10月9日，恩捷股發(fā)布了前三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司在1-9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.89億元至6.24億元，同比增長(zhǎng)82.52%至93.37%，再度錄得大幅增長(zhǎng)。

公告顯示，該公司業(yè)績(jī)同比大增的主要原因是因?yàn)楣镜臐穹?a href="http://jydy88.com" style="color:#a98326">鋰電池隔膜業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，產(chǎn)量及銷(xiāo)量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

50億元拿下上海恩捷控制權(quán)

據(jù)悉，恩捷股份目前的主要產(chǎn)品有膜類(lèi)產(chǎn)品，主要包括鋰離子隔離膜（基膜和涂布膜）、煙膜和平膜；包裝印刷產(chǎn)品，主要包括煙標(biāo)和無(wú)菌包裝；紙制品包裝，主要包括特種紙產(chǎn)品（鐳射轉(zhuǎn)移防偽紙、直鍍紙和涂布紙）、全息防偽電化鋁、轉(zhuǎn)移膜及其他產(chǎn)品。

截至2019年6月30日，該上市公司的控股股東為玉溪合益投資有限公司，實(shí)際控制人則是李曉明家族。

實(shí)際上，今年三季度業(yè)績(jī)大增之前，該公司的營(yíng)收及凈利潤(rùn)自2018年就開(kāi)始大幅增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年上半年，其營(yíng)業(yè)收入分別為11.46億元、12.2億元、24.57億元、13.78億元，；同期的歸母凈利潤(rùn)分別為1.65億元、1.56億元、5.18億元、3.89億元。

不難發(fā)現(xiàn)，恩捷股份的盈利能力在2018年有極大的提升，而這主要是因?yàn)樵摴驹?018年通過(guò)收購(gòu)上海恩捷新材料科技有限公司開(kāi)展了濕法鋰電池隔膜業(yè)務(wù)。

資料顯示，彼時(shí)還叫創(chuàng)新股份的上市公司通過(guò)發(fā)行股份的方式以49.99億元的對(duì)價(jià)最終收購(gòu)了上海恩捷90.08%的股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為24.87元/股，由此引入濕法隔膜業(yè)務(wù)，隨后更名為恩捷股份。

而當(dāng)時(shí)李曉明家族直接及間接控制上海恩捷61.2%的股權(quán)，為上海恩捷的實(shí)際控制人；同時(shí)，李曉明家族直接及間接控制創(chuàng)新股份47.26%的股權(quán)，為創(chuàng)新股份的實(shí)際控制人。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，此次重大資產(chǎn)重組構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

據(jù)悉，上海恩捷與國(guó)內(nèi)外知名鋰電池生產(chǎn)廠商如三星SDI、LG、比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等有長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日，上海恩捷股東權(quán)益的賬面價(jià)值（合并口徑）為13.66億元，該公司100%股權(quán)評(píng)估值為55.01億元，評(píng)估增值率302.56%。

不過(guò)，報(bào)告期內(nèi)的重大資產(chǎn)重組為同一控制下企業(yè)合并，不存在商譽(yù)，亦不存在商譽(yù)減值。

由于這筆交易最終在2018年完成，因此補(bǔ)償期限為2018年至2020年，期間扣非凈利潤(rùn)分別不低于5.55億元、7.63億元和8.52億元。

而據(jù)2018年的年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，上海恩捷經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤(rùn)6.38億，扣除非經(jīng)常損益且剔除股權(quán)激勵(lì)計(jì)提的管理費(fèi)用及配套募集資金項(xiàng)目對(duì)凈利潤(rùn)的影響后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約5.85億，超過(guò)承諾凈利潤(rùn)0.3億元，業(yè)績(jī)完成率約105.38%。

而在最新的前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告公告中，該恩捷股份也表示，公司鋰電池隔膜業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)2019年1-9月凈利潤(rùn)為6.04億元至6.38億元，較上年同期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)49.77%至58.26%，按照公司持有上海恩捷新材料科技有限公司90.08%股權(quán)計(jì)算，公司鋰電池隔膜業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)2019年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.44億元至5.75億元。

結(jié)合公司整體業(yè)績(jī)以及鋰電池隔膜業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)來(lái)看，該公司的包裝印刷產(chǎn)品以及紙制品包裝業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)很一般。

繼續(xù)加碼鋰電池隔膜業(yè)務(wù)

值得注意的是，或許是看好鋰電池隔膜業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，該公司在拿下上海恩捷后，還在繼續(xù)加碼該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

2019年5月14日晚間，恩捷股份發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案稱(chēng)，公司擬募資不超過(guò)16億元用于旗下江西省通瑞新能源科技發(fā)展有限公司年產(chǎn)4億平方米鋰離子電池隔膜項(xiàng)目（一期）以及無(wú)錫恩捷新材料產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。

資料顯示，江西通瑞新能源總的投資額為17.5億元，項(xiàng)目投資內(nèi)容主要包括8條鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線(xiàn)，而無(wú)錫恩捷新材料總的投資金額為22億元，項(xiàng)目投資內(nèi)容主要包括8條鋰電池隔膜基膜生產(chǎn)線(xiàn)和16條鋰電池涂布膜生產(chǎn)線(xiàn)，再加上珠海恩捷二期項(xiàng)目獲批的4條基膜生產(chǎn)線(xiàn)。由此可見(jiàn)，恩捷股份持續(xù)加碼鋰電池隔膜業(yè)務(wù)的決心不小。

不過(guò)，目前行業(yè)內(nèi)積極擴(kuò)產(chǎn)的上市公司不止恩捷股份一家。據(jù)悉，星源材質(zhì)、金冠股份等多家公司均有在建或計(jì)劃投建的鋰電池隔膜項(xiàng)目。