今年以來，汽車整體需求減弱和補(bǔ)貼退坡對(duì)新能源汽車市場(chǎng)形成了巨大的沖擊，跟新能源汽車行業(yè)有關(guān)的股票也一直走勢(shì)不好。但是對(duì)于有一家企業(yè)來說，卻不是這樣的。

12月24日，鋰電池概念股寧德時(shí)代大漲逾7%，股價(jià)盤中一度破百元大關(guān)創(chuàng)歷史新高，總市值超2200億元，躍居創(chuàng)業(yè)板首位。

從今年1月2日至12月24日，寧德時(shí)代的股價(jià)漲幅為35.08%，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)上漲。

寶座背后的那些事兒

電池在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都是新能源汽車最大的獨(dú)立配件，具有巨大的市場(chǎng)空間和增長(zhǎng)潛力。

作為全球汽車動(dòng)力電池的領(lǐng)頭羊，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有獨(dú)一無二的定價(jià)權(quán)，三季度市占率64%。

今年以來，寧德時(shí)代捷報(bào)頻傳。

據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日，戴姆勒集團(tuán)采購(gòu)主管SabineAngermann表示，戴姆勒集團(tuán)已和寧德時(shí)代簽訂了合同，寧德時(shí)代獲得了為戴姆勒提供電動(dòng)汽車電池的機(jī)會(huì)。

此外，寧德時(shí)代將要與本田合作開發(fā)一款電動(dòng)車，該電動(dòng)車被本田視為其全球戰(zhàn)略的關(guān)鍵。該合作項(xiàng)目將開發(fā)主要用于此款新電動(dòng)車的電池及其相關(guān)技術(shù)，本田將在2020年上半年在中國(guó)和其他地區(qū)推出該款新車。

另外，知情人士透露，寧德時(shí)代即將決定在德國(guó)建立一家電池工廠，作為其進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)的重要部分。

該名知情人士指出，寧德時(shí)代正考慮在德國(guó)圖林根州設(shè)立電池工廠。他們表示，寧德時(shí)代也在波蘭和至少另外一個(gè)歐洲國(guó)家探索合適的地址，并可能最終選擇在已經(jīng)考量的地方建廠。

與此同時(shí)，據(jù)外媒報(bào)道，寶馬與寧德時(shí)代簽訂了一份價(jià)值10億歐元以上的合同。寶馬發(fā)言人GlennSchmidt表示，該筆交易將使寧德時(shí)代得以在歐洲建立一家工廠，為歐洲電動(dòng)汽車生產(chǎn)電池。

寧德時(shí)代最近的一項(xiàng)大手筆投資落在四川。12月24日，由寧德時(shí)代主導(dǎo)的四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目在宜賓破土動(dòng)工。據(jù)寧德時(shí)代此前公告披露，該項(xiàng)目總投資不超過人民幣100億元。

寧德時(shí)代能坐上創(chuàng)業(yè)板霸主寶座背后，是寧德時(shí)代的營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模，均在創(chuàng)業(yè)板中處于領(lǐng)先位置。

數(shù)據(jù)顯示，從營(yíng)收規(guī)模看，今年前三季度寧德時(shí)代營(yíng)收達(dá)328.56億元，在創(chuàng)業(yè)板700多家公司中處于第三的位置，僅次于上海鋼聯(lián)和溫氏股份。

利潤(rùn)規(guī)模上，寧德時(shí)代今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)34.64億元，在創(chuàng)業(yè)板中位居第三，僅次于溫氏股份和邁瑞醫(yī)療。

更值得注意的是，作為一家市值千億的公司，前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.65%，明顯快于同期創(chuàng)業(yè)板增速平均水平。

此外，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池行業(yè)市場(chǎng)地位穩(wěn)固，使得投資者看好其未來成長(zhǎng)性。

目前國(guó)內(nèi)擁有自身造血能力的電池企業(yè)只有寧德時(shí)代，其自由現(xiàn)金流/收入為產(chǎn)業(yè)最優(yōu)。

動(dòng)力電池行業(yè)的投資邏輯是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，行業(yè)優(yōu)勢(shì)在于成長(zhǎng)性，遠(yuǎn)期市場(chǎng)空間巨大，劣勢(shì)在于現(xiàn)金流較差。電池廠擴(kuò)張需要大量的資金投入，長(zhǎng)期看只依賴融資不可持續(xù)，因此只有擁有自身造血能力的企業(yè)才有望充分享受市場(chǎng)成長(zhǎng)紅利。

招商證券表示，寧德時(shí)代形成了領(lǐng)先的制造與研發(fā)體系，并成功卡位一系列國(guó)際主流客戶。明年下半年開始海外車企可能開啟新一輪電動(dòng)車高增長(zhǎng)，未來幾年寧德時(shí)代有望加速趕超日韓同行。

世紀(jì)證券認(rèn)為，新能源汽車長(zhǎng)期來看呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，寧德時(shí)代龍頭效應(yīng)顯著。隨著雙積分正式計(jì)算、上牌優(yōu)惠、免購(gòu)置稅等多項(xiàng)扶持政策展開，合資品牌也將在近兩年密集推出新品，寧德時(shí)代作為行業(yè)龍頭受益明顯。

新能源汽車面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)

近期，伴隨著新能源汽車產(chǎn)銷量同比下降，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)了一些唱衰新能源汽車的聲音。對(duì)此，咨詢委、國(guó)家新能源汽車創(chuàng)新工程項(xiàng)目專家組組長(zhǎng)王秉剛表示：“沒有理由懷疑純電動(dòng)汽車的發(fā)展前景。在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，純電動(dòng)汽車與燃油汽車將平分天下。”

針對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，他提出，要把新能源汽車作為企業(yè)的戰(zhàn)略產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)整車企業(yè)如果能與動(dòng)力電池頭部企業(yè)合作，將利好產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

當(dāng)前汽車行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，一些沒有核心技術(shù)、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)被淘汰出局，這是必然趨勢(shì)，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體有益，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰有助于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

咨詢委副主任、中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武強(qiáng)調(diào)：“我們將面臨的不是補(bǔ)貼退坡的挑戰(zhàn)，而是跨國(guó)公司、合資企業(yè)全面向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，這意味著更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”

一段時(shí)間以來，業(yè)內(nèi)對(duì)于新能源汽車技術(shù)路線究竟應(yīng)選電動(dòng)、混動(dòng)、氫燃料，還是醇類燃料一直爭(zhēng)議不斷。對(duì)此，很多專家認(rèn)為應(yīng)立足國(guó)情，多種路線并舉。“新能源汽車應(yīng)走多元化發(fā)展道路，甲醇燃料汽車應(yīng)列入新能源汽車范疇，值得大力推廣。”咨詢委特邀委員、原機(jī)械工業(yè)部部長(zhǎng)何光遠(yuǎn)如是說。

事實(shí)上，我國(guó)甲醇產(chǎn)能為1億噸，年產(chǎn)量超6000萬噸，這是甲醇汽車的產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)。目前在運(yùn)行的甲醇汽車已有3萬余輛。

中長(zhǎng)期來看，新能源汽車在全球范圍內(nèi)滲透率提升是大勢(shì)所趨，2019年新能源乘用車產(chǎn)量有望達(dá)到135萬輛，滲透率達(dá)到6.4%，2020年將達(dá)到180萬輛，乘用車的電動(dòng)化率將達(dá)到7.8%。

海外一線車企紛紛加強(qiáng)戰(zhàn)略布局，鋰電池企業(yè)在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)產(chǎn)潮仍在持續(xù)，對(duì)鋰電設(shè)備企業(yè)形成持續(xù)拉動(dòng)。在動(dòng)力鋰電池行業(yè)集中度不斷提升的過程中，與大客戶形成深度綁定的鋰電設(shè)備企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

進(jìn)入12月份，鋰電池板塊持續(xù)上漲，華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、新宙邦等多只股票漲幅顯著。

據(jù)中原證券鋰電池行業(yè)分析師牟國(guó)洪介紹，2019年前三季度，鋰電池板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.26%，而凈利潤(rùn)同比下降18.96%，主因是補(bǔ)貼下調(diào)導(dǎo)致降本壓力增加、上游原材料價(jià)格總體承壓。

“受補(bǔ)貼退坡影響，2019年7月以來我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量同比負(fù)增長(zhǎng)，自8月開始動(dòng)力電池單月裝機(jī)電量同比增速隨之轉(zhuǎn)負(fù)。整車市場(chǎng)低迷向上游傳導(dǎo)，對(duì)動(dòng)力電池企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成一定沖擊，龍頭電池廠商有通過規(guī)模效應(yīng)來對(duì)沖產(chǎn)品價(jià)格下滑的內(nèi)在動(dòng)力，未來行業(yè)集中度進(jìn)一步上升是必然趨勢(shì)，落后產(chǎn)能也將被加速出清。”國(guó)開證券鋰電設(shè)備行業(yè)分析師崔國(guó)濤表示。

寧德時(shí)代這次之所以能奪得創(chuàng)業(yè)板冠軍寶座，主要有兩個(gè)原因，一是因?yàn)槊拦商厮估掷m(xù)大漲。特斯拉在各路資金的不看好聲音中，在半年時(shí)間內(nèi)創(chuàng)出了歷史新高，翻了差不多快1.5倍，這讓市場(chǎng)認(rèn)為特斯拉爆發(fā)了，那至少整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈都能喝到一碗湯。

第二個(gè)原因是，日前，有消息稱，中國(guó)政府正考慮成立新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資基金，志在推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

盡管該消息被工信部工業(yè)裝備司回應(yīng)“不掌握這方面消息”，但一個(gè)不容忽視的細(xì)節(jié)是，12月初，工信部就《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（下稱《發(fā)展規(guī)劃》）公開征求意見，提到在2025年新能源汽車銷量占比將達(dá)到25%左右。按照3000萬輛的年銷量推算，到2025年新能源汽車銷量將達(dá)到750萬輛之多。

而前述《發(fā)展規(guī)劃》指出，將以資本市場(chǎng)為依托，發(fā)揮各類基金的協(xié)同作用，推動(dòng)新能源汽車整車、動(dòng)力電池等零部件企業(yè)優(yōu)化重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。

如果該消息屬實(shí)，新能源汽車行業(yè)的春天，也許就在不遠(yuǎn)的將來。