成也蕭何，敗也蕭何。堅瑞沃能從行業明星到重整僅僅三年時間。目前重整計劃是否能如期執行，關乎生死，也成為其能否避免退市的關鍵。

陜西堅瑞沃能股份有限公司（下稱堅瑞沃能，300116．SZ）日前披露的《2019年度業績預告》顯示，2019年公司實現凈利潤為2．81億元至2．86億元。

堅瑞沃能近年來的年報數據顯示，2017年、2018年，堅瑞沃能凈利潤分別為虧損36．84億元、39．25億元，虧損金額均超過30億元。2019年前三季度堅瑞沃能凈虧損達到26．07億元。

關于2019年三季度仍在虧損的堅瑞沃能來說，不能成功扭虧為盈，或將觸及凈利潤持續三年虧損、持續兩個年度的財務會計報告被出具否定或者無法表示意見，以及凈資產為負而被暫停上市的等多項退市紅線。

為何2019年三季末至年末業績能由虧損變為盈利？

堅瑞沃能稱，預計非經常性損益對凈利潤的影響金額約35．02億元，重要來源于債務重組收益和深圳市沃特瑪電池有限公司（下稱沃特瑪）出表轉回的超額虧損。其中，破產重整預期會產生債務重組收益約4．47億元；因沃特瑪已不再納入公司合并財務報表范圍而轉回超額虧損約33．83億元。此外，堅瑞沃能預計執行重整計劃變現資產損失、執行重整計劃產生相應費用及2019年四季度發生的相關費用等約15．04億元。

引人關注的是，對堅瑞沃能2019年業績大“逆轉”的情形，深交所于業績預告披露之后，即下發關注函問詢。

由于2017年、2018年持續兩年凈利潤為負，若2019年堅瑞沃能凈利潤仍為負值，根據深交所相關規定，股票將面對被終止上市的風險。堅瑞沃能是否通過盈余調節進而規避暫停上市？

堅瑞沃能現在確認2019年度債務重組收益約4．47億元，確認沃特瑪轉回超額虧損約33．83億元，認定依據是什么？是否具有合理性？

企查查顯示，堅瑞沃能的前身是陜西堅瑞消防股份有限公司，2010年九月上市。在動力鋰電池產業前景被看好的背景下，2016年八月，堅瑞沃能以52億元的高價收購當時凈資產為9．29億元的沃特瑪，堅瑞沃能主營業務也借此從消防設備和消防工程轉向了動力鋰電池和新能源汽車。

收購完成僅一年后，2017年下半年始，由于沃特瑪自身戰略決策失誤，擴張速度過快，內部管理失控，加上新能源市場環境和國家政策調整等不利變化，沃特瑪開始業績雪崩，拖累堅瑞沃能持續大幅虧損。

2019年，沃特瑪積重難返，徹底崩塌。2019年十一月十三日，深圳市中級人民法院確認沃特瑪進入破產清算流程，沃特瑪對外負債約197億元，其中拖欠559家供應商債權約54億余元。

受沃特瑪拖累，堅瑞沃能也資不抵債，不得不甩賣旗下多處房產及子公司股權展開自救，但因涉及債務規模太大，短時間內無法解決債務危機，生產經營始終未恢復正常運轉，最終導致徹底陷入經營危機與債務危機。

重重危機之下，重整成為堅瑞沃能消除退市風險的最后救命稻草。從堅瑞沃能業績由巨虧轉為盈利的原因說明可見，債務重組收益和沃特瑪出表轉回至關重要，但目前的進展顯示，堅瑞沃能的重整計劃尚未執行完畢。

根據最新披露的通告，堅瑞沃能無法按期完成深交所關注函的回復和對外披露，將延期回復此次關注函，預計將于二月十三日前完成對關注函相關問題的回復并對外披露。