2月27日晚間，寧德時代發布2018年業績快報稱，2018年實現營業收入296.11億元，同比增長48.08%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤35.79億元，同比下降7.71%；實現扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤31.11億元，同比增長30.95%。高增速的獨角獸如何煉成？一起來看下。

首先，分季度看，四季度扣非凈利潤11.26億元，同比下滑12.95%：四季度公司實現營收104.75億元，同比增長30.52％，環比增長7.15%；歸母凈利潤12.00億元，同比下降8.19%，環比下降18.21%；扣非歸母凈利潤11.26億，同比下滑12.95%，環比下滑12.57%。4季度扣非凈利潤率環比降低2.4百分點至10.75%。此外，寧德時代德國、溧陽工廠等產能擴建項目持續推進，募集資金帶來的利息收入增益消退；主流動力電池產品技術換代、軟包電池技術推進等均需持續高強度研發投入；以及員工激勵年末集中計提等因素導致寧德時代綜合費用率較三季度回升。預計寧德時代全年綜合毛利率維持30%水平，扣非歸母凈利潤率水平四季度回歸。

動力電池裝機量穩居全球首位，一線車企全面滲透。根據OFweek鋰電統計數據顯示，寧德時代2018年裝機量略超松下，蟬聯全球動力電池出貨量冠軍；寧德時代國內市場份額占有率達到41.3%。寧德時代已經成為寶馬、戴姆勒、大眾、日產等全球領先乘用車企供應商，并與國內一汽、東風、北汽、上汽、廣汽等主流自主車企建立合資企業，寧德時代實現國內外一線車企的全面滲透。

值得一提的是，2019年首月裝機再拔頭籌，收入確認節奏平滑。根據OFweek產業研究院統計數據，寧德時代2019年1月實現裝機2.16Gwh，國內市場份額43.1%，接近2018年一季度寧德時代累計裝機量，領先地位穩固。2019年國家補貼政策尚未落地，產品價格穩定期動力電池裝機量爆發式增長，將使寧德時代收入確認節奏顯著快于2018年同期，寧德時代2019年銷售收入季度間差異將更為平滑，寧德時代一季度業績有望迎來高速增長，全年預計出貨量40gwh，增60%以上。

小結

大浪淘沙始見金。經過了2018年的積累，在2019年，寧德時代配套上汽大眾、一汽大眾、東風日產等熱銷燃油車型的電動版本，直接受益合資車型電動化浪潮，國內動力電池市場份額超過40%，龍頭地位穩固。上市后融資更容易，有利于解決擴張過程中的資金問題。