6月11日上市之后，寧德時(shí)代（300750.SZ）不出意料地連續(xù)漲停。6月26日當(dāng)日，其總市值達(dá)到1612億元，超過(guò)了比亞迪（002594.SZ）當(dāng)天1265億元的市值。但當(dāng)寧德時(shí)代在資本市場(chǎng)上一路狂奔并持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的時(shí)候，比亞迪也正在暗中進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。其于此前宣布了分拆動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，并對(duì)外銷(xiāo)售。如今，這一計(jì)劃正在快速實(shí)行，并已打開(kāi)市場(chǎng)。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，目前比亞迪已經(jīng)獲得了包括東風(fēng)汽車(chē)在內(nèi)的部分訂單，正式對(duì)外銷(xiāo)售電池。

此前的6月15日，國(guó)家工業(yè)和信息化部公示了申報(bào)第309批《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《新車(chē)公示》）新產(chǎn)品，比亞迪除了為自家車(chē)型配套外，又增添了3家新用戶(hù)。這是比亞迪在繼第307批公告中為東風(fēng)汽車(chē)配套兩款純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)之后的又一大突破。在電池出貨量上，今年4月份，比亞迪重回裝機(jī)量首席王座。但在今年5月，寧德時(shí)代又重回榜首，億緯鋰能趕超比亞迪排名第二，比亞迪則由第一位退居第三。這一排名將在今年持續(xù)出現(xiàn)這種你追我趕的局面。

但顯然，對(duì)于被寧德時(shí)代超過(guò)，比亞迪的內(nèi)心是不服氣的。如今，這兩家中國(guó)出貨量最大的電池制造商，無(wú)論在股票市值、動(dòng)力電池產(chǎn)能、裝機(jī)量等多個(gè)維度上，都在展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

“資本市場(chǎng)受追捧不僅代表了投資者對(duì)寧德時(shí)代這類(lèi)獨(dú)角獸企業(yè)的后期看好，也說(shuō)明業(yè)界對(duì)于新能源行業(yè)的關(guān)注與熱情。”中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)、電池百人會(huì)理事長(zhǎng)于清教在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)稱(chēng)，“寧德時(shí)代已經(jīng)起到了新能源企業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng)的龍頭示范效應(yīng)。但過(guò)度的炒作也不可取。”業(yè)界擔(dān)心的是，寧德時(shí)代估值一路上漲背后，是一片虛高。

如果開(kāi)放銷(xiāo)售和未來(lái)的分拆進(jìn)行得順利，比亞迪動(dòng)力電池在乘用車(chē)市場(chǎng)上的潛在客戶(hù)，將是原來(lái)的數(shù)倍，這意味著其將很快入侵寧德時(shí)代的市場(chǎng)。這兩者的競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈。

但對(duì)于中國(guó)本土的電池商來(lái)說(shuō)，好日子可能很快結(jié)束。隨著中國(guó)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼進(jìn)入最后兩年倒計(jì)時(shí)，從4月份開(kāi)始，包括三星、LG、SKI（SKInnovatio）在內(nèi)的韓系三大電池公司紛紛打破沉默狀態(tài)，高調(diào)啟動(dòng)在中國(guó)的新一輪投資。“隨著未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)加劇，所有企業(yè)不可能獨(dú)霸市場(chǎng)。”于清教預(yù)測(cè)，“目前排名前二十名的動(dòng)力電池企業(yè)，在未來(lái)三五年，都會(huì)處于名次不斷變化的態(tài)勢(shì)當(dāng)中。”其預(yù)測(cè)稱(chēng)，目前動(dòng)力電池市場(chǎng)爭(zhēng)霸的局面還將持續(xù)，而未來(lái)日韓電池商的加入，將沖擊到寧德時(shí)代和比亞迪等本土電池提供商。令業(yè)內(nèi)人士猶為擔(dān)心的是，處于高估值的寧德時(shí)代，或?qū)⒃趦赡旰竺媾R業(yè)務(wù)萎縮的窘境。“寧德時(shí)代很多業(yè)務(wù)來(lái)自于新造車(chē)企業(yè)，這些企業(yè)可能兩年后就不存在了，這顯然是有風(fēng)險(xiǎn)的。”6月27日，一家車(chē)企負(fù)責(zé)人告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者。

跑馬圈地：產(chǎn)業(yè)鏈上的全面競(jìng)爭(zhēng)

曾經(jīng)因?yàn)榇怪闭系姆忾]策略，令比亞迪錯(cuò)失了一次“風(fēng)口”。現(xiàn)在比亞迪開(kāi)始從產(chǎn)能和渠道兩個(gè)方面奮起直追，試圖重新奪回動(dòng)力電池龍頭地位。自2017年開(kāi)始，比亞迪就開(kāi)始在其乘用車(chē)業(yè)務(wù)上向三元鋰電池轉(zhuǎn)向。與此同時(shí)，比亞迪公司董事局主席兼總裁王傳福預(yù)測(cè)，新能源市場(chǎng)將迎來(lái)井噴。自此，比亞迪啟動(dòng)了新一輪動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)張的布局之路。

截至2017年底，比亞迪動(dòng)力電池的總共產(chǎn)能為16GWh，為了擴(kuò)充產(chǎn)能，比亞迪在青海新建了18GWh的三元電池生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2019年中旬正式投產(chǎn)。這樣一來(lái)比亞迪規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)到34GWh。此外，截至2017年底，寧德時(shí)代的總產(chǎn)能為17.09GWh，其新版招股書(shū)中顯示，當(dāng)湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，寧德時(shí)代將新增產(chǎn)能24GWh，總產(chǎn)能將達(dá)到41.09?GWh。而它的擴(kuò)張仍在繼續(xù)。6月18日，寧德時(shí)代投資建設(shè)的大型鋰電池儲(chǔ)能項(xiàng)目完成簽約，正式落地福建晉江市。據(jù)悉，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資24億元。長(zhǎng)期來(lái)看，寧德時(shí)代的總產(chǎn)能將略勝比亞迪，高出23％左右。

而在外界看來(lái)，比亞迪在電池領(lǐng)域的分拆和開(kāi)放，則是其加速跑的關(guān)鍵。2017年下半年，王傳福首次向外界證實(shí)比亞迪電池已對(duì)外開(kāi)放。“現(xiàn)在有很多客戶(hù)在跟我們洽談，我們也在做一些準(zhǔn)備。”今年3月，王傳福曾到訪長(zhǎng)城，這令業(yè)界猜測(cè)不排除有商討動(dòng)力電池采購(gòu)的可能。在今年6月15日《新車(chē)公示》新產(chǎn)品中，比亞迪新增了3家車(chē)企及品牌車(chē)型用戶(hù)。早在今年4月，工信部公示的第307批《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中，東風(fēng)汽車(chē)、成都客車(chē)、山東泰開(kāi)汽車(chē)和北京華林特裝車(chē)等四家車(chē)企申報(bào)的新能源專(zhuān)用車(chē)和客車(chē)中，均搭載了比亞迪的配套磷酸鐵鋰動(dòng)力電池。

不過(guò)，作為獨(dú)立的電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代目前的優(yōu)勢(shì)更大。在6月15日《新車(chē)公示》新產(chǎn)品中，寧德時(shí)代成為最大贏家。配套車(chē)型款數(shù)以111款位居第一，而第二、三名僅為31款和28款。

除產(chǎn)能擴(kuò)張和搶占市場(chǎng)之外，降低成本，也是擺在比亞迪和寧德時(shí)代面前無(wú)法回避的命題。受上游原材料漲價(jià)以及補(bǔ)貼退坡影響，動(dòng)力電池廠商的利潤(rùn)空間一直被擠占。以寧德時(shí)代為例，2015年、2016年、2017年其綜合毛利率分別為38.64%、43.7%、36.29%。

“虎視眈眈”的日韓電池

就在比亞迪和寧德時(shí)代之間競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行得不可開(kāi)交的時(shí)候，日韓電池企業(yè)已經(jīng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)虎視眈眈。事實(shí)上，盡管搭載韓系電池?zé)o法獲得補(bǔ)貼，但在工信部今年4月中旬發(fā)布的第307批新能源車(chē)型目錄中，已經(jīng)出現(xiàn)了韓系電池的身影。同時(shí)有消息稱(chēng)，已有中國(guó)汽車(chē)廠商與韓國(guó)LG化學(xué)電池廠商進(jìn)行洽談，準(zhǔn)備采用它們的產(chǎn)品。與此同時(shí)，日韓電池也已經(jīng)啟動(dòng)了在中國(guó)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，目前，LG化學(xué)、韓國(guó)SKI都在或重啟或新建其在中國(guó)的電池企業(yè)。

過(guò)去兩年多時(shí)間里，韓系動(dòng)力電池在中國(guó)上演了高調(diào)入市、大規(guī)模投資、戛然而止的意外“三步曲”。由于踩中了政策和市場(chǎng)的雙“雷區(qū)”，自2016年底起，韓系三巨頭在中國(guó)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)幾乎陷入“清零”狀態(tài)。2017年中國(guó)近56萬(wàn)輛新能源乘用車(chē)中，僅有5648輛使用了韓系LG電池。一切都是“山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓”的景象。“日韓電池的重回，會(huì)讓本土電池企業(yè)受到比較大的沖擊，一些規(guī)模不大的企業(yè)將面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。”一位本土電池企業(yè)制造商高層5月份在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示。

此前，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獨(dú)家獲悉，在停產(chǎn)“休眠”一年多后，SKI與北汽的合資公司北京電控愛(ài)思開(kāi)科技有限公司（BESK）也正在準(zhǔn)備重啟。“韓系電池企業(yè)體量巨大。目前而言，其企業(yè)實(shí)力和開(kāi)發(fā)能力是國(guó)內(nèi)企業(yè)難以抗衡的。”中國(guó)北方車(chē)輛研究所動(dòng)力電池實(shí)驗(yàn)室主任、國(guó)家863電動(dòng)車(chē)重大專(zhuān)項(xiàng)動(dòng)力電池測(cè)試中心主任王子冬稱(chēng)。一家中國(guó)合資車(chē)企高層也對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，相對(duì)而言，企業(yè)還是傾向于采購(gòu)日韓電池，因?yàn)槌杀靖停€(wěn)定性更可靠。“中國(guó)確實(shí)有做得好的企業(yè)，但是成本下不去。”

2017年，由于采用的LG電池未進(jìn)入動(dòng)力電池目錄，上汽通用旗下的凱迪拉克CT6插電混動(dòng)和別克Velite5增程型混動(dòng)無(wú)法獲得2017年的新能源補(bǔ)貼。有消息稱(chēng)，上汽通用官方對(duì)此事的回應(yīng)是：國(guó)產(chǎn)電池在能量密度、一致性等性能上還有待提高，而Velite5的定價(jià)并不懼新能源補(bǔ)貼。這被認(rèn)為是傳遞了兩個(gè)信息，一是國(guó)內(nèi)電池產(chǎn)品技術(shù)能力仍無(wú)法與韓系抗衡；二是除了技術(shù)，韓系電池在成本控制上更有優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，寧德時(shí)代招股說(shuō)明書(shū)中顯示，其產(chǎn)能利用率正在連年下滑：2017年鋰離子電池產(chǎn)能為17.09GWh，產(chǎn)量為12.91GWh，產(chǎn)能利用率為75.54%。而2015年和2016年的利用率分別為96.92%、92.37%。與此同時(shí)，無(wú)論是比亞迪還是寧德時(shí)代，均處于產(chǎn)能擴(kuò)張的模式之中。在新能源補(bǔ)貼退坡且日韓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手步步緊逼的壓力之下，他們將面臨怎樣的未來(lái)？

本文摘自：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)