此前，受國家新能源汽車補(bǔ)貼政策的推動，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)快速崛起。根據(jù)中汽協(xié)方面的數(shù)據(jù)，今年七月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成8.4萬輛和8.0萬輛，同比分別下降6.9%和4.7%。隨著補(bǔ)貼過渡期的結(jié)束，我國新能源汽車銷售量首次出現(xiàn)負(fù)上升。

自2017年一月以來，首次下降。而新能源汽車產(chǎn)銷下降直接影響到電池裝機(jī)量。今年八月，我國動力鋰電池裝機(jī)量共計(jì)3.5GWh，同比下降17.1%，環(huán)比下降26.4%。經(jīng)過多年飛速發(fā)展的動力鋰電池行業(yè)，近年隨著補(bǔ)貼的一步步退坡，不斷洗牌，集中度持續(xù)提升。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心主任紀(jì)雪洪向《我國經(jīng)營報(bào)》記者表示：這是市場一種正常的、良性的調(diào)整，這個過程中將會強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。補(bǔ)貼退坡帶來的成本壓力正在傳導(dǎo)，有些公司受到的(僅僅是)價(jià)格的沖擊;但對有些公司來講就是天塌了的感覺。整個行業(yè)未來一段時(shí)間內(nèi)，都將處于陣痛期，面對比較嚴(yán)峻的形勢。行業(yè)的發(fā)展要經(jīng)過一個純市場化的歷練，才能真正成長起來。

補(bǔ)貼政策影響

前些年，因電動(汽)車的發(fā)展形勢非常好，所以動力鋰電池上升得非常快。許多年份增速超過100%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)汽車(方面)的增速。紀(jì)雪洪向《我國經(jīng)營報(bào)》記者講道。

過去在政策鼓勵，尤其是高補(bǔ)貼的助力推動之下，動力鋰電池行業(yè)蓬勃發(fā)展、遍地開花。從上游鋰礦開采、鋰鹽的提取，到電池級鋰的加工生產(chǎn);再到電池的各個模組，包括電極、電極材料和隔膜。整個發(fā)展速度都很快，應(yīng)該說產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛芡暾摹Ｉ钲谇昂ｆ谕鸲麻L劉國宏向記者表示。

另外，今年以來，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，已有多家公司登陸科創(chuàng)板。如容百科技(688005.SH)、杭可科技(688006.SH)、嘉元科技(688388.SH)、瀚川智能(688022.SH)等。

不過，隨著補(bǔ)貼退坡，新能源汽車產(chǎn)銷增速放緩，傳導(dǎo)至上游后，二三梯隊(duì)的動力鋰電池公司生存狀況持續(xù)惡化，接連有裝機(jī)量曾位于前十的公司掉隊(duì)。

在2017年，深圳市沃特瑪電池有限公司(以下簡稱沃特瑪)還憑借2.41GWh的裝機(jī)量名列國內(nèi)動力鋰電池公司的第三名，與寧德時(shí)代、比亞迪平起平坐。但好景不長，僅僅一年后就閃崩，陷入資金鏈斷裂等困境。

業(yè)內(nèi)分析，除經(jīng)營不善外，沃特瑪?shù)睦Ь滞潆姵禺a(chǎn)品的技術(shù)路線也有關(guān)系。在新能源汽車動力鋰電池的實(shí)際應(yīng)用中，按照正極材料的類型，可以分為三元材料電池、磷酸鐵鋰、錳酸鋰和鈦酸鋰等;按封裝方式和形狀，可以分為方形電池、圓柱電池和軟包電池等。按正極材料來分，三元電池與磷酸鐵鋰離子電池是兩大主流技術(shù)路線。

沃特瑪主打磷酸鐵鋰離子電池，且產(chǎn)品型號較少。磷酸鐵鋰穩(wěn)定好、壽命長、有成本優(yōu)勢，但缺點(diǎn)是能量密度一般。關(guān)于為何沒有選擇三元技術(shù)路線，沃特瑪相關(guān)負(fù)責(zé)人曾解釋，因三元電池所需的鈷元素是極其稀缺的，到市場完全爆發(fā)時(shí)，對鈷的需求將難以滿足，所以未選擇三元路線。

比亞迪方面人士向記者表示，磷酸鐵鋰離子電池的特點(diǎn)是穩(wěn)定性高、安全性好，缺點(diǎn)是比現(xiàn)在主流的三元電池能量密度差一些。

技術(shù)路線上同樣劍走偏鋒的，還有曾排名第五，因眾多公司家入股而名聲大噪的銀隆新能源股份有限公司(以下簡稱銀隆)。銀隆主打鈦酸鋰離子電池，其質(zhì)量、安全性能、使用壽命均比較出色，但最大的短板同樣是能量密度低。這就使鈦酸鋰離子電池大多只應(yīng)用于公交車或短途客車市場。在這部分市場開拓放緩的同時(shí)，去年銀隆也陷入了員工離職、廠區(qū)停擺的困境之中。

記者了解到，前些年，在乘用車補(bǔ)貼與能量密度掛鉤的影響下，國內(nèi)動力鋰電池廠商大多轉(zhuǎn)攻三元電池。寧德時(shí)代因此一飛沖天，孚能科技也以三元軟包而著稱，而國軒高科則是少數(shù)維持乘用車搭載磷酸鐵鋰離子電池公司。

今年補(bǔ)貼大幅退坡，也使磷酸鐵鋰離子電池開始復(fù)蘇。財(cái)富證券研報(bào)顯示，2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策公布，乘用車領(lǐng)域取消地方補(bǔ)貼，總體的退坡幅度約為60%~67%。考慮到磷酸鐵鋰的安全性以及長循環(huán)性帶來的經(jīng)濟(jì)性，補(bǔ)貼退坡下磷酸鐵鋰需求邊際回暖。

據(jù)國金證券七月測算，以400km和250km續(xù)航車型為例，磷酸鐵鋰扣除補(bǔ)貼影響后綜合成本比三元分別低5600元和3500元。

業(yè)內(nèi)人士也表示：補(bǔ)貼退坡將刺激磷酸鐵鋰離子電池市場復(fù)蘇。今年六月，退坡過渡期結(jié)束，三元鋰離子電池生產(chǎn)商成本壓力驟升。而磷酸鐵鋰成本、安全性和續(xù)航里程優(yōu)于三元鋰離子電池，未來磷酸鐵鋰離子電池有望獲得更多市場份額。

集中度進(jìn)一步提升

除技術(shù)路線外，處在后補(bǔ)貼時(shí)代的動力鋰電池公司，生存環(huán)境也發(fā)生了變化。財(cái)富證券研報(bào)表示，2019年度新能源汽車補(bǔ)貼退坡落地后，行業(yè)毛利承壓。

關(guān)于后補(bǔ)貼時(shí)代，紀(jì)雪洪表示：這是市場一種正常的、良性的調(diào)整。這個過程中將會強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。

這兩年，整個行業(yè)處在一個大整合的時(shí)期，市場整合和產(chǎn)業(yè)升級的過程正在進(jìn)行中。這方面政策也起到了非常好的引導(dǎo)用途。過去整車補(bǔ)貼和鋰離子電池組件的補(bǔ)貼都有;后來市場化之后，補(bǔ)貼更傾向于高端了，對電池的使用壽命、整車的續(xù)航能力等都有了要求。這對整個產(chǎn)業(yè)的升級是個很大的帶動。劉國宏表示。

記者了解到，或許是受補(bǔ)貼退坡政策的影響，目前國內(nèi)動力鋰電池公司的業(yè)績并不樂觀。

作為國內(nèi)三元軟包動力鋰電池的龍頭，孚能科技的三元軟包電池出貨量和裝機(jī)量，近兩年排名均為國內(nèi)第一。然而，孚能科技近年財(cái)務(wù)指標(biāo)并不好看。其自2016、2017持續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利后，從2018年起陷入實(shí)際虧損。2018年扣非虧損近2億元，2019上半年扣非虧損2000余萬元。

同病相憐的還有國軒高科。2019上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營收36.07億元，同比上升38.36%。而毛利率為29.51%，遠(yuǎn)低于2015~2016年間47%左右的水平，較去年同期也下降了4.2%。且經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-2.62億元，較上年同期銳減87.96%。

華泰證券研報(bào)指出，國軒高科2019上半年，應(yīng)收賬款從年初的50.01億元新增至年中的66.58億元。年中存貨為24.07億元，其中產(chǎn)成品16.19億元，意味至少1.5GWh動力鋰電池庫存。

即便寧德時(shí)代、比亞迪這樣的頭部公司，毛利水平也出現(xiàn)下降趨勢。如寧德時(shí)代，自2016至2018年，毛利率就開始以43.7%、36.29%、32.79%的態(tài)勢持續(xù)下降。到今年上半年，降到29.79%。

與此相隨的是，動力鋰電池行業(yè)裝車公司數(shù)量的減少和集中度的提升。

據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年八月，我國新能源汽車市場共計(jì)44家動力鋰電池公司實(shí)現(xiàn)裝車配套，較七月份減少3家。自2017年以來，動力鋰電池公司實(shí)現(xiàn)裝車配套家數(shù)，由2017年二月的28家，新增至當(dāng)年十二月的81家，之后減少至今年前八個月40~50家的水平。

對此，紀(jì)雪洪向記者表示：補(bǔ)貼退坡帶來的成本壓力在傳導(dǎo)過程中，有些公司技術(shù)能力比較強(qiáng)，和客戶的關(guān)系比較牢固，受到的(僅僅是)價(jià)格的沖擊;但對有些公司來講就是天塌了的感覺。整個行業(yè)未來一段時(shí)間內(nèi)，都將處于陣痛期，面對比較嚴(yán)峻的形勢。(動力鋰電池)行業(yè)的發(fā)展要經(jīng)過一個純市場化的歷練，才能真正成長起來。

產(chǎn)業(yè)爆發(fā)也孕育出了寧德時(shí)代(300750.SZ)和比亞迪(002594.SZ)這樣的明星公司。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019上半年寧德時(shí)代和比亞迪的裝機(jī)量穩(wěn)居行業(yè)前兩位，分別為13.64GWh和7.36GWh，占總電量約45.45%和24.28%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開3~5位的國軒高科(1.76GWh)、力神(0.81GWh)和億緯鋰能(0.56GWh)，成為國內(nèi)動力鋰電池行業(yè)雙寡頭。

數(shù)據(jù)顯示，今年1~八月，我國動力鋰電池公司排名前3家、前5家、前10家公司分別占總產(chǎn)量的70.2%、79.1%和90.1%;前兩位的寧德時(shí)代和比亞迪占總產(chǎn)量比重過半。今年八月，我國動力鋰電池公司產(chǎn)量排名前3家、前5家、前10家公司分別占總產(chǎn)量77.9%、85.5%和96.4%。公司產(chǎn)量集中度水平延續(xù)近年趨勢，進(jìn)一步提升。