三月二十六日，四部委聯合公布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，新能源車補貼政策終于落地，2019年補貼政策從當日(三月二十六日)起執行，三月二十六日至六月二十五日為過渡期。

面對補貼下鋰離子電池降，新能源車企的應對措施聚焦在降本提價，降本的一個重要辦法就是從三元電池重返磷酸鐵鋰離子電池。根據最新方案，乘用車、客車和專用車補貼幅度較2018年平均下降超過一半。

補貼設置了3個月的過渡期，過渡期之后取消地方補貼，但新能源公交車地補仍保留。有業內人士認為，這關于地方推廣新能源公交車(用磷酸鐵鋰)具有積極效應，磷酸鐵鋰離子電池2019年銷量爆發的可能性大增。

鐵鋰具有成本優勢

受補貼政策調整影響，疊加三元電池的沖擊，此前在市場上風光無限的磷酸鐵鋰離子電池在2018年遇冷。

市場需求和裝機量下降直接殃及上游材料領域，產能過剩、市場競爭加劇、產品價格及毛利率下降、增收不增利、應收賬款高企等，成為了磷酸鐵鋰材料公司躲不開的難關。

但轉機開始出現。三月二十六日，財政部等四部委聯合公布2019年新能源汽車補貼方案，新版政策補貼強度在2018年補貼政策基礎上退坡約50%，并設置三月二十六日至六月二十五日為過渡期。

同時，政策取消地方購車補貼，明確地補將轉為支持充電、加氫基礎設施建設和配套運營服務，新能源汽車后端使用場景建設和服務體驗優化成為政策支持重點。

國信證券指出，鑒于目前新能源車企的盈利情況相對較差，新能源汽車補貼大幅下降的情況下，整車廠可選擇余地不多。具體包括，追求更高能量密度電池以博取較高檔補貼；改用相對更廉價的磷酸鐵鋰離子電池以降低成本；通過提升新能源汽車售價及壓縮供應鏈利潤來分解退補壓力。

事實上，在補貼政策出臺前部分車企已經提前行動。

在電池的選擇方面，市場已經開始重視磷酸鐵鋰離子電池復蘇帶來的投資機會。當前，鐵鋰離子電池系統能量密度可達140Wh/Kg，成本較三元電池便宜10%到15%，低端車型通過更換鐵鋰離子電池獲得0.3到0.6萬元成本節約。無論在性能，還是在價格上，鐵鋰離子電池都具有一定的吸引力。

從工信部公布的2019年首兩批新能源汽車推廣應用推薦車型目錄來看，新車搭載磷酸鐵鋰離子電池的乘用車比例明顯提升。其中，2019年第2批28款乘用車中，有8款搭載了磷酸鐵鋰，占比28.6%；而2017和2018年，這一比例僅為10%和4.4%。

相比純電動汽車型，插電混動車型更具備更換磷酸鐵鋰鉅大鋰電電池的理由。專家分析指出，插電混動車型補貼價格固定，不受電池能量密度等指標的影響；此外插電車型帶電量12到16KWh，重量不足100公斤，更換磷酸鐵鋰僅增重10公斤左右，對整車影響較小。

本輪補提調整的過渡期后，疊加地補取消，乘用車單車補貼降幅超過70%。整車公司可以通過電氣化成本和研發成本下降、調整汽車功能配置甚至漲價等方式來抵消部分補貼缺口，不需電池產業鏈全盤承擔。在低端低續航車型上，車企選擇搭載磷酸鐵鋰離子電池的需求更為迫切，這也讓市場堅定看好2019年鐵鋰離子電池復蘇。

磷酸鐵鋰公司過會增信心

事實上，近日成功IPO過會的磷酸鐵鋰公司德方納米，也讓市場增強信心。

公開資料顯示，德方納米成立于2007年，重要從事納米級鋰離子電池材料的研發、生產和銷售，納米磷酸鐵鋰為該公司的重要產品，被應用于新能源汽車鋰離子動力鋰電池的正極材料。此次IPO，德方納米擬登陸創業板上市，募資9.95億元，用于納米磷酸鐵鋰等項目的建設。

背靠寧德時代、比亞迪等優質客戶，德方納米的磷酸鐵鋰材料產銷量持續上升，營收和凈利潤快速增長，成為磷酸鐵鋰材料領域的強有力競爭者。

據高工產研鋰電研究所調研數據顯示，2018年我國LFP材料出貨量5.84萬噸，同比小幅降低1.2%，而德方納米2018年磷酸鐵鋰材料出貨量居行業前列。雖然面對著諸多風險和挑戰，但德方納米成功IPO表明其鋰離子電池廠家擁有較強的競爭實力。

事實上，雖然補貼下調預期一致存在，但新能源汽車銷量仍保持增長。2018年，我國新能源汽車銷量順利突破100萬輛，達到125萬輛，其中新能源乘用車達到106萬輛，保有量達到280萬輛。

進入2019年，新能鋰離子電池源補貼大幅下降預期并未影響新能源汽車產銷量持續增長，2019年一月和二月分別銷售9.1和5.3萬輛，同比增長149%和54%，累計銷量達到14.87萬輛。其中，純電動汽車11.49萬輛，插電混動汽車3.38萬輛。

業內預計，2019年我國新能源汽車銷量將達到170萬輛，其中乘用車150萬輛，商用車20萬輛。在乘用車中，純電動汽車預計實現110萬輛，插電混動車實現40萬輛的銷售。

那磷酸鐵鋰的對應需求如何？根據鑫欏資訊統計，2018年國內磷酸鐵鋰材料產量6.91萬噸，消耗量7.12萬噸。我國化學與物理電源行業協會在對2019年的需求量預測中，考慮電動自行車和儲能領域的大規模增長后，最樂觀的預期增長1.17萬噸。不過，假如鐵鋰離子電池能在EV乘用車領域大規模進入，預期值將會大大提高。

東方證券預計，2019年磷酸鐵鋰離子電池裝機量為24.24GWh，疊加增量部分，2019年鐵鋰離子電池裝機量同比將大增73.85%。而磷酸鐵鋰的復蘇將長達2年，至少持續到補貼完全退出，即到2020年底。

鐵鋰上下游公司增長可期

在業內看來，每一輪退坡都將凸顯磷酸鐵鋰離子電池的價格優勢，尤其低端車型對補貼變動的敏感性更高，更換鐵鋰更為迫切。

目前，行業內多家公司有望獲益，其我國軒高科是磷酸鐵鋰離子電池龍頭；鵬輝能源則有望借補貼退坡變局機會，打入宇通和廣汽供應鏈，實現裝機量突破；磷酸鐵鋰正極廠家豐元股份；磷酸鐵鋰前驅體合縱科技均有發展潛力。

此外，光華科技借助主營業務PCB電子化學品，以低成本優勢切入磷酸鐵鋰正極領域，該公司前期1萬噸磷酸鐵鋰和配套磷酸鐵項目已經投產。目前，光華科技處于產品認證階段，預計下半年會實現批量供貨。

要指出的是，上述5家公司均已披露2018年業績預告或快報，而光華科技去年凈利潤增幅居前。業績快報顯示，光華科技2018年實現營業總收入15.20億元，同比增長17.01%；凈利潤約1.37億元，同比增長48.01%。凈利潤大幅增長重要系經營規模增長、產品結構優化、經營效率提升帶來的盈利增長。

鵬輝能源和國軒高科去年凈利潤將為3.05億元和8.52億元，同比增長21.33%和1.65%。其中，國軒高科去年凈利潤微增，重要系因新能源汽車補貼政策調整和行業競爭加劇等因素影響，動力鋰離子電池銷售價格下降所致。

據了解，國軒高科目前量產的磷酸鐵鋰圓柱電芯能量密度達180Wh/kg，可配套續航里程超過400km車型國際領先，新開發的190Wh/kg的圓柱電芯產品也將于2019年量產，并持續保持和北汽新能源、江淮、奇瑞的合作。華創證券預計，2019年國軒高科磷酸鐵鋰離子電池在乘用車領域有望得到較大突破，動力鋰電池業務料將高速增長。

東莞市鉅大電子有限公司成立于2002年，總部位于我國廣東省東莞市南城區高盛科技園，是一家為全球用戶在移動電源、儲能電源、動力電源和備用電源的個性化需求，供應特種鋰電系統定制化方案和產品的國家級高新技術公司。