日前，金川國際（02362-HK）發布2019半年報稱，截至2019年6月30日，集團收益約7.05億美元（約合人民幣50.4億元），同比減少約11.9%；公司擁有人應占期內溢利約418.5萬美元（2990.9萬元），同比減少約93.14%。

金川國際表示，集團收益下滑主要原因是上半年基準銅價及鈷價較去年同期顯著下跌，倫金所銅價及金屬導報鈷價平均基準價由2018年至2019年分別下跌約11%及59%。集團上半年鈷銷量較去年同期減少67%，同時剛果（金）銅及鈷的礦權使用費率從3.5%上升至10%，導致公司銅鈷產品純利率下降。

金川集團為全球最大的礦業企業之一，旗下擁有剛果（金）之銅鈷礦Ruashi礦場、Kinsenda礦場及位于贊比亞的銅礦Chibuluma南礦（包括Chifupu礦床）等三大礦床。

報告期內，金川國際生產鈷2611噸，銷售鈷844噸，同比減少1722噸，銷售額870萬美元（約合人民幣6217.6萬元），同比減少1.82億美元（約合人民幣13億元）。每噸鈷平均實現售價10324美元（約合人民幣73782元），同比下跌63919美元。上半年鈷收益較2018年減少95%。

2018上半年，金川國際銷售鈷1.91億美元（約合人民幣13.24億元），已超公司去年鈷產品全年營收。（2017年鈷產品銷售11.64億元）。其中，鈷平均售價上半年每噸74243美元，同比上升118%。

很顯然，鈷銷量和銷售價格暴跌，以及產品毛利率大幅下滑，是導致金川國際上半年營收凈利大幅下滑的主要原因。銅、鈷價上半年產銷量和價格同比大幅下滑對公司業績產生負面影響。

當前，鈷價仍處于下行通道，鈷市場下游需求疲軟，而金川國際的鈷產品毛利率已經大幅下滑，或將拖累公司全年業績增長。