鋰離子電池正極材料公司的利潤空間進一步收窄。

四月十六日，廈門鎢業（600549）公布2019年年報稱，公司全年實現營收174億元，同比減少11.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.6億元，同比減少47.8%。

廈門鎢業表示，2019公司鈷酸鋰、三元材料產銷規模持續大幅上升，市場份額進一步提升。

其中，鈷酸鋰銷量21983噸，同比上升64.5%，毛利率2.6%，同比下降4.1%；但受1-七月鈷價持續大幅下跌及高價庫存的影響同比大幅減利。

三元材料銷量17678噸，同比上升66.0%，毛利率16.2%，同比上升1.8%；其中高鎳產品占比得到進一步提升，三元材料利潤同比上升近一倍。

廈門鎢業全年正極材料實現營收72億元，同比上升0.02%；產品毛利率僅8.12%，同比減少2.01%。

這表明盡管廈門鎢業正極材料實現產銷量大幅上升，但營收凈利并未大幅新增甚至出現下降，公司利潤空間進一步收窄，面對較大的壓力和挑戰。

總體來看，廈門鎢業去年在正極材料領域取得了不錯的成績。

高工產研鋰電研究所（GGII）調研數據顯示，2019年我國鋰電正極材料出貨量40.4萬噸，同比上升32.5%。其中，廈門鎢業受益于鈷酸鋰以及三元材料的雙重上升，2019年其正極材料出貨量同比上升超過50%；市場份額排名國內前列。

其中，廈門鎢業子公司廈鎢新能源2019年實現營業收入69.8億元，同比減少0.7%，實

現歸屬母公司凈利潤1.5億元，同比新增86.6%，占共同總利潤的58%，成為公司重要的利潤來源。

為了進一步提升廈鎢新能源的競爭力，廈門鎢業擬分拆廈鎢新能源在科創板上市，進一步聚焦新能源業務，提升其正極材料業務研發創新能力和專業化經營水平。

同時也為廈鎢新能源擴充產量和研發投入方面供應更良好的融資渠道，實現經營層面的資產盈利。

當前，廈門鎢業正在進一步擴充正極材料產量，利用規模優勢提升市場競爭力和降低成本。

其中，廈鎢新能源海滄基地年產10000噸車用鋰離子三元正極材料產業化項目已投產；海景基地年產20000噸車用動力鋰離子材料產業化項目的生產車間、質檢樓、綜合樓及宿舍樓正在土建施工階段；

三明年產6000噸高能長壽三元材料生產線項目二期2019年六月建成投產，項目全部完成；寧德年產20000噸車用動力鋰離子正極材料生產線項目，一期10000噸于2019年三月投產，二期10000噸預計2020年五月全部完成設備安裝。

值得注意的是，隨著補貼加速退坡和市場競爭加劇，正極材料公司產品價格和毛利率持續下降，公司出現增收不增利的發現現象。

廈鎢新能源產品與重要原材料鈷鋰市場價格2019年上半年一路下跌，下半年有所回升，受上半年消化期初高價鈷原料庫存影響，盈利水平同比下降。

廈門鎢業表示，2020年，受突發新冠肺炎疫情全球蔓延影響，全球汽車產業鏈收到嚴重沖擊，預計上半年新能源汽車產業將持續低迷。短時間需求下降導致動力鋰電池行業集中度持續提升，正極材料行業競爭加劇；受產業鏈降本向上游傳導影響，正極材料盈利承壓明顯。

廈門鎢業2020年一季度報顯示，公司實現營收35.4億，同比下降7.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7204萬，同比去年同期的-2626萬元實現扭虧為盈。