燃料電池，無疑是資本市場今年最火的板塊之一，不少上市公司宣布涉足燃料電池業務后，各路資本跑步入股，推動這些公司股價節節攀升。

同樣，在四月十六日的上海車展上，車資本記者注意到，除了重卡、客車等商用車公司外，不少乘用車公司首次宣布自己的產品規劃中包括了燃料電池車，或者首次對外展出了燃料電池車。

但實際上，燃料電池乘用車在商業化道路上還要多長時間才能成功？現在還存在一定爭議。

豐田紡織慎談技術背后：我國資本追逐

我們沒有什么核心技術，設計圖紙都是豐田的，不好意思，我們技術人員按規定不能加微信。四月十六日，在上海車展期間，豐田紡織一位氫燃料電池零部件講解人員，面對車資本記者加微信的要求，以規定不允許直接拒絕，且他在言談中一度嚴防死守，強調己方并不掌握氫燃料電池的核心技術。

豐田紡織之所以有這樣嚴謹的態度，是因為這家公司供應了豐田首款燃料電池乘用車Mirai，而這款車也是世界上第一款實現商業化的燃料電池乘用鋰離子電池廠家車。這樣的技術關于我國車企來說鉅大鋰電，還是存在很大差距，這或許是豐田強調對技術和技術人員保密的原因。

(氫燃料電池)這個領域現在不缺資本，但是產品端缺能夠降成鋰離子電池本的技術，上游又缺氫氣站等基礎設施。一位車企人士在車展期間接受記者采訪時表示。

假如缺技術，那就到德國、到加拿大、到日本、到全球去挖技術人員。

據一位燃料電池從業者此前透露，伴隨著我國氫燃料電池的火爆，國內已有多家公司對巴拉德公司技術人員進行挖角，或購買后者的技術。加拿大巴拉德公司，號稱是從1983年開始就一直致力于燃料電池的開發制造，是質子交換膜燃料電池技術的全球領導者。

去年十一月，濰柴動力通過全資子公司濰柴動力(香港)國際發展有限公司以1.64億美元認購加拿大巴拉德動力系統有限公司19.9%股份完成交割，正式成為巴拉德第一大股東。

這單交易中，我國買方濰柴動力主營的動力總成業務，產品廣泛應用于重卡、客車等。而商用車，在業內人士看來，正好是氫燃料電池在技術條件不成熟的情況下，最有可能成功實現商業化的一個應用領域。

為何說氫燃料電池最有可能在商用車領域成功商業化？在多位業內專家看來，一方面是按目前的技術，氫燃料電池整套系統很重很大，在乘用車上布置有難度；另一方面是氫燃料電池成本高，只有價格高的商用車才能吸納這個成本；再者，燃料電池的能量密度等特性，更適合中長途、載重大的商用車。

另一個潛在原因是，比較豐田Mirai能夠達到的技術指標，我國車企還存在一定的差距，這也是我國氫燃料電池在乘用車方面難以實現商業化的一大因素。但是，反過來說，豐田Mirai這款車哪怕已經實現商業化，本身也受限于成本高、加氫站少等因素，僅在日本和北美有運營，且銷量難以過萬。

逐金燃燒電池：乘用車加碼

但是，關于前面燃料電池乘用車沒辦法商業化的趨勢判斷，國內乘用車公司顯然并不認可。從資本市場和今年上海車展情況看，相關資金也早已開始入場。

在四月十六日的上海車展上，記者關注到，除了福田汽車歐馬可智藍氫燃料箱式物流車、慶鈴五十鈴燃料電池車、豐田Mirai、東風風神AX7FCV、上汽大通G20FC、現代NEXO等此前市面上宣傳已久的商用車或乘用車車型，還有不少乘用車車企首次對外強調將燃料電池納入產品規劃。

另一方面，從資本市場看，2019年年初至今，Wind燃料電池指數漲幅已經達到89.19%，其中漲幅較大的美錦能源、全柴動力、雄韜股份、雪人股份等，較年初股價都實現了翻倍。

其中，美錦能源的控股公司，交付了190輛氫燃料電池城市客車，另外，該公司也于近期通告，與嘉興管委會合作，擬成立氫能產業聯盟，在嘉興投資建設美錦氫能汽車產業園，規劃用地2000畝，預計總投資100億元。這種在氫能源上超預期的表現，使得公司股價不斷攀升，美錦能源今年以來漲幅鋰離子電池達438%。

雪人股份的通告則顯示，目前已與國家電投等央企建立氫能產業合作伙伴關系，與清華大學氫能與燃料電池團隊建立戰略合作關系。該公司的氫燃料電池發動機、電堆、空壓機、氫氣循環泵等產品已與宇通客車、金龍集團、濰柴動力、江蘇清能動力、武漢泰歌汽車等整車公司展開合作。數據顯示，雪人股份今年股價漲幅已近兩倍。

四月十二日上午，力帆股份與武漢泰歌在重慶簽署戰略合作，雙方將攜手在氫燃料電池的研發、生產、銷售，氫能乘用車開發及推廣應用以及資本合作等方面開展戰略合作。據悉，首輛力帆氫動力樣車最快將在年內亮相。受此消息刺激，力帆股份四月十五日、十六日持續兩日漲停。

在部分業內人士看來，如何降低燃料電池系統的成本，如何加快布局加氫站、進一步降低氫氣成本，是燃料電池車實現商業化必須解決的兩大難題，而要解決這兩點，對乘用車來說，或許會更加困難。