鹵水、礦石直接作為原材料應(yīng)用到中下游領(lǐng)域的比例很少。我國(guó)鋰資源在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的開(kāi)采量十分有限，約占全球總產(chǎn)量的5%左右。

毫無(wú)疑問(wèn)，海外“礦戰(zhàn)”已不可防止。

2017年六月二十日，天齊鋰業(yè)公布通告宣布，公司擬再次擴(kuò)建電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)量，啟動(dòng)第二期年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目。其獨(dú)特的資源稟賦優(yōu)勢(shì)和定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)使其成為國(guó)內(nèi)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游板塊的絕對(duì)龍頭。

而另一大巨頭贛鋒鋰業(yè)目前擁有也擁有河源鋰輝石礦、阿根廷Mariana鹵水礦、愛(ài)爾蘭Blackstairs和澳大利亞MontMarion四大礦源。2017年五月，贛鋒鋰業(yè)同意向PilbaraMinerals的鋰礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資。

“天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的營(yíng)收及毛利率之所以遠(yuǎn)高于其他碳酸鋰公司，皆因這兩家公司手里掌握著豐富的上游鋰礦資源，在上游鋰礦領(lǐng)域擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，利于對(duì)成本和價(jià)格進(jìn)行控制。”王秋明分析，“也應(yīng)看到，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)于鎳、鈷、鋰等礦產(chǎn)資源的依賴(lài)性持續(xù)增強(qiáng)。上游公司的業(yè)績(jī)上升較快，業(yè)績(jī)上升確定性也較強(qiáng)。盡管如此，由于市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)上升已有充分預(yù)期，從短時(shí)間炒作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)，目前的估值已經(jīng)偏高。”