處于發(fā)展初期的氫能與燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對于資本的渴求遠比傳統(tǒng)行業(yè)要急迫。他們需要大量資金投入研發(fā)、產(chǎn)線建設及市場拓展，否則還沒等到真正的風口啟動，就會倒下去。但資本是逐利的，眼光也是毒辣的，不會因為企業(yè)經(jīng)營困難而雪中送碳，永遠傾向選擇擁有核心技術、團隊經(jīng)營穩(wěn)定、目前或者未來能夠真正實現(xiàn)市場化盈利的標的。

高工氫電梳理發(fā)現(xiàn)，目前約99家上市公司布局氫能與燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈，其中布局全產(chǎn)業(yè)鏈6家，電堆及系統(tǒng)17家，燃料電池整車16家，核心材料/雙極板10家，燃料電池設備4家，關鍵零部件/輔材11家，氫氣制儲運/加氫設備/加氫站31家，設立氫能產(chǎn)業(yè)基金4家。

從中可以看出，上市公司更傾向布局能夠較為直觀地看到市場狀況的電堆/系統(tǒng)端、整車端；核心材料/關鍵部件技術門檻高，目前市場容量小且不穩(wěn)定，讓很多企業(yè)猶豫不前，參與者研發(fā)進程也偏緩；設備領域最少，與目前行業(yè)各個環(huán)節(jié)制備工藝不成熟，以半自動為主有關；氫能環(huán)節(jié)參與企業(yè)最多，與氫能產(chǎn)業(yè)鏈體系復雜有關，目前布局制氫及加氫站者偏多，但涉及核心設備、管道閥件、各類傳感器、測量儀偏少。

下文對每家上市公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局概況進行了詳細梳理：

一、布局全產(chǎn)業(yè)鏈

美錦能源和雄韜股份實現(xiàn)從制氫到整車的全產(chǎn)業(yè)鏈布局；大洋電機、雪人股份及濰柴動力圍繞燃料電池系統(tǒng)及關鍵零部件布局，其中濰柴集團涵蓋燃料電池整車。

二、電堆及系統(tǒng)

布局電堆及系統(tǒng)的上市公司分為兩類：一類是通過設立子公司、兼并購等方式，占據(jù)燃料電池企業(yè)較大股權的企業(yè)，有東方電氣、上海電氣、首航節(jié)能、德威新材、長城電工、宗申動力、ST尤夫、漢纜股份、穗恒運A等；一類是投入偏小或者業(yè)務偏小的企業(yè)，比如新大洲A、騰龍股份、洲際電氣、紅陽能源、精準信息、復星醫(yī)藥、三環(huán)集團、阿科力等。

三、燃料電池整車

涉足燃料電池整車的上市公司有：康盛股份參股億華通1.11%股份；收購中植一客；今年1月30日，與成都經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會、成都市龍泉驛區(qū)人民政府簽訂了《加快發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)的合作協(xié)議》；

東旭光電認購億華通5.51%股權，收購申龍客車；江特電機全資子公司2018年有生產(chǎn)和銷售氫燃料汽車；力帆股份旗下子公司重慶力帆與武漢泰歌、重慶地大簽署協(xié)議，發(fā)力燃料電池系統(tǒng)及氫能乘用車；上汽集團、眾泰汽車、中通客車、宇通客車、廣汽集團、福田汽車、中國中車、吉利汽車、長城汽車、亞星客車、金龍汽車、安凱客車。

四、核心材料/雙極板

東岳集團、安泰科技、貴研鉑業(yè)等較早開始布局，但進展偏緩；長盈精密、威孚高科、道氏技術、中鋼天源、百利科技等都是今年宣布設立相關子公司或投入研發(fā)生產(chǎn)。

五、燃料電池設備

先導智能、科恒股份、星云股份在鋰電池行業(yè)有非常成熟的設備，如今開拓新興的氫燃料電池設備，拭目以待。

六、關鍵零部件/輔材

英威騰、動力源、欣銳科技的燃料電池DC/DC應用相對成熟；其余上市公司空壓機、氫氣循環(huán)泵等更多處于研發(fā)樣機或送樣測試階段。

七、氫氣制儲運/加氫設備/加氫站

能源集團/化工企業(yè)傾向布局制氫環(huán)節(jié)與加氫站，尤其布局加氫站者多；涉及加氫環(huán)節(jié)核心設備、管道閥件、各類傳感器、測量儀偏少；儲存及運輸環(huán)節(jié)也有待完善。

八、設立產(chǎn)業(yè)基金