十一月十八日晚間，協鑫集團旗下保利協鑫能源(3800.HK)及協鑫新能源(00451.HK)聯合宣布，我國華能集團終止收購協鑫新能源控股權 ，交易方案調整為收購協鑫新能源及其附屬公司的我國資產。這起潛在的國內最大民營光伏發電公司易主案在磋商5個多月后宣告流產。

上述通告稱，由于保利協鑫全資子公司杰泰及潛在買方通過多輪的友好協商后仍無法就可能交易達成正式協議，因此于十一月十八日共同商定終止于六月三日訂立的合作意向協議約定的合作。協鑫新能源與買方控股公司我國華能集團同時訂立合作框架協議，內容有關協鑫新能源出售位于我國的若干光伏電站;或協鑫新能源集團的若干負責經營該等電站的項目公司予我國華能或其指定主體。

該通告未公布協鑫方面出售電站資產的具體數據。

今年六月初，保利協鑫與協鑫新能源曾共同宣布，杰泰環球有限公司與我國華能集團子公司我國華能集團香港有限公司訂立合作意向協議，內容有關可能出售協鑫新能源股本中97.28億股普通股，相當于其全部已發行股本的約51%。協鑫新能源是協鑫集團旗下以太陽能發電為主，集開發、建設、運營于一體的新能源公司，于2014年在香港聯交所上市。截至2018年底，協鑫新能源總裝機容量約7309MW(1MW=1000KW)，居全球第二，是國內最大民營光伏發電公司，在全球持有211座電站。截至該通告日，杰泰持有協鑫新能源已發行股份總數的約62.28%。

也就是說，若收購完成，華能將擁有協鑫新能源的控股權。

光伏電站運營屬于資本密集型行業，持有大規模電站令協鑫新能源的資產負債率居高不下，截至2018年末，協鑫新能源的資產負債率為84.1%，與2017年末持平。據全球知名評級機構穆迪今年三月預測，2019年和2020年，協鑫新能源即將到期債務的規模分別為85億元人民幣和60億元人民幣。

加之去年531光伏新政引發行業巨震，2018年以來，協鑫新能源已密集出售光伏電站資產：2018年十月，該公司向中廣核太陽能出售160MW光伏電站項目的80%股權及對應股東貸款，另于2018年十二月向三峽新能源出售約140MW光伏電站項目的所有股權。今年三月，協鑫新能源宣布間接附屬蘇州協鑫新能源及河南協鑫新能源向我國電力(02380.HK)附屬五凌電力出售新安協鑫、汝州協鑫及江陵協鑫的55%股權，總代價約為2.46億元，共涉280MW光伏電站項目。今年五月，保利協鑫與協鑫新能源聯合通告，旗下蘇州協鑫新能源投資有限公司向上海榕耀新能源公司出售共計977MW光伏電站的70%股權，連同70%的股東貸款。

可再生能源補貼滯后帶來的壓力更令其雪上加霜。年報顯示，截至2018年底，協鑫新能源共有7309MW光伏電站，國內為7166MW。其被納入國家可再生能源電價附加資金補助目錄的電站總規模僅為1857MW，全年收回補貼14.7億元。

一連串資產出售令協鑫新能源負債率略有降低。 截至今年六月，其負債率為83.5%。