前言：由于公司旗下的鋰電池業務板塊持續虧損，五龍電動車已經在今年將其剝離出售。

在新能源行業洗牌加速背景下，一家此前被李嘉誠投資看好的新能源上市公司走到了破產邊緣。9月22日，五龍電動車發布公告稱，據公開資料及執行董事曹忠確認，Li Ka Shing （Canada） Foundation（李嘉誠（加拿大）基金會）已對曹忠提出破產呈請。目前破產呈請還處于起始階段，公司暫時還未經曹忠取得足夠資料，以分析對集團的影響。

（來源：微信公眾號“高工鋰電” ID：weixin-gg-lb 作者：魏文柱）

受此影響，五龍電動車今日股價暴跌29%，當前股價為0.265港元，總市值僅4.42億港元。

而對于申請破產原因，李嘉誠基金會表示，基于曹忠無力償還擔保款項本金及利息，截至2019年7月欠款共超過11.9億港元，因此向法庭申請其破產。

事實上，五龍電動車近年來新能源業務持續虧損，公司現金流不足，持續盈利能力不足，難以扭轉連年虧損的發展局勢。

在此情況之下，李嘉誠也逐步減持其股權，從2015年持股8%左右減持至2016年的4.93%。當前李嘉誠已經不在五龍電動車前十大股東名列，而第十大股東持股占比僅為0.04%，這意味著李嘉誠已經清倉虧本退出。

資料顯示，五龍電動車是一家縱向整合的純電動車制造商，核心業務包括生產銷售電動車、鋰電池和正極材料三大板塊。五龍動力是其間接非全資附屬公司，主營正極材料業務。

高工鋰電查閱資料發現，五龍電動車自2000年成立至今幾乎一直處于虧損狀態，尤其是在2016-2019年虧損持續擴大。

截至2019年3月31日，五龍電動車實現營收3.46億港元，同比下降64%，歸母凈利潤為- 19.89億港元，較去年同期的- 22.3億港元有所收窄，集團于3月31日年度虧損30.07億港元。

對于公司虧損原因，五龍電動車表示是由于電動車銷量大幅下滑，同時現金流不足導致公司海外電動車訂單未能執行交付，以及鋰電池正極材料銷售及加工服務大幅減少所致。

在產品毛利率方面，五龍電動車報告期內毛利為2670萬港元，較上個財政年度大幅減少8590萬元；整體毛利率約7.7%，同比下滑4.0%。主要原因是新能源汽車補貼下滑以及公司將銷售轉移至毛利較低的物流車市場所致。

總體來看，五龍電動車的三大業務板塊發展都不理想，從而拖累公司業績增長。

電動車方面：2018年，五龍電動車宣布獲得海外一份價值不低于1億美元的電動商用車訂單。

子公司長江汽車與紹興億鴻汽車簽1.5萬臺電動乘用車大單，正式進軍國內網約車領域。11月，五龍電動車宣布獲得美國聯邦快遞1000輛V8100純電動物流車的采購訂單。

然而，截至3月31日，五龍的電動車業務僅實現營收2.27億港元，同比下滑69%。電動車業務毛利率約6.6%，同比下滑4.8%。

五龍電動車表示，主要原因是其國內電動車銷量大幅減少以及生產資金不足導致海外電動車訂單執行交付逾期所致。

正極材料方面：2018年3月，五龍電動車非全資附屬公司與一客戶簽訂合作協議，該客戶委托五龍動力（重慶）利用其6條生產線為其加工生產三元材料，當前產線已接近滿產狀態。

截至3月31日，五龍動力正極材料實現銷售4110噸，實現營收1.12億港元，同比下滑49%。主要原因是公司鋰電池正極材料銷售及加工服務大幅減少以及下半年主要向客戶提供加工服務所致。

同時，五龍電動車持有臺灣立凱電能科技有限公司21.85%的股權，該公司在本報告期內凈利潤虧損8240萬元，導致公司正極材料收益減少。

鋰電池方面：由于公司旗下的鋰電池業務板塊持續虧損，五龍電動車已經在今年將其剝離出售。

五龍電動車發布公告稱，公司間接全資附屬公司Union Grace于2019年3月22日與興暉有限公司就Synergy Dragon出售事項及中聚電池出售事項簽訂了協議，即出售Synergy Dragon 75%的股權和中聚電池100%股權，出售事項各自代價為1港元。公司預計本次出售事項的非現金凈收益為約7800萬港元，出售完成時初步確認來自出售公司的總虧損約2.77億元。

資料顯示，Synergy Dragon主要從事研發、生產及銷售鋰離子電池及相關產品，截至2018年及2017年3月31日止年度除稅后凈虧損分別為4.07億港元及6919.4萬港元；

中聚電池主要從事分銷及銷售鋰離子電池及相關產品，截至2018年及2017年3月31日止年度除稅后凈虧損分別為708.3萬港元及824.1萬港元。

五龍電動車表示，公司鋰離子電池銷售受阻，該業務已經終止經營，鑒于集團有限的財務資源，集團管理層決定出售電池板塊以專注于其核心業務。集團的電動車已經開始采購第三方賣家的電池。

至此，五龍電動車的鋰電池板塊已經因虧損太大而被出售，而電動車和正極材料業務也因補貼退坡、市場競爭加劇等壓力而處于虧損狀態。

很顯然，盡管五龍電動車經營新能源業務多年，但其三大業務發展都不理想，產品市場競爭力不足導致其業務持續虧損。隨著新能源補貼持續退坡和市場競爭加劇，五龍電動車虧損勢頭難以扭轉，從而瀕臨破產。

五龍電動車當前面臨的發展困境對其它鋰電企業而言是一大警醒。

在新能源補貼退坡和市場競爭加劇等多重壓力下，鋰電企業想要在持續生存發展就必須要掌握核心技術，提升企業整體市場競爭力。

同時，公司還必須在現金流、降成本和賬期管控以及經營管理等方面形成競爭優勢，否則必將被淘汰出局。

原標題:被李嘉誠追討12億 五龍電動車“破產”啟示