雙向車載電源是發展趨勢

車載電源是新能源車內部能量轉換的核心零部件。車載電源通過新材料、集成化設計，促進能量密度與轉換效率的共同提升。雙向DC/DC可用于制動能量回收、輔助電池/電容的充放電等，相較于單向DC/DC反向并聯的方案，效率高、體積小、成本低，已成熟應用在豐田普銳斯等車型。

同時雙向車載充電機可實現直流電與交流電的雙向專換，將電池的電能對外輸出，其中V2G的商業化應用模式2020年有望推廣。

隨著補貼政策向長續航里程車型引導，大功率車載電源需求持續增長，預計2020年新能源汽車車載電源市場86億元。

國內專業制造商崛起

新能源車車載電源產業鏈包含上游原材料與零部件供應商、中游零部件制造商與集成商、下游整車廠。車載電源零部件制造商直接對接主機廠，或配套系統集成商，通過集成式電驅動系統與車載電源等產品間接配套整車廠。

國內車載電源制造商企業從低速車配套起步，通過自主研發、外延并購等方式布局新能源汽車，已進入國內主流新能源車企供應體系，欣銳科技（300745）、比亞迪（002594）、中港電力占據58.6%DC/DC市場，比亞迪、鐵城信息、欣銳科技、中港電力占據了79.8%的車載充電機市場，其中得潤電子（002055）通過并購MetaSystem，進入保時捷、寶馬、大眾、PSA、東風、雪鐵龍供應鏈，未來有望持續突破合資車企。

相對于主機廠自主配套，專業車載電源制造商具有平臺化研發與規模制造優勢，市場集中度有望持續提升。

投資建議

補貼政策向長續航里程車型引導，“汽車電子”與“交流快充”推升大功率車載電源需求增長。推薦欣銳科技，關注億利達（002686）、得潤電子。方正證券（601901）

本文摘自：大眾證券報