近日，德方納米（300769）業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，1-9月預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6185萬(wàn)元-6803萬(wàn)元，同比去年增長(zhǎng)0%-10%。

凈利潤(rùn)正向增長(zhǎng)原因在于，一方面，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，另一方面，得益于收到政府補(bǔ)助增加。其中，公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為1595萬(wàn)元。

作為磷酸鐵鋰正極材料主流供應(yīng)商，德方納米財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降主要得益于原材料碳酸鋰成本的進(jìn)一步下降、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的單位成本下降。

原材料方面，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)在5.9萬(wàn)-6.2萬(wàn)，最低價(jià)格已經(jīng)下探至4萬(wàn)多元，上游原材料價(jià)格的下降幫助德方納米進(jìn)一步降低成本。

技術(shù)方面，德方納米依托核心技術(shù)“自熱蒸發(fā)液相合成納米磷酸鐵鋰技術(shù)”，技術(shù)反應(yīng)條件簡(jiǎn)單，生產(chǎn)成本低。生產(chǎn)出的納米級(jí)磷酸鐵鋰材料一致性好、客容量高、穩(wěn)定性循環(huán)性好、成本低。

由此，公司也成功深度綁定了動(dòng)力電池行業(yè)龍頭CATL。資料顯示，德方納米給CATL的供應(yīng)量占其磷酸鐵鋰供應(yīng)量50%。6月，雙方還合資設(shè)立子公司曲靖麟鐵，共同擴(kuò)建磷酸鐵鋰產(chǎn)能，首期規(guī)劃年產(chǎn)1萬(wàn)噸。

此外，在IPO募投項(xiàng)目中，德方納米擬募資10億元，其中6.02億元用于“年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸納米磷酸鐵鋰項(xiàng)目”。

值得注意的是，受補(bǔ)貼過(guò)渡期結(jié)束行業(yè)陣痛持續(xù)發(fā)酵影響，德方納米預(yù)計(jì)Q3盈利1649萬(wàn)-2098萬(wàn)，同比下降30%-45%。

德方納米解釋稱，Q3業(yè)績(jī)同比下降的主要原因，一是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降；二是公司應(yīng)收賬款增加致使信用減值損失增加；三是研發(fā)投入增加。

GGII數(shù)據(jù)顯示，第三季度中，除了7月客車市場(chǎng)出現(xiàn)“搶裝潮”導(dǎo)致磷酸鐵鋰裝機(jī)量大幅增長(zhǎng)之外，8月、9月磷酸鐵鋰裝機(jī)量分別同比下滑43.78%、59.48%。

此外，高工鋰電還了解到，今年以來(lái)，部分磷酸鐵鋰正極材料廠家通過(guò)采用工業(yè)級(jí)碳酸鋰替代電池級(jí)碳酸鋰，致使材料成本不斷降低。

加之下游新能源汽車市場(chǎng)低迷以及補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，讓上游磷酸鐵鋰材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，價(jià)格也持續(xù)維持在低位。

客觀來(lái)看，如若Q4新能源汽車市場(chǎng)不達(dá)預(yù)期，意味著磷酸鐵鋰材料企業(yè)將進(jìn)一步承壓，加之補(bǔ)貼退坡下游客戶的降價(jià)傳導(dǎo)，對(duì)企業(yè)的毛利率和凈利潤(rùn)擠壓也將持續(xù)加劇，德方納米或也將受到影響。